交银施罗德：上证综合指数需检讨

内地股市近期大跌，反映股市走势的上证综合指数由高位的6124点跌至近3300点，下跌原因除受宏观调控、美国次按等问题影响外，还和新上市股份进入指数的机制有着一定的关系。以上证综合指数为例，股份进入指数是以市值为依归的，在股市过热时，新股上市时定价已较高，当进入二手市场后，因网下认购的一部分股份被锁定，令流通量受影响，造成新股上市后，股价节节上升，并推高至不合理的水平，新股在股价不合理的情形下