日元兑欧元汇率走高 日元债券评级调高

全景网6月30日讯 周一日元兑欧元汇率走高，评级机构穆迪公司提高日元债券评级。穆迪公司表示，日本的银行已经回避了信贷市场危机最严重的时刻，将日元债券评级提高一级，认为日本将尽力控制开支，减少债务。有分析说，穆迪提高评级，超过市场预期，引起市场购买日元。北京时间15:00时，欧元/日元从上涨0.4%，回落到下跌0.42%。第二季度日元兑欧元汇率走低，欧元/日元从160.1937

阳泉煤业短期融资券分析报告

鼎资公司研究部分析师：李志阳 dzyj@tpbond.com本期短融券信用级别：大公国际：A-1鼎资研究: A-2 公司信息发行人阳泉煤业集团有限责任公司公司简称阳泉煤业成立日期1998-04公司性质国有独资是否上市否短期融资券要素（2008年第一期）发行总额10亿发行方式面值发行发行收益率5.23％起息日2008-06-25上市日2008-06-26期限365天公司概况阳煤集团现有生产矿井10

四川水电08年一季度跟踪报告

鼎资公司研究部撰写人：郭冰洁 dzyj@tpbond.com本次鼎资信用评级(2008年一季报) ：A-3上次鼎资信用评级(2007年四季报) ：A-3发行人信息 （截止2008年3月）发行人公司名称公司性质成立日期总资产是否上市四川省水电投资经营集团有限公司四川水电国有独资2004-12115.6亿否短期融资券要素（08川水电CP01）发行总额发行日起息日上市日剩余期限发行收益率发行方式信用级别

开放式基金周评：下半年重配货币和债券基金

■开放式基金周评受大盘冲高回落的影响，本周开放式基金净值继续缩水。近期研究机构纷纷发表了对下半年市场走势的看法，系统性风险和阶段性投资机会成为共识，在此背景下，投资者应继续利用债券型基金和货币型基金等低风险基金进行防御性投资，同时适度配置一些包括股票型基金和指数型基金，以把握阶段性投资机会。在选择债券型基金时，可重点选择只参与新股申购的债券型基金，如富国天利增长债券、嘉实债券和华宝兴业宝康债券等

大起大落 基金赌性十足

● 本刊记者 刘 俊近来指数多次大阴、大阳互包，市场巨幅震荡不断，台面上多空双方主力大打出手，好不热闹，只可惜伤及无辜者甚多。细看多空主力对打的热闹场面之后，我们发现是以基金为主的机构在疯狂搏杀，揭开面纱，暴露出基金等众机构所谓的“价值投资者”赌性十足的一面。一赌资本运作前期的“跳水王子”宏达股份(600331)，经过长达半年的停牌后，于今年4月21日复牌，股价便连续跌停，从最高83块多

债券投资详解

国债、企业债与储蓄存款是近亲，与股票则相差很远。对于习惯于稳健投资的老百姓来说，储蓄存款和国债该选择哪一个呢？其实，只要比较同等期限的储蓄存款和国债哪个到期收益更高就可以了。需要说明的是，储蓄存款的利息收入需要扣除利息税，而国债的利息是免税的。我国的国债投资有柜台交易与交易所交易两种渠道。一般来说，通过银行柜台交易的收益较小，目前可供百姓投资的国债和企业债都在上海证券交易所挂牌交易

债券投资详解

国债、企业债与储蓄存款是近亲，与股票则相差很远。对于习惯于稳健投资的老百姓来说，储蓄存款和国债该选择哪一个呢？其实，只要比较同等期限的储蓄存款和国债哪个到期收益更高就可以了。需要说明的是，储蓄存款的利息收入需要扣除利息税，而国债的利息是免税的。我国的国债投资有柜台交易与交易所交易两种渠道。一般来说，通过银行柜台交易的收益较小，目前可供百姓投资的国债和企业债都在上海证券交易所挂牌交易

新湖中宝现金负增长发高利率债券救急

2008年净利润应为9.74亿元，但从一季报来看，当前净利润只有1.11亿元，仅实现11%理财周报记者 张云 侯媚娜/文9%，14亿元8年期公司债券票面利率。尝试过定向增发、银行贷款后 ...

6月30日债券市场交易提示

0781127券 2008年07月01日到期还本付息030301券 2008年07月02日到期还本付息050210券 2008年06月30日付息050213券 2008年06月30日付息0633011券 2008年06月30日付息060901券 2008年06月30日付息058010券 2008年06月30日付息061701券 2008年07月01日付息070409券

6月30日债券市场交易提示

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债市资金面偏紧

【本报讯】上周上证国债指数维持高位震荡，收盘略跌，成交量仍然偏低。银行间市场中长期债券遭遇比较大的抛盘，收益率水平明显上升。在上周银行间债券市场上，中长期债券的抛盘加大，收益率攀升。之前较为稳定的三年期央票收益率也被推高，本周一级市场发行的央票量继续维持在很低的水平，发行收益率继续持平。天治稳健双盈基金拟任基金经理贺云认为，前期央行已宣布准备金率上调，本周迎来准备金率的第二次上缴

七成债券型基金半年收益为正

偏股型基金上半年尽管跑赢大盘的占绝对多数，但是其不同程度的下跌仍然让投资者担忧。相比之下，牛市中收益率较低的债券型基金却成为弱市中资金避风的“港湾”。Wind资讯统计数据显示，年初至上周五，除去6月25日成立的建信稳定增利以外，57只债券型基金中有40只上半年复权单位净值增长率为正，达到七成，其中最高的国泰金龙债券A达到2.37％。不过，单位净值损失最为严重的国投瑞银融华债券也达到了-21

新湖中宝拟发行14亿公司债

商报讯（记者 李照林）新湖中宝（600208）今日发布公告称，公司拟发行不超过人民币14亿元，债券期限为8年，票面利率为9%的公司债券。公告显示，此次公司债券公司有权在本期债券存续期间第3年和第6年付息日上调本期债券后续期限的票面利率；本期债券持有人有权在债券存续期间第3年和第6年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给公司。公司债网下发行时间为今年7月2日至8日。

首现无担保公司债票息9% 理财师警示信用风险

房地产公司资产负债率普遍在60%-70%，必须充分考虑这些公司未来发生信用风险的可能理财周报记者 张俊/文出于资金避险和获取稳健回报的需求，目前中产家庭大都意识到应该配置一定比例的债券资产。理财周报采访多位业内专家后获悉，一般的建议是，稳健型家庭投资者目前可配置20%或以上债券资产。至于债券资产的具体投向，建议家庭投资者重点关注无担保公司债、短期融资券、中期票据和分离债的走势；银行方面的消息

首现无担保公司债票息9% 理财师警示信用风险

房地产公司资产负债率普遍在60%-70%，必须充分考虑这些公司未来发生信用风险的可能理财周报记者 张俊/文出于资金避险和获取稳健回报的需求，目前中产家庭大都意识到应该配置一定比例的债券资产。理财周报采访多位业内专家后获悉，一般的建议是，稳健型家庭投资者目前可配置20%或以上债券资产。至于债券资产的具体投向，建议家庭投资者重点关注无担保公司债、短期融资券、中期票据和分离债的走势；银行方面的消息

投资公司债应规避五大风险

新华网重庆6月29日电(记者 程正军)今年以来，由于股市持续震荡，收益稳健的公司债券开始受到投资者青睐。重庆理财专家说，投资公司债主要有直接投资和间接投资两种方式，直接投资又分一级市场申购和二级市场投资，间接投资则是投资者买入银行、券商、基金等机构的相关理财产品，然后通过这些机构参与公司债的网下申购，或者在二级市场买卖来实现个人收益。　重庆理财专家说，投资公司债主要存在五种风险：一是利率风险

下半年重配货币和债券基金

■开放式基金周评受大盘冲高回落的影响，本周开放式基金净值继续缩水。近期研究机构纷纷发表了对下半年市场走势的看法，系统性风险和阶段性投资机会成为共识，在此背景下，投资者应继续利用债券型基金和货币型基金等低风险基金进行防御性投资，同时适度配置一些包括股票型基金和指数型基金，以把握阶段性投资机会。在选择债券型基金时，可重点选择只参与新股申购的债券型基金，如富国天利增长债券、嘉实债券和华宝兴业宝康债券等

加息预期催生债市冷流 定向票据发行空穴来风

本报记者方会磊加息预期笼罩之下，债市冷气逼人。6月27日，交易所企业债指数以118.27点开盘，盘中跌穿整数关口至117.98点，收于118.06点，创近期来单日最大跌幅。银行间市场也是愁云惨雾，继26日长债跌幅深重后，27日仍未有转暖迹象。30年长期国债收益率维持在4.85%的高位。“前几天银行间市场就开始跌了，交易所指数今天下跌是一种正常的回应。”一位保险公司交易员如是说。在其看来

加息预期催生债市冷流 定向票据发行空穴来风

本报记者方会磊加息预期笼罩之下，债市冷气逼人。6月27日，交易所企业债指数以118.27点开盘，盘中跌穿整数关口至117.98点，收于118.06点，创近期来单日最大跌幅。银行间市场也是愁云惨雾，继26日长债跌幅深重后，27日仍未有转暖迹象。30年长期国债收益率维持在4.85%的高位。“前几天银行间市场就开始跌了，交易所指数今天下跌是一种正常的回应。”一位保险公司交易员如是说。在其看来

债市五穷六绝七难翻身

众多机构看好的6月反弹宣告落空，6月国债收益率曲线以3年期为拐点呈现明显的陡峭化上行，上行幅度在10到30BP之间。展望后市，债市在短期内仍然面临着较大的压力。从资金面上来看，央行针对过快的M2增速，在6月初超预期上调存款准备金率1%，锁定流动性约4500亿元。随后央行在公开市场操作上明显放缓了回笼步伐，全月净投放货币3100亿元。因此，尽管资金面趋紧，但是在缺乏大盘股IPO冲击的背景下