新股群发致资金面偏紧

本报讯 与节前偏紧、节后转松的通常规律不同，今年的“五一”假期之后，银行间债市的资金面却出现了明显收紧。市场人士认为，正在排队等待发行的多只新股成为引发资金涨价的主要原因。昨日，中国货币网公布的银行间债市质押式回购成交情况显示，节后两个交易日里，回购加权平均利率先下后上。5月4日一度因节后资金大量释放而使得回购利率走低不少，但昨日，转而上行了15.69个基点，达到了2.5970%

4月份CPI增速有望继续回落

中国经营报记者报道，从多个渠道获悉，4月份CPI将低于3月份的8.3%，可能在8.1%左右。天相投顾：由于4月份食品价格回落，我们初步预计4月份当月CPI在8%左右。不过由于前期政府行政调价的成品油、电力存在较大涨价压力，以及价格压力从上游向下传导过程还在进行中，通胀潜在压力仍然较大。我们认为，目前通胀是成本推动型的，有国际市场因素也有国内市场因素。其中农产品和食品价格上涨、原材料和能源价格上涨

首钢总公司9日发30亿元短融券

中证网讯 5月6日，首钢总公司发布公告称，其将于2008年5月9日 发行面值30亿元人民币短期融资券，期限为365天。华夏银行为此次发行的主承销商。联合资信评估有限公司给予发行人的本期融资券债项信用评级为“A-1”级，主体长期信用评级为“AA＋”。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

积极认购中期票据

中投证券研究所 杨坚丽 申俊华在信贷紧缩的情况下，中期票据推出，将会缓解部分企业的资金压力，同时也会分流部分短期融资券以及企业债甚至分离债的发行。中期票据将会完善信用品种的期限结构，丰富债券市场的投资品种，将会对部分中期债券产生一定的挤出效应。鉴于中期票据发展初期高信用品种较多，流动性较好，安全边际较高，建议投资者积极认购。中期票据的推出将会对市场产生一定的影响：有利于扩大企业直接融资比例

柳工转债今日上市

本报讯 （记者黎雯）今日，广西柳工机械股份公司可转债在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称“柳工转债”，债券代码“125528”，上市量为8亿元，期限为6年，交易起止时间从今日起至2014年4月17日。据了解，柳工转债于4月18日公开发行，每张面值100元，发行总额8亿元，票面利率分别为第一年年息1.0%、第二年年息1.2%、第三年年息1.6%、第四年年息2.0%、第五年年息2.4%、第六年年息2

建议申购国电可分离债

申银万国刘兴旺昨天上证国债指数收于113.47点，涨0.25%，成交量有所萎缩。股市震荡整理后收高，个股走势较强，锡业转债、赤化转债等涨幅居前。本周新股发行较为密集，有4只新股发行，预计交易所回购利率将维持高位运行。美联储再度降息25个基点至2%，这是自去年9月以来，美联储连续第7次降息，累计降幅达3.25%，目前联邦基金利率逼近4年新低。鉴于美国经济可能继续放缓，未来美联储仍有小幅降息空间

加息预期减弱 债市有望迎红五月

数据上显示通胀局面并未恶化，这有利于从市场预期上稳定机构信心，对债市呈现正面支撑效果经济基本面和资金面始终是影响债市走向的主要因素。在经历了4月底的震荡调整后，出于对未来几个月CPI会有所回落以及资金面继续保持宽裕的预期，市场对于5月份债市基本持谨慎乐观的看法。　基本面利好日前央行行长周小川表示，季节性因素的调整会使得CPI升幅在二季度各月份有所放缓。这一表态与市场的预期也基本一致。

5月5日银行间国债收益率曲线图

5月5日银行间国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 ...

债券基金应对CPI

新报讯【记者 任强】今年股市大跌，债市走俏。市场人士指出，在目前的市场下，债券基金是长期战胜CPI的重要投资品种之一。2007年全年CPI上涨4.8%，国债、金融债、企业债等债券的收益率为4%—8%，再加上新股申购的投资收益率，投资增强债券基金可以让居民应对不断走高CPI，分享牛市的成果。据悉，处于发行期的华富收益增强债券基金通过深入分析特定时期不同资产类别风险收益的相对变化趋势和价值定位

5月5日国债交易所收益率曲线图

4月28日交易所国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供5月5日交易所国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考 ...

5月6日债券市场交易提示

0781083券 2008年05月07日到期还本付息0781084券 2008年05月07日到期还本付息000202券 2008年05月06日付息050222券 2008年05月08日付息 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

5月6日债券市场交易提示

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益民多利债券型证券投资基金延长募集期的公告

益民多利债券型证券投资基金经证监许可【2008】354号文核准，已于2008年4月8日开始募集，原定认购截止日为5月8日。为充分满足投资者的投资需求，根据中国证券监督管理委员会的有关规定以及《益民多利债券型证券投资基金基金合同》、《益民多利债券型证券投资基金招募说明书》和《益民多利债券型证券投资基金基金份额发售公告》等文件的相关规定，经益民多利债券型证券投资基金管理人益民基金管理有限公司与本基金托

国债指数昨再创历史新高

王辉　08年2.35%累计涨幅已超06年全年　在经过连续多个交易日的蓄势盘整后，昨日交易所国债市场在五一假期后的第一个交易日迎来红色长阳，并以收盘113.47点的全天最高点位创出历史新高。与此同时，统计数字显示，08年以来交易所国债指数累计涨幅已达2.35%，一举超越06年全年交易所国债市场的“慢牛”表现。市场人士表示，尽管周一国债市场的大涨没有得到成交量的相应配合

债券市场好转趋势逐步显现

杨坚丽 申俊华 中投证券研究所目前国内通胀风险日益增大，未见任何减缓迹象。食品类价格走势成为CPI未来走势的关键。为抑制通胀，预计政府会采取更多的价格管制等措施来稳定通胀预期，但全面通胀的风险有增无减。存款准备金率上调再一次说明央行货币政策从紧的主基调，同时也说明了央行更倾向于使用数量型调控工具。5月份将会有5040亿资金投放市场，预计央行会继续加大回笼资金力度，同时存款准备金率仍有上调空间

债券市场好转趋势逐步显现

杨坚丽 申俊华 中投证券研究所目前国内通胀风险日益增大，未见任何减缓迹象。食品类价格走势成为CPI未来走势的关键。为抑制通胀，预计政府会采取更多的价格管制等措施来稳定通胀预期，但全面通胀的风险有增无减。存款准备金率上调再一次说明央行货币政策从紧的主基调，同时也说明了央行更倾向于使用数量型调控工具。5月份将会有5040亿资金投放市场，预计央行会继续加大回笼资金力度，同时存款准备金率仍有上调空间

二期华能国际公司债即将发行

周文渊　我国电力上市公司龙头华能国际(600011)近期发布债券发行公告和募集说明书。根据公告内容，公司将于近日发行规模为40亿元的第二期公司债券。这将成为我国首只第二期发行的公司债券。华能国际2007年12月19日获准向社会公开发行面值不超过100亿元的公司债券，其中第一期60亿元已于2007年12月26日成功发行，并获网上网下超额申购。该期债券于2008年1月在上证所竞价系统和固定收益证券综合