美元兑加元：债券收益率差收窄支持汇价

近期加拿大数据疲弱和加拿大央行言论温和，加拿大和美国2年期债券收益率差跌至49点下方，低于一周前的71点和一个月前的92点，支持美元/加元。汇价升至1.0213高点后目前仍未能突破昨日高点 ...

东亚本币债券市场增势或放缓

亚洲开发银行(ADB)周三发布的最新《亚洲债券观察》显示，今年新兴东亚经济体的本币债券市场规模可能会进一步壮大，不过受全球经济疲软、信贷条件收紧以及通货膨胀压力影响，债券市场的扩张势头将较2007年有所放缓。新兴东亚经济体包括中国大陆、中国香港、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。报告指出，去年东亚经济体本币债券发行额增长21.1%，至3.7万亿美元，增幅高于2006年的18.1%

东亚本币债券市场增势或放缓

亚洲开发银行(ADB)周三发布的最新《亚洲债券观察》显示，今年新兴东亚经济体的本币债券市场规模可能会进一步壮大，不过受全球经济疲软、信贷条件收紧以及通货膨胀压力影响，债券市场的扩张势头将较2007年有所放缓。新兴东亚经济体包括中国大陆、中国香港、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。报告指出，去年东亚经济体本币债券发行额增长21.1%，至3.7万亿美元，增幅高于2006年的18.1%

未来资金面趋紧或增大债市调整可能

中银国际发布最新固定收益研究报告称，由于股市资金回流至银行体系，未来更多的同业存款有望转移至一般性存款账户，银行将为此缴存更多的存款准备金，未来总体资金面将逐步趋紧。加上中期票据规模的快速扩张，以及通胀形势仍然严峻，预计5月份债市调整的可能性增加。报告表示，中国一季度GDP增速虽下滑，但仍高于预期，而且目前各资源类价格被行政调控手段强制压低，未来中国通胀形势仍然严峻

亚行：新兴东亚债市波动加剧

亚洲开发银行昨日对外发布的4月份《亚洲债券观察》指出，全球信贷市场动荡带来的最直接、最明显后果，是新兴东亚债券市场的波动性加剧。报告分析说，在信贷紧缩的初期，随着投资者追逐美国以外市场的可观回报，新兴东亚本币债券市场获得了收益。但随着全球市场出现风险规避行为，外国投资者开始从亚洲市场撤资，导致区内资本市场的波动加剧。报告在分析了新兴东亚地区东南亚国家联盟所属成员的本币债券发展情况后指出

中粮集团3年期票据利率为5.30%

中证网讯，4月24日，中粮集团发布公告表示，公司发行的3年期票据最终发行利率为5.30%。本期票据实际发行15亿元，期限3年，最终收益率为5.30%，中信银行和中信证券为主承销商。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

中交建中期票据发行利率5.30%

4月23日，中国交通建设股份有限公司发布公告称，公司于08年4月22日发行的08年第一期中期票据的利率为5.30%。本期票据发行总额为人民币25亿元，面值为人民币100元，期限为3年，采用簿记建档、集中配售的方式发行，由主承销商以余额包销的方式承销，交通银行为主承销商，发行利率根据簿记建档结果最终确定，利率固定，单利按年计息。发行结果显示，本期中期票据发行利率为5.30%

垃圾债违约率可能继续上升

中证网讯，4月24日，来自标准普尔的消息表示，因银行收紧信贷标准，且经济疲弱损及获利，美国垃圾债违约率在一年内有可能从3月的1.4%升至4.7%。标普称，其预估也可能会不准，因金融市场动荡的冲击尚不确定、美元疲弱、房市下滑以及政府推出财政激励措施；标普表示，悲观地预计，违约率可能达到8.5%，为长期平均值4.4%的近两倍，而乐观地预计，违约率可能在明年低见3.6%。

4月23日银行间国债收益率曲线图

4月23日银行间国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担 ...

4月23日国债交易所收益率曲线图

4月23日交易所国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担 ...

截至4月19日当周日本投资者净卖出外国债券

截至4月19日当周，日本投资者净卖出外国债券8338亿日元，净买入49亿日元外国股票。另一方面，外国投资者净买入1436亿日元日本股票及845亿日元日本债券。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

定金杠杆撬高分离债网下申购收益

海通证券研究所 周建　一级市场成本可分离债的发行采用优先配售和网下网下申购相结合的发行方式。如果投资者选择优先配售的方式参与发行，而且已经配置了正股，则资金仅有机会成本。如果没有配置正股，需要在优先配售日买入正股参与发行，并且在获得相应的配售分额后即抛出正股，则资金的成本还包括买卖正股的损益。如果公司股价被低估，此时增发新股、发行可转债或是权证进行股权融资，必然会损害到内部投资者即老股东的利益

4月24日债券市场交易提示

0781078券 2008年04月24日到期还本付息010003券 2008年04月24日到期还本付息030004券 2008年04月24日到期还本付息070304券 2008年04月25日到期还本付息0801012券 2008年04月25日到期还本付息0701040券 2008年04月25日到期还本付息070205券 2008年04月24日付息060403券

4月24日债券市场交易提示

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通胀与资金面不利债市

陈亮 朱昭霖　从近期公布的统计数据分析，一季度GDP和3月CPI都出现了回落，但是经济GDP增速要好于预期，而CPI降幅较少，后期通胀压力仍然较大，宏观调控难度增大，债券市场的不确定性进一步加强。通胀压力较大虽然3月CPI为8.3%，较2月回落0.4%，但降幅不大，而且近期新增涨价要素较多，国际原油价格继续走高，并且有进一步上涨的趋势，而我国采取财政补贴的形式抑制原油价格上涨，这反而会刺激需求

二季度10只国债密集上市

购买国债宜短不宜长　网上购买方便省时本报记者 吕佳面对新一轮国债发行高峰，有意愿购买的市民该如何参与投资？4月22日，记者采访了银行理财师王健，给出如下建议。电子式可重点关注在第二季度发行的10只国债中，记账式国债7只，其余3只为储蓄国债。从期限来看，从3个月到30年不等。　除了常见的记账式国债和凭证式储蓄国债，还有面世不久的电子式储蓄国债。这种国债适合年轻人购买。理财师介绍

债市现券交投热点出现转移

近日银行间债券市场关注的焦点无疑是中期票据的“横空出世”，作为一个新品种，中期票据在央行的力推下，上市速度异常迅速。包括铁道部、中国电信等7家企业在内共390多亿元首期3年期和5年期品种已经全部发行完毕，昨日即在二级市场流通。从发行利率来看，200亿元铁道部中期票据采取公开招标方式发行，市场认购火爆，3年期发行利率最终定在5.08%，5年期为5.28%，均在区间下限。其他品种发行利率3年期为5

基金比拼债券投资

新报讯【记者 任强】日前举办的两场基金论坛上，富国天利等绩优债券基金连获殊荣，备受关注，债券投资也成为各基金公司热议的话题。年初以来，监管层已陆续审批多只债券型基金，一些灵活配置基金也提高了债券配置比例。正在募集的富国天成红利基金经理于江勇透露，天成基金的灵活配置特性使得该基金的债券配置比例最高可以达到65%，股票配置比例最高可达80%，某种程度上可以在偏债和偏股间转换

银行间债券市场做市商工作指引昨日发布

严禁做市商操纵市场□ 本报记者 闫立良中国银行间市场交易商协会昨日发布《银行间债券市场做市商工作指引》(下称“指引”)强调，做市商不得利用做市报价扰乱市场正常价格水平，不得操纵市场。指引规定，做市商应重视做市商资格，积极开展做市业务，为提高市场流动性、完善价格发现机制、推动我国债券市场的健康快速发展发挥应有的作用。做市商应认真履行做市义务，在做市债券总数、券种类型、待偿期限

银行间债券市场做市商工作指引昨日发布

严禁做市商操纵市场□ 本报记者 闫立良中国银行间市场交易商协会昨日发布《银行间债券市场做市商工作指引》(下称“指引”)强调，做市商不得利用做市报价扰乱市场正常价格水平，不得操纵市场。指引规定，做市商应重视做市商资格，积极开展做市业务，为提高市场流动性、完善价格发现机制、推动我国债券市场的健康快速发展发挥应有的作用。做市商应认真履行做市义务，在做市债券总数、券种类型、待偿期限