跷板效应明显 债市震荡整理

上周上交所国债市场横盘整理，周四上证国债指数收于113.09点。全周共成交49.43亿元，日均交易金额12.36亿元。上交所企债上周小幅上涨，周四上证企债指数收于118.71点，较前周上涨0.22点，全周共成交9.39亿元。本周一，股市延续升势，受跷板效应影响，国债指数与企债指数双双走低。消息面上，市场普遍认为我国3月份CPI增幅仍将维持在8.2%左右的高位。鉴于国务院在上周发布的2008年工作要

分离债整体税后收益比国债高出一半

⊙中国民族证券 贾国文　经过3月的反弹，截至4月1日，已上市交易的分离纯债(精选5只有代表性的样本)的收益率仍然突出，税后收益率处于5.47%—6.01%之间，类似年限的国债的到期收益率(国债利息免收利息税)仅处于3.93%—4.02%，分离纯债的整体税后收益水平比国债高49%。分离纯债的投资收益主要来自于两个方面，一个是由于票面利率过低产生的折价，另一个来自于票面利率。其中

安徽交投将发行5亿元融资券

证券时报记者 湘 香本报讯 安徽省交通投资集团有限责任公司将于4月10日发行2008年第一期短期融资券。中国光大银行为此次发行的主承销商。本期融资券发行金额面值共计5亿元人民币，期限为365天，采用簿记建档、集中配售的方式发行，发行价格采用面值发行，票面利率通过簿记建档方式确定。起息日和缴款日为2008年4月14日，4月15日本期融资券开始在全国银行间债券市场流通转让

山西运城制版集团将发行6亿元融资券

证券时报记者 湘 香本报讯 山西运城制版集团股份有限公司昨日公告，计划于4月10日发行面值6亿元人民币的短期融资券，期限为365天。上海浦东发展银行为此次融资券的主承销商。本期融资券采用簿记建档、集中配售的方式发行，发行价格采用面值发行，票面利率通过簿记建档方式确定。起息日和缴款日为2008年4月14日，上市流通日为4月15日。由大公国际资信评估有限公司评定的短期信用级别为A-1

国机集团再次成功发行短期融资券

中证网讯 4月1日，经中国人民银行批准，国机集团继2006年发行总额14亿元人民币短期融资券之后，再次在银行间债券市场成功发行了为期一年的12亿元短期融资券。这次发行短期融资券募集到的资金主要用于支持国机集团科技产品产业化发展项目和经营规范、风险控制意识较强的子公司的“走出去”工程承包项目等。对子公司贷款利率在银行贷款基准利率的基础上下调20％，极大地支持和促进子公司的经营发展

记账式国债托管量达4.62万亿元

⊙特约撰稿 朱岩　一季度，财政部共发行国债4期。其中：记账式国债3期，总计发行面值849.1亿元（其中：七年期品种1期，面值289.7亿元；十年期品种1期，面值279.4亿元；十五年期品种1期，面值280亿元）；凭证式国债1期，300亿元（其中，三年期品种240亿元；五年期品种60亿元）。记账式国债的发行量同比基本持平，发行利率随市场收益率水平回落。截至3月底

新核准方式下首只企业债成功发行

□本报记者 张曙东　经国家发展和改革委员会核准，大连港集团有限公司将于2008年4月8日至10日向社会公开发行2008年大连港集团有限公司公司债券，中国银河证券股份有限公司担任本期债券的独家主承销商。本期债券发行规模为30亿元，存续期十年，采取固定利率形式，票面年利率为5.35％，在存续期内固定不变。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，本期债券的信用级别为AAA级

基金要分红 债券先受伤

⊙琢磨　刚刚掀起第二轮的债券市场，莫名其妙地因资金紧张而消去了部分火气；而封闭式基金分红，又迎头泼来一杯凉水。市场虽然还不至于伤筋动骨，但也被激起了一阵寒战。根据基金契约规定，封闭式基金收益的90%要在当年实现分红。当前的封闭式基金净值多在2-3元之间，分红后除权到1元左右。据测算，封闭式基金需要分红900亿元，其中不低于20%的债券资产大约200亿元，是股票基金抛售的首选对象

新债券发行管理体制破冰 两企业债亮相

企业债券发行管理方式改革的主要方向是不断提高发行主体的融资效率，进一步推进企业债券发行的市场化进程 资料图⊙本报记者 马婧妤 商文　国家发改委按照新企业债发行核准程序核准发行的第一只企业债券 ...

建信债券新基金获批发行

⊙本报记者 王文清　建信基金公司旗下第六只基金产品——建信稳定增利债券型证券投资基金正式获批，并将于近期发行。去年下半年以来，股票市场的宽幅震荡和单边下跌，令投资者们感受到了巨大的压力和担忧。在此背景下，债券基金以其较低风险和稳定增值的特性赢得了投资者的关注。此次获批的建信稳定增利债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金高于货币市场基金，恰好满足投资者在目前市场环境下的投资需求

益民多利债券型基金今日发行

□ 本报记者马玉荣益民基金旗下第四只开放式基金——益民多利债券型基金今日开始发售。据了解，该基金将投资于在交易所和银行间市场交易的债券、短期金融工具，可转换债券，沪、深交易所上市的股票和权证，现金以及根据证监会相关规定允许投资的其他金融产品。其中股票投资以绩优股为主，并参与新股申购。另据悉，已获证监会批复的诺安灵活配置基金也将于4月15日—5月16日在各大银行、券商正式发行

4月7日银行间国债收益率曲线图

4月7日银行间国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 ...

4月7日国债交易所收益率曲线图

4月2日交易所国债收益率曲线图此图由北方之星数码技术有限公司提供 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 ...

新股破发 被套债券基金进退两难

15只债券基金今年净值增长率为负，业内人士呼吁债券基金应回归本色目前，随着中国太保打破新股不败神话，打新债券型基金也正遭遇尴尬。用一位业内人士的话来说，它既不是债券型基金，也不是股票型基金，而是正在扮演一个“四不像”的角色。深圳一位债券基金经理表示，市场参与各方很多时候都被市场牵着鼻子走，去年有新股不败的神话，为了迎合市场和投资者，债券型基金不得不增加申购新股内容；而债券型基金本身的定位是无风险的

宝盈增强收益债券型证券投资基金份额发售公告

［重要提示］1、宝盈增强收益债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）的募集已于2008年3月10日获中国证监会证监许可［2008］325号文批准。中国证监会对本基金募集的核准并不代表中国证监会对本基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或者保证。2、本基金是契约型开放式债券型基金。3、本基金管理人为宝盈基金管理有限公司（以下简称“本公司”），基金托管人为中国建设银行，注册登记人为宝盈基金管理有限公司

4月8日债券市场交易提示

0781066券 2008年04月08日到期还本付息0501040券 2008年04月08日到期还本付息0781065券 2008年04月08日到期还本付息060202券 2008年04月08日付息030002券 2008年04月09日付息078007券 2008年04月09日付息0881092，0881091，0881090 债券今日上市080207券 2008年04月08日缴款0881093券

大连港今起发30亿元企债

⊙本报记者 秦媛娜　大连港集团有限公司从今日开始将发行30亿元“08大连港债”，期限10年。本期债券为固定利率债券，票面年利率为5.35%，为基准利率加上0.65%的基本利差确定。本期债券由建行大连市分行提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，本期债券的信用级别为AAA 级，发行人长期主体信用级别为AA 级。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点