5月12日国债交易所收益率曲线图

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通胀与资金面合围债市

□本报记者 张曙东　5月12日，国家统计局公布4月CPI同比上涨8.5%，高于市场预期；同日，央行宣布，从5月20日起上调存款准备金率50个基点。分析师称，从长期来看，粮食价格上涨将使得通胀水平维持高位，再加上流动性趋紧问题，债市面临一定的压力。警惕粮价对反通胀的拖累4月份，CPI同比上涨8.5%，高于市场此前8.1%-8.3%的预估。统计局表示，4月份居民消费价格涨幅仍处于高位

增加中短期债券配置

□申银万国刘兴旺昨天上证国债指数收于113.32，微涨0.04%，成交量有所放大。股市低开高走，个股涨跌互现，大荒转债、桂冠转债等涨幅居前。本周新股发行较为密集，计有6只小盘股发行，预计回购利率将维持相对高位运行。本周公开市场资金到期量1720亿元，较上周大幅增加，但考虑近期新股发行较为密集，资金需求较大，且央行已于昨宣布上调存款准备金率，预计本周央行会减弱回笼力度。4月份CPI较3月份反弹0

债市遭遇双面夹击 流动性趋紧加重

市场资金面可能是债市后期面临的一大威胁 本报摄影记者/王恺 制图/张逸俊分析师表示，货币政策的“从紧”就意味着要使银行体系感觉到流动性的紧张，未来这一趋势可能会更加明显昨天 ...

准备金率上调对债市影响有限

⊙本报记者 秦媛娜　昨日国家统计局公布4月份的CPI数据之后，央行在下午便宣布了提高存款准备金率利率0.5个百分点至16.5%，于本月20日执行。虽然紧缩政策突然而至，但是由于市场对于CPI数据的反弹早有预期，债券市场也在上周以下调进行了消化，因此昨日债券市场对政策的反应较为有限。同时，紧缩预期“落实”之后，市场进一步判断加息政策在短期内出台的可能性较低。东吴基金分析师莫凡指出