国债指数七连阴莫悲观

近期中，国债指数已经出现了七连阴的走势，最近周跌幅也一度达到了0.13%，创下2月下旬以来最大周跌幅。为此，不少投资人担心有“避风港”之称的债券型基金业绩会因此受到影响。那么未来债券市场走势到底将呈现何种趋势，债券基金又将如何应对？就债券市场而言，有着10年债券投资经验的大成强化收益债券基金经理陈尚前认为，国债指数“七连阴”是由于短期市场资金紧张、利率预期变化所导致的。而我们做债券组合管理

保利地产08保利债今日起上市

全景网7月21日讯 保利地产(600048)2008年第一期公司债券“08保利债”(122012)于2008年7月21日起挂牌交易。保利地产本期公司债券发行总额为430000万元，按债券面值(100元/张)平价发行，共计4300万张。本期债券为5年期固定利率债券。公司债券(2008年第一期)票面利率为7.00%。网上一般社会公众投资者的认购数量为4.30亿元人民币

7月21日债券市场交易提示

0781140券 2008年07月22日到期还本付息0734013券 2008年07月22日付息058018券 2008年07月22日付息0734014券 2008年07月22日付息058019券 2008年07月22日付息0734012券 2008年07月22日付息0734011券 2008年07月22日付息0602320券 2008年07月23日付息0881147，080412，080011

债市成交量有望提升

本周为数据公布周。央行金融市场数据和统计局运行数据陆续公布，和市场上之前的传闻数据相差无几。由于债市的前期走势基本上已经对此作出反应，因此本周债市表现平稳，收益率曲线小幅下行，但是从整体上来看，尚未摆脱弱市状态。仅就经济数据而言，一方面，在食品价格稳定和翘尾因素大幅回落的背景下，CPI指数逐步回落，这大大缓解了伴随通胀上行不断增强的加息预期。尽管PPI不断冲高有可能在后期给CPI增添新的上行压力

不负众望 新湖债溢价上市

受到个人投资者追捧的“08新湖债”不负众望，在上市首日成交活跃，并且全天的成交价格都在面值100元以上。昨日“08新湖债”以100.36元开盘，随后下探至最低价100.14元， 盘中最高价100.81元，收盘价100.69元，涨幅达到0.69%。如果计算包括利息的全价，“08新湖债”的收盘价格达到101.08元。债券的报价是净价，即不考虑利息；结算是全价，即报价加上利息。由于散户的踊跃参与

7月18日债券市场交易提示

0801045券 2008年07月18日到期还本付息070312券 2008年07月18日到期还本付息0701075券 2008年07月18日到期还本付息0781139券 2008年07月18日到期还本付息0781140券 2008年07月22日到期还本付息038004券 2008年07月18日付息058018券 2008年07月22日付息0734014券 2008年07月22日付息0734011

宏观数据出台 债市继续反弹

□中国邮政储蓄银行 刘晋　周四债券市场交易继续保持活跃，上午公布的宏观经济数据均在市场预期范围之内，在买盘的推动下，市场收益率小幅下降，不过受新股申购退款影响，下午市场资金有趋紧迹象。昨日资金面略显紧张，全天质押式回购共成交2803亿元，比前一交易日增加了770亿元。回购利率也有小幅上扬，其中R01D加权利率为2.493%，较昨日上涨0.8BP；R07D加权利率为3.027%

短券收益率再回落

本报讯 债市本周四短券收益率延续跌势。交易员表示,昨日国家统计局公布的经济数据符合预期,市场加息预期趋淡，致使机构心态略有放松,买盘亦有所增加,短券在资金面的支持下受到机构关注,收益率持续下降,而整体资金面依然宽松。本周四利率互换(浮动利率为银行间债市七天回购利率)大多下滑，全国转贴利率也连续第十日下行。国家统计局稍早公布,6月CPI上涨7.1%,6月PPI同比上涨8.8%。 (金霁)

17亿北辰债今发

本报讯 (记者黎雯)今日北辰实业将向社会公开发行不超过17亿元的公司债。北辰实业今日发布公告，08北辰债利率最终确定为8.2%，未能如08新湖债和08保利债落于询价区间上限。根据公告，这17亿元北辰公司债按每张100元的面值平价发行，期限5年，为固定利率债券，票面利率询价区间定为7.5%～8.6%，但在机构询价进行商议后，利率出乎意料地只有8.2%，而此前，新湖中宝和保利发行的公司债利率都落在询价

交通银行在港发人民币债券

据新华社电 交通银行16日宣布，于7月17日至23日在香港发行总额为30亿元的人民币零售债券，成为本年内地金融机构在港发行的首批人民币债券。交通银行推出的人民币零售债券，债券面值为10000元人民币，债券年期为2年，票面年利率为3.25%，每半年付息一次。此次发行债券所筹集的资金将用于发放贷款、银行流动资金和一般企业用途。此次发行债券的联席安排行为交银国际(亚洲)有限公司

意料中数据或为债市打气

□本报记者 王辉 上海报道　备受关注的上半年及6月CPI等经济数据昨日正式公布。国家统计局公布的数据显示，今年上半年中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨7.9%，其中6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点，在市场预期之内。此外，工业品出厂价格和GDP增速两项数据则略微超出市场预期。分析人士表示，由于6月CPI数据与此前市场预期一致，出现小幅回落

我国持有美国国债规模达5065亿美元

□本报记者 卢铮 任晓　5月份再度增持45亿美元美国国债，净增持美国机构债148.65亿美元　尽管美国住房抵押贷款危机警报又起，但中国对美元资产投资仍未减少。美国财政部最新公布的国际资本流动(TIC)报告显示，截至今年5月，中国共持有美国国债5065亿美元，较4月份增持45亿美元。这也是我国连续第三个月对美国国债进行增持。同时，5月份我国净增持美国长期有价证券355.90亿美元，在国外投资者中

中保国际证实持350万美元房利美房地美债券

本报记者 赵萍就在因担忧资金短缺而濒于破产，致美国最大的两家住房抵押贷款融资机构——房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)——股价大幅下挫的当下，市场突然传出中保国际(0966.HK)持有其证券的消息。7月17日，中银国际证券公司一份报告称，根据中保国际管理层提供的数据，中保国际共持有350万美元房利美和房地美发行的债券。当日，中保国际收于16.86港元，全天下跌2

第二只靴子落下 债券市场活跃在望

本报记者 徐可强7月17日全国银行间同业市场拆借成交682亿元，较上一交易日减少135亿元，同比降低约一成半。交易员表示，上半年宏观数据显示经济增速有所放缓，宏观调控初见成效，市场预计短期内再次出台紧缩政策的可能性降低，加上资金面仍较宽松，今日债市买盘活络，除短券仍受青睐外，沉寂许久的中长期国债也有买盘出现，整体收益率小幅下行。国家统计局17日公布了市场最关注的经济数据

天合光能计划发行1.2亿美元优先可转债

⊙本报记者 索佩敏　在美上市的常州光伏企业天合光能16日宣布，公司将发行价值1.2亿美元的优先可转债，这些债券未来可转换为ADS(美国存托股份)。天合光能计划将筹集资金用于扩张其生产线、购买原材料以及研发等。天合光能公布，天合光能计划准允上述债券的承销者提供可以行使另外1800万美元债券的超额配售权。此次发行的可转债将每半年付息一次，至2013年7月到期。票据的持有者可以要求天合光能在2011年买

半年宏观数据出齐 债市风险难言下降

张大伟 制图目前10年固定利率国债收益率约为4.44%，远低于上半年7.9%的通胀水平，这是市场认为长债面临调整风险的主要原因 ⊙本报记者 秦媛娜　上半年宏观经济的数据已经出齐 ...

冠福家用重拟发债方案

⊙本报记者 赵一蕙　冠福家用今日公告，公司拟发行不超过1.6亿元（含1.6亿元）的公司债券，用于偿还借款及补充公司流动资金。公司表示，2 月17 日股东大会审议通过的发行1.6亿元公司债券决议的有效期为半年，由于目前申请发债工作尚未完成，公司因此重新拟订了发行公司债券的方案。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担

紫江企业获准发行10亿短期融资券

本报讯 紫江企业(600210)今日公告，公司日前已获中国银行间市场交易商协会有关文件注册，核定公司本次短期融资券注册总规模为10亿元，第一期发行规模为5亿元人民币，期限365天；由中信银行股份有限公司主承销。公司在注册有效期(至2010年6月24日)内可分期发行。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担

内地人民币零售债券在港发行

本报讯 (记者 刘颖)交通银行昨天宣布，将于今天至23日在香港发行总额为30亿元的人民币零售债券，成为本年内地金融机构在港发行的首批人民币债券。交通银行推出的人民币零售债券，债券面值为10000元人民币，债券年期为2年，票面年利率为3.25%，每半年付息一次。 声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

任志刚：期待更多人民币债券在港发行

希望未来香港人民币债券业务在发债主体、规模和投资者三方面都实现自由化证券时报记者 郭 蕾本报讯 香港金融管理局总裁任志刚昨天出席交通银行在香港举行的人民币零售债券发行仪式时表示，去年3家内地银行在香港发行了总共100亿元的人民币债券，市场反应非常热烈。在过去差不多1年没有新供应的情况下，在香港有人民币存款的居民和已吸收人民币存款的银行，都期待着人民币债券在香港再次发行