工银瑞信：最糟糕的时刻即将过去

“从全球投资的角度看，我们有理由相信最糟糕的时刻即将过去。”这是工银瑞信中国机会全球配置基金经理郝康日前在给基金持有人的一封信中对市场作出的判断。在最早成立的5只投资海外市场的QDII基金中，郝康管理的工银全球经过将近两个月时间里小幅低于净值的压力之后，终于在4月下旬开始浮出水面，成为首只为持有人挣钱的QDII基金，目前该基金净值仍稳定在1元之上。“我们整体感觉

国海富兰克林：大幅震荡格局还会持续

日前，国海富兰克林基金表示，在经过长期下跌后，4月份下半段伴随着印花税率下调等一系列利好的出台，股票市场出现了期待中的反弹。但从市场成交量看，量能有明显放大，说明市场目前分歧较大，市场大幅震荡的格局还会在较长的时间内持续。虽然4月份的市场如期展开了大幅度反弹，而且目前沪深300股票的2008年动态市盈率已经下降到25倍的水平，基本进入价值投资区间。国海富兰克林基金认为，经过4月份市场的反弹后

对话基金经理：警惕五类风险 稳健逐步建仓

本报记者 李骐实习记者 李青妍 深圳报道《华夏时报》：您如何看待现在的股市？谈建强：现在中国的市场还是反复波动的，虽然印花税下调等利好的政策出来，股市出现了一波，但不见得市场就一路凯歌了。市场是情绪化的，涨跌不以人的意志为转移，做投资其实就是一种心态。在这个市场里见得多了，自然会产生敬畏之心，不像刚开始那样如履薄冰，逐渐就从容起来，荣辱不惊。要继续警惕五类风险：一是大小非减持压力大的行业或公司；二

南方优选价值基金经理：善待投资者每一分钱

本报记者 李骐 实习记者 李青妍 深圳报道随着国家推出的降低印花税的政策后，近期股市一路走高，而受股市单边影响的基金也顺势往上攀，不少基金公司都表示新发行的基金认购情况可观。并且就在印花税下调的第二天，证监会又新批了两只新基金——南方优选价值基金和华夏策略精选灵活配置基金。在利好政策公布后获批的新基金面对市场到底有多少信心？基金经理如何看待2008年的投资市场？对新基金的操作策略又是什么？就此

南方优选价值基金经理：善待投资者每一分钱

本报记者 李骐 实习记者 李青妍 深圳报道随着国家推出的降低印花税的政策后，近期股市一路走高，而受股市单边影响的基金也顺势往上攀，不少基金公司都表示新发行的基金认购情况可观。并且就在印花税下调的第二天，证监会又新批了两只新基金——南方优选价值基金和华夏策略精选灵活配置基金。在利好政策公布后获批的新基金面对市场到底有多少信心？基金经理如何看待2008年的投资市场？对新基金的操作策略又是什么？就此

非公募集合理财行业周报

2008.04.28～2008.05.04国金基金研究中心张剑辉 张琦行业动态　东海证券旗下的第二只集合理财产品——“东风2号”非限定性集合理财计划将于5月5日在东海证券、光大银行、安信证券、西部证券等13家金融机构的营业网点限量发售。该产品的规模上限为35亿元，存续期将达到5年。由吕俊发起的从容投资管理公司日前和平安信托合作完成了两期集合资金信托产品的募集工作，总募集资金达到3亿元

基金研究周评：大盘震荡 把握低吸机会

基金买卖网 任瞳 王晶每周视点证监会连发两道金牌 股权激励从严审批：中国证监会已就股权激励有关事项下发两个备忘录，对多个敏感问题作出明确规定，进一步提高了股权激励的审核标准 ...

鹏华基金：真正转机可能在下半年

□本报记者 易非 深圳报道　“震荡筑底，等待转机”，鹏华用这一主题概括了近期的投资策略。鹏华认为，近期机会与风险并存，有阶段性反弹机会，但真正的转机可能在下半年。鹏华表示，2008年一季度在多方面冲击下，A股市场近乎单边下跌，但估值水平已达历史低位，给投资者提供了更好的投资机会。同时，中国经济内生增长仍然强劲，而外部增长的风险在积聚。短期内，一季度数据对市场仍可能是正面的，而随着5

南方价值：探索全流通市场选股方法

□本报记者 易非 深圳报道5月12日，南方优选价值股票基金将集中发售。截至5月6日，正在发行的16只基金中，混合型基金10只、QDII基金1只、保本基金1只、债券型基金4只。南方优选价值基金拟任基金经理谈建强表示，在众多基金产品中，南方优选价值特点比较鲜明，投资于按照全流通市场下新的估值标准挑选的新蓝筹品种，符合现阶段市场特征。他表示，全流通时代，总市值约60%的产业资本持有的非流通股将逐步进入二

基金调仓等待真空期结束 市场仍缺乏明确方向

部分基金经理认为，未来一段时间内市场仍缺乏明确方向。□本报记者 余喆 北京报道　经过两周的反弹，市场近期出现比较大的震荡，多空分歧逐渐增大。部分基金经理认为，未来一段时间内市场缺乏明确的方向，但大幅下跌的空间有限，维持箱体震荡的可能性比较大。在此情况下，积极调整持仓结构，等待年中市场真空期结束成为一些基金经理的首要选择。多空分歧明显在管理层出台两大利好政策之后，市场信心有所恢复

震荡市凸现基金经理矛盾心态 公募谨慎私募乐观

⊙本报记者 安仲文　近日沪深大盘多有反复，部分投资者心存疑惑：反弹是否就此结束？综合包括私募在内的基金经理的观点可以发现，在下有政策保底、上有不确定因素影响的背景下，多数基金人士对市场不敢看太好，但也不敢看太坏。反弹基础仍在信诚四季红基金经理管华雨认为，这波反弹的基础是多方面的：第一，如果盈利预测不发生显著下调，市场估值水平调整到了合理区间；第二，资金面紧张的状况随着基金的不断获批有所缓和；第三