银华基金投资总监将聊调整市场下的海外投资

2008年至今，A股经历了本次牛市以来幅度最大、持续时间最长的一轮调整。除了A股，我们还有其他的投资机会吗？在备受关注的次贷风波中，美国道琼斯工业指数今年以来跌幅为10%左右。海外的投资前景如何 ...

友邦华泰张净：市场将以时间换空间

本报讯 在昨日友邦华泰基金管理公司召开的“友邦华泰经济学人论坛”上，友邦华泰基金公司研究总监张净表示，经过超过45%的深幅调整，市场的系统性风险已经逐渐释放。未来市场的调整将更多以时间换空间的方式演绎。在众多的上市公司中，将呈现结构性分化，持续稳定增长型行业和公司将胜出。　张净表示，尽管一季度的CPI涨幅有所放缓，但由于许多关系民生的价格长期受到抑制，并且中国经济对进口资源品的依赖程度显著提升

国海富兰克林：股指见底指日可待

证券时报记者 金 石　本报讯 富兰克林国海深化价值基金近日即将发行，该基金拟任基金经理张晓东在接受采访时认为，随着中国太保、中国石油的相继破发，市场融资功能已经受到考验，而中小板也在大盘股领跌后开始了一轮补跌，一旦等到相关题材类个股也下跌到位，市场见底之日就不远了。　机会仍在大盘蓝筹　面对今年如此震荡的市场，是否还适合进行价值投资呢？张晓东表示，一方面，只要中国经济发展的趋势在中长期内依然向好

基金期待政策利好打包推出

证券时报记者 付建利　本报讯 昨日，受证监会公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的利好刺激，沪深股市大幅跳空高开，但在市场信心此前已遭受重创以及大量抛盘的压力下，两市呈现高开低走宽幅震荡的走势，盘中还创出3073.56点的近期低点。接受记者采访的基金经理们认为，尽管指导意见规范大小非解禁有利于稳定市场信心，但在细化上还要做大量工作。而要从根本上改变目前的弱市格局

2008年基金一季报之最

减仓最多———基金裕泽　该基金的股票仓位从去年四季度的75.53%减到今年一季度的25.3%，减仓50个百分点。　增仓最多———华夏行业　该基金去年底封转开，股票仓位从去年末的27.8%上升到今年一季度的66.83%，仓位增加39个百分点。　偏股基金仓位最高———长盛精选　该基金今年一季度股票仓位为93.51%，较去年四季度仓位降低了0.18个百分点。大成稳健的股票仓位以93.41%位列第二。

明星基金观点

华夏大盘王亚伟：　股价的大幅下跌意味着风险的快速释放，虽然整体投资机会的来临仍需要等待宏观经济形势的明朗和投资信心的恢复，但阶段性和局部性的投资机会正日益临近。市场的恐慌提供了以低成本买入高成长公司的机会。　东吴双动力王炯：　针对目前通胀下经济增速放缓以及结构转型的特点，将选择受益通胀以及业绩增长波动率较小的企业。然而，由于自上而下的分析方法难以精确地估算下调的幅度

基金经理：谨慎对待市场不确定性

实习记者 金一鸣　本报讯在2008年一季报中，多数基金经理表示，总体来看，市场仍有很大的投资空间，市场反弹依然存在，但要以更加谨慎的态度对待市场的不确定性。　通胀压力仍然较大　大多数基金公司在一季报中认为，通胀仍是影响未来市场一个十分关键的因素。　博时精选基金经理认为，今年以来，CPI持续处于高位，而且带有输入型的特征，给宏观调控带来了较大的压力。同时，高通胀导致市场无风险利率和风险溢价上升

基金经理信心降到近几年低点

⊙本报记者 郑焰　来自58家基金公司旗下346只基金的2008年一季报今日全部披露完毕。数据显示，A股基金一季度损失惨重。与年初相比，基金经理们对宏观经济的忧虑似在加重，CPI高企与大小非解禁成为其关注的焦点。而坚定看多后市的声音几乎消失了，基金经理市场信心降到近几年的低点。不堪回首一季度A股市场2008年一季度的走势不可谓不惨烈。大盘以5265点开盘，收于3472.71点

基金专家：波动市况中资产配置可适当分散组合

新华网上海4月22日电 (记者 潘清) 近期沪深股市延续震荡。基金专家提示，波动市况中投资者应对资产配置做适当的分散和组合，抗风险能力较强、收益相对稳定的平衡基金值得关注。　上投摩根双核平衡基金拟任基金经理之一芮崑表示，在市场大幅波动的背景下，对资产配置做适当的分散和组合，有利于规避投资风险。在众多基金产品中，平衡型产品的抗风险能力较强，收益相对也比较稳定。　芮崑援引数据说

友邦华泰基金：持续稳定增长型行业将胜出

持续高企的CPI，开始减速的GDP，这是牛市的下半场，还是熊市的上半场？友邦华泰研究总监张净于昨日表示，经过超过40%的深幅调整，市场的系统性风险已经逐渐释放。未来市场的调整将更多地用时间换空间的方式演绎；在众多的上市公司中，将呈现结构性分化，持续稳定增长型行业和公司将胜出。张净表示，尽管2008年一季度的CPI涨幅有所放缓，但由于许多关系国计民生的价格长期受到抑制

基金谨慎看好大小非减持新规

□晨报记者 李锐日前，中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定今后凡持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。对此，多家基金公司昨日表示，看好“大小非”减持新规，称其实施将有望改善市场的悲观情绪。今年以来，中国股市连续大幅下挫，尤其是近期，随着中国石油等权重股跌破发行价

基金经理对后市分歧巨大

BY 李凯 李娜 于春敏 每日经济新闻由于目前距离一季度季报披露时间结束仅仅只有20天的时间，所以基金的一季报备受市场关注，而重点无疑就是基金调仓换股的变化。然而，如果你仔细看看，或许不难发现，有时基金也会玩点花样，来点“明修栈道，暗渡陈仓”，你可千万别被这些假象给遮住了双眼！动向：减持金融增仓化工据Winds统计，截至昨日，25家基金公司的季报显示，一季度基金开始大幅减持金融、金属非金属

基金经理对后市分歧巨大

BY 李凯 李娜 于春敏 每日经济新闻由于目前距离一季度季报披露时间结束仅仅只有20天的时间，所以基金的一季报备受市场关注，而重点无疑就是基金调仓换股的变化。然而，如果你仔细看看，或许不难发现，有时基金也会玩点花样，来点“明修栈道，暗渡陈仓”，你可千万别被这些假象给遮住了双眼！动向：减持金融增仓化工据Winds统计，截至昨日，25家基金公司的季报显示，一季度基金开始大幅减持金融、金属非金属

信诚基金吕宜振：A股下跌内在原因是估值调整

□ 本报记者 马薪婷近日，国金证券基金研究中心发布了一季度的基金经理评级，其中，信诚基金公司的吕宜振先生获得了国金四星级评价，在谈到本轮市场调整时，吕宜振认为：“A股市场下跌的内在原因还是估值调整带来的要求。”跟踪宏观经济变化调整仓位记者:信诚精粹成长在本轮调整中如何进行仓位控制？吕宜振：首先，我们的投研团队紧密跟踪宏观经济变化，这样在宏观政策影响市场变动时作出快速反应，及时调整市场对策

基金：期待利好组合拳

本报讯 昨日，受证监会公布利好消息刺激，沪深股市大幅跳空高开，但在市场信心此前已遭受重创以及大量抛盘的压力下，两市呈现高开低走宽幅震荡的走势。接受记者采访的基金经理们认为，尽管规范大小非解禁有利于稳定市场信心，但在细化上还要做大量工作。而要从根本上改变目前的弱市格局，还需要一系列的政策利好“组合拳”出台。北京一家银行系基金公司的基金经理表示，监管层首次就限制大小非抛售出台实质性的措施

金牛基金一季报语录

易方达策略成长 刘志奇：大市值个股估值具有吸引力本轮中国经济的扩张周期进入了后半段，较高的通胀水平制约了货币政策的扩张空间，但实体经济仍保持了扩张的惯性。紧缩的信贷、实体经济依然旺盛的需求，使得企业四处寻找资金进行扩张，这样的局面很容易使企业想到从证券市场中筹措资金。于是投资者看到大量的企业年报中披露的融资计划、大小非坚决地减持股票，市场的高估值体系轰然倒下，蓝筹股、垃圾股无一幸免。市场方面

通胀预期主导基金投资方向

一季报显示，基金减持中信证券等金融券商股的力度较大。 本报资料图片 制图/苏振□本报记者 易非　今日2008年一季报全部披露完毕，根据天相投顾对可比的250只积极投资偏股型基金前十大重仓股变动的分析 ...