基金分红：玩的是数字游戏

基金并不是分红次数越多越好，分红只是基金公司的一种营销手段。事实上，不少基金公司采取多次分红的形式，多数是出于增加自身规模或是为新基金发行铺道，当然不排除是在震荡的市场中，分红可以客观上降低股票仓位。文/本刊记者 郭娴洁基金，作为受人之托、替人理财的理财专家如今却在分红问题上“耍起了花招”，华宝兴业多策略增长在低于面值1元的情况之下仍选择了大比例分红，让众多“套牢一族

基金分红：玩的是数字游戏

基金并不是分红次数越多越好，分红只是基金公司的一种营销手段。事实上，不少基金公司采取多次分红的形式，多数是出于增加自身规模或是为新基金发行铺道，当然不排除是在震荡的市场中，分红可以客观上降低股票仓位。文/本刊记者 郭娴洁基金，作为受人之托、替人理财的理财专家如今却在分红问题上“耍起了花招”，华宝兴业多策略增长在低于面值1元的情况之下仍选择了大比例分红，让众多“套牢一族

收评：基指呈现沪强深弱 两市近四成封基收跌

全景网4月21日讯 受到A股市场冲高回落影响，沪深基金指数今日也高开低走，收盘将涨幅悉数回吐，呈现沪强深弱格局。两市基指大幅高开，但是受到大盘持续回落，以及盘中抛盘压力较大影响 ...

在细化市场中取胜的保本基金

文/本刊记者 宋慧敏　自1月中旬以来，上证指数上蹿下跳，在股指连番下跌调整的过程中，曾经火热的基金产品市场冷清了不少。不过，在众多的基金产品中，保本基金却表现出良好的抗跌性。据天相数据统计，截至2008年2月14日，保本型基金份额加权平均下跌2.87%，远低于同期股票型基金和混合型基金的下跌幅度(分别为5.30%和4.52%)。那么，作为国内首家以保本基金作为主打产品的金元比联基金公司

本周仓位变动点评：反弹夭折 基金转而减仓

(1)本周股市继续下跌，在短暂的反弹夭折后恐慌性杀跌继续沉重打击全市场，各种风格板块均表现为大幅下跌。从本周基金仓位变化情况来看，并无亮点的3月宏观数据公布明显打击了投资者的信心，基金平均仓位从小幅回升转变为明显下降。(2)4月18日测算数据显示，平均来看，各类型基金的仓位水平均比前周有比较明显的下降。股票型基金平均仓位为76.16%，相比前周下降1.17%；偏股混合型基金平均仓位74.74%

4月11日一周业绩点评：基金和基金公司收益

德胜基金研究中心 德胜研究团队　一周股票市场点评本周市场未能延续上周反弹之势，蓝筹股整体走势仍然没有太大起色，中小板个股也出现一定程度的下跌。反弹之后的较大回调说明投资者信心仍然处于极不稳定状态，政策利好预期的落空再度引发投资者杀跌。而基本面的担忧在本周加剧了这种悲观情绪。最新公布的宏观数据显示，CPI居高不下，经济发展速度有所放缓。而近期新股不断获批，对市场心理也造成一定影响。因此

解密基金一季度五大谜团

⊙本报记者 周宏　2008年一季度基金季报于上周五开始正式披露。截至上周末，共有95只积极偏股基金先后披露季报投资情况。本期基金周刊根据天相对上述季报进行的统计，试图提前解答投资者最关心的五个问题：基金的减仓幅度究竟多大？基金的申购、赎回情况如何？目前偏股基金更看好哪些行业，看空哪些行业？基金对上季末的重仓股作了哪些调整？基金的投资风格和操作有什么新的特点？谜团一

解密基金一季度五大谜团

⊙本报记者 周宏　2008年一季度基金季报于上周五开始正式披露。截至上周末，共有95只积极偏股基金先后披露季报投资情况。本期基金周刊根据天相对上述季报进行的统计，试图提前解答投资者最关心的五个问题：基金的减仓幅度究竟多大？基金的申购、赎回情况如何？目前偏股基金更看好哪些行业，看空哪些行业？基金对上季末的重仓股作了哪些调整？基金的投资风格和操作有什么新的特点？谜团一

激进型投资者可满仓股票型基金

⊙联合证券 宋琦　激进型 关注新发基金上周市场再创新低，从最高点算起上证指数已整整跌去一半，市场再度弥漫着恐慌的气氛，而当前正是新基金逢低建仓的好时机，激进型投资者可满仓股票型基金，重点关注新发行的基金。本周推荐银河竞争优势和华宝海外中国成长。银河竞争优势是银河基金公司近期发行的新基金，操作上，该基金将采用“自下而上”的选股策略，定性和定量分析相结合，以企业可持续的竞争优势分析为核心

市场短线心态有待外力扭转

联合证券 冶小梅　长期看投资价值已显现如果要按大小非的持股成本计算，也许股指跌破2000点都不是梦。然而中国经济之所以高速成长，高储蓄率是重要原因之一，资金寻找投资机会的愿望可能比持币的愿望更强烈，如果中国有一个可以投资的市场为什么资金会按成本而不是投资机会来决定去留(广发)。未来面临解禁的限售股份中有85%以上是国家持股或国有法人持股，这部分股份抛售与否取决于国家政策方向(海富通)

二季度投资前瞻：新老基金皆可选

德胜基金研究中心 首席分析师 江赛春在股票市场的反复大幅震荡下，最近基金的表现也难有亮色。虽然下跌充分，但从近期对基金策略的观察来看，基金普遍采取了持仓观望的谨慎策略。对于基金投资者来说，心灰意冷可以概括许多人的心态，一段时间以来基金不再能唤起投资者的投资热情。持续数月的基金净值下跌仍然让人心有余悸，多看少动也成了保守但却最稳妥的选择。但正如我们在近期组合基金投资策略中提出的，悲观气氛达到顶点时

基金一季度减持保险股

截至上周五，176只股票型基金中一共有85只公布了一季报，另外107只混合型基金中一共有69只公布了一季报。在空头市场中，基金无法反向做空来对冲市场风险，只能通过调整仓位或者积极的股票操作来降低净值上的损失，基民的赎回也会对基金的净值产生影响。从仓位看，已公布的股票型和混合型基金一季报显示仓位都有下降。其中，股票型基金在一季度末的股票仓位较去年四季度平均下降了4.6个百分点到75.3%

指数型基金净值减幅最惊人

-股票型基金上周的平均净值减少幅度为9.11%，全体基金的净值折损。在上周，浦银安盛价值成长、中印动态策略这两只新基金的净值减少幅度略低，与它们刚刚成立，仓位暂时有限有关。在老基金当中，南方基金管理公司旗下的多只基金表现很突出。从公司层面上来看，泰达荷银、东吴、巨田、中海等公司也都有相对略少的净值损失。-指数型基金上周的平均净值减少幅度为12.61%，损失幅度是空前的大，全体基金的净值大幅度减少

基金恐慌抛售 QFII逆势增仓

上证赢富(TopView)数据指南针专家版显示，继前一周净卖出沪市A股193.62亿元之后，基金在上周继续抛售股票，净卖出沪市A股达178.70亿元，资金呈现流出趋势。而同期，QFII云集的中金公司席位A23751却连续两周分别以48.64亿元和16.64亿元位于净买入第一名，呈现逆势增仓的特征。上证赢富(TopView)数据指南针专家版中基金风向标同时显示，在截止到4月17日的最近5个交易日内

可增配绩优大盘蓝筹基金

上周大盘一路下挫，在宏观经济预期悲观的影响下，基金表现也不尽人意，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-9.89%，主动型股票基金平均收益率为-9.63%.昨天 ...

每只基金净值损失不大

宏达股份长达6个半月的停牌，致使投资者对市场的下跌无可奈何 本报摄影记者/吴军重仓宏达股份的基金公司之一——广发基金旗下目前共有5只基金，合共持有超过2000万股宏达股份。广发基金管理有限公司有关负责人昨天在接受《第一财经日报》采访时表示，有关报道并不完全符合实际情况，目前来看，停牌前广发基金虽然已经持有超过2000万股宏达股份，但并不是买入宏达股份最多的基金公司

基金沪市净卖出94.6亿元金融股

近期沪市A股下行过程中，基金继续净卖出。指南针上海证交所Topview分析系统昨日发布的截至4月16日的统计数据显示，近5个交易日(4月10日至4月16日)内净卖出沪市A股仍高达199.126亿元，其中买入244.888亿元，卖出444.014亿元。这个数值比之前一周又有大幅放大现象。　Topview数据同时显示，近10个交易日内，基金席位净卖出沪市A股306.723亿元。近20个交易日内

首只净值不到1元基金分红

2008年3月25日，华宝多策略增长基金进行分红，每10份分红2.2元，单位净值从0.9019元下降到了0.6819元，成为2001年以来首只单位净值1元以下分红的基金。而且，基金公司修改了基金合同，把“本基金份额面值为人民币1元”修改为“本基金份额发售面值为人民币1元”。1元只是发售面值，“基金收益分配后每基金份额资产净值不能低于面值&

基金上周减仓迹象明显

市场普跌 悲观情绪蔓延上周，市场未能延续之前反弹之势，沪深主要股指再次出现不同程度的跌幅，其中上证指数跌7.17%，深圳成指跌12.27%。受基础市场影响，偏股基金净值随A股市场普跌。根据德胜基金研究中心统计数据显示，德胜开放式基金净值指数平均下跌6. 6%。其中，偏股混合型基金净值指数下跌6.94%，配置混合型基金净值指数下跌6.21%，股票型基金净值指数下跌7.31%。总体来看

不确定下的投资

⊙上投摩根 李艳　短短一年的时间，我们从3000点起步，一路高歌猛进的冲向似乎看不见顶的高峰，而后又在几个月内被各种声音主导思维，跌跌撞撞地重回起点。人们从迷惘到怀疑，各种论调频出。于是，更多的投资人陷入了“不确定”的投资氛围。对市场环境不确定，对是否要投资不确定，对投资什么基金产品更加不确定。似乎当前的投资正在转变成一种“不确定”下的投资。不妨一个一个来看。首先，要不要投资？这或许并不是个问题

基金营销直面大考

基金热销已成美好回忆 资料图实习生 王颖　股市低迷造成基金发行遇“寒流”，众多基金挤在同一时段发售更是加大了销售压力，像日前结束发行的浦银安盛价值成长在浦发行的力推之下，一个月也仅募集到17 ...

博时基金让人看不懂

在大盘处于5000点时做多，在跌至3500点时却又做空杀跌，高举“投资价值发现者”大旗的博时基金是3月份基金业的 “空军主力”之一，在20个交易日内该公司旗下基金仅在沪市就净抛出了150亿元以上的股票，两市估计超过200亿。要知道，去年第三季度是股市不断创新高的时期，博时基金整个资产规模仅用3个月便“催肥”了6成以上

再议QDII的国家(地区)配置信息披露

作者：⊙中国银河证券研究所 王群航 傅雨梅主要观点：●QDII的“国家(地区)配置”概念内涵表现在相关股票所在交易场所、上市公司的注册地点、企业主营业务所在地三方面。●各基金公司对于“国家(地区)配置”这个概念的理解，以及处理相关信息的时候还是有较大的区别，表现在信息披露方面，有的是按照交易场所披露，有的是按照交易场所与注册地点披露，没有基金按照主营业务所在地披露

再议QDII的国家(地区)配置信息披露

作者：⊙中国银河证券研究所 王群航 傅雨梅主要观点：●QDII的“国家(地区)配置”概念内涵表现在相关股票所在交易场所、上市公司的注册地点、企业主营业务所在地三方面。●各基金公司对于“国家(地区)配置”这个概念的理解，以及处理相关信息的时候还是有较大的区别，表现在信息披露方面，有的是按照交易场所披露，有的是按照交易场所与注册地点披露，没有基金按照主营业务所在地披露

海南椰岛套牢大成基金1亿资金

赵 琳　主持人语:周五沪指3100点盘中被击穿。借用杜甫的“无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来”诗句来表达此时的心情再恰当不过。周三下午CPI数据公布不到4小时，中国人民银行立即决定，从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。我们看到，自2007年7月30日以来的六次上调存款准备金率，股市次日均以上涨报收，但此次却一反常态，后市何去何从，让人多一份担忧

海南椰岛套牢大成基金1亿资金

赵 琳　主持人语:周五沪指3100点盘中被击穿。借用杜甫的“无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来”诗句来表达此时的心情再恰当不过。周三下午CPI数据公布不到4小时，中国人民银行立即决定，从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。我们看到，自2007年7月30日以来的六次上调存款准备金率，股市次日均以上涨报收，但此次却一反常态，后市何去何从，让人多一份担忧

中邮系遭受冲动的惩罚

赵迪中邮创业基金管理公司无疑是2007年中国基金行业的一匹黑马。这家成立于2006年的新兴基金管理公司发行的首只产品——中邮核心优选基金2007年的投资回报率在国内全部基金中排名第二位。然而，2008年，中邮系风光不再，其下两只基金遭遇重创，损失惨重。这再次说明，资产管理是一个在长跑中脱颖而出的过程，与任何具有底蕴的行业相似，基金业不相信“黑马”的存在……基金业不相信“黑马

中邮系遭受冲动的惩罚

赵迪中邮创业基金管理公司无疑是2007年中国基金行业的一匹黑马。这家成立于2006年的新兴基金管理公司发行的首只产品——中邮核心优选基金2007年的投资回报率在国内全部基金中排名第二位。然而，2008年，中邮系风光不再，其下两只基金遭遇重创，损失惨重。这再次说明，资产管理是一个在长跑中脱颖而出的过程，与任何具有底蕴的行业相似，基金业不相信“黑马”的存在……基金业不相信“黑马

133只基金跌破一元面值 五毛基金惊现江湖

实习记者 程俊琳本报讯 上周沪深300下跌了511.23点，周跌幅达到13.51%，受此影响，偏股型和混合型基金份额加权平均下跌了9.57%，基金净值缩水严重。由于今年以来的市场状况，偏股型和混合型基金一直处于下跌的状态，越来越多的基金跌破一元，截至上周五，已有133只基金破一，其中更有瑞福进取和天治核心跌破0.6元。其中瑞福进取至上周五的净值为0.535元，成为市场上净值最低的基金

封基进场时机未到

本报讯 （记者 杜雅文）本月大多数封基都实施了较大比例分红，然而在大盘拖累下，封基也未能有出色表现。昨日，安信证券发布了上周封基周评报告，指出随着分红结束，封基短期套利空间已基本消失，但封基业绩长期来看要好于开基，建议投资者可择机买入封基并长期持有。分红未能幸免大跌上周大盘创下本轮调整以来新低，主要指数如上证指数、深证成指、沪深300、中小板等都下跌超过10%.在这种情况下

二季度扎堆消费品 银行地产分歧

理财周报记者 李晔斌 曾芳/文南方基金：寻找平衡点的过程仍会充满波折●看好行业：银行、农业化工、商贸零售、地产、家电及日用品、建筑建材、通信传媒、航空机场、医药、钢铁、机械、造纸、酒店旅游、食品饮料南方基金二季度策略报告偏悲观，其认为目前经济面和市场面依然存在诸多不确定性，无法轻言调整就此结束，后市仍将取决于几大不确定性的演化：通胀、出口和大小非减持预期。该公司同时判断虽然A股单边上扬的牛市200

二季度扎堆消费品 银行地产分歧

理财周报记者 李晔斌 曾芳/文南方基金：寻找平衡点的过程仍会充满波折●看好行业：银行、农业化工、商贸零售、地产、家电及日用品、建筑建材、通信传媒、航空机场、医药、钢铁、机械、造纸、酒店旅游、食品饮料南方基金二季度策略报告偏悲观，其认为目前经济面和市场面依然存在诸多不确定性，无法轻言调整就此结束，后市仍将取决于几大不确定性的演化：通胀、出口和大小非减持预期。该公司同时判断虽然A股单边上扬的牛市200

股市最大下跌真凶：机构减仓 大资金预备

理财周报记者 曾芳 徐崭/文没有基金经理是常胜将军。曾经的净值增长冠军华夏大盘王亚伟一季度被东吴价值成长双动力的美女基金经理王炯给拉下马来；曾经的公司业绩第一(因为只有两只基金，都是股票型)的中邮系基金现在名落孙山；金鹰中小盘赶超迅速，已经进入净值增长率第一军团。市场没有永远的赢家，也没有永远的输家，关键在于顺势而为，抢先于板块轮动调整自己的仓位。短暂熊市过去，下一轮到来时

新QDII方向：抛弃美日后坚决向新兴市场出发

理财周报记者 吴非/文首批QDII出师不利并没有挡住本土资本投资海外的脚步。4月17日，银华基金正式在北京宣布将募集成立银华全球核心优选基金投资海外市场。这是今年以来发行的第三只QDII基金，也是市场上的第7只QDII。此前，工银瑞信中国机会全球配置刚刚发行31.56亿份；而华宝兴业旗下QDII也正处于发行期之中。本币升值进程中须向海外分散投资“QDII产品的销售确实不是很乐观，但是这个基金

新QDII方向：抛弃美日后坚决向新兴市场出发

理财周报记者 吴非/文首批QDII出师不利并没有挡住本土资本投资海外的脚步。4月17日，银华基金正式在北京宣布将募集成立银华全球核心优选基金投资海外市场。这是今年以来发行的第三只QDII基金，也是市场上的第7只QDII。此前，工银瑞信中国机会全球配置刚刚发行31.56亿份；而华宝兴业旗下QDII也正处于发行期之中。本币升值进程中须向海外分散投资“QDII产品的销售确实不是很乐观，但是这个基金

封基一周回顾：分红成为了下跌的导火索

中国银河证券股份公司研究所高级分析师 王群航绩效综述基础市场大跌，基金的净值自然也会同步减少。上周，封基的平均周净值损失幅度为9.39%，全体基金的净值都在下跌，开元是净值损失最少的1只基金，周净值损失幅度只有2.69%，其它基金的周净值损失幅度都高于6%，其中有8只基金的周净值损失幅度超过了10%。这样的净值损失幅度，用“暴减”这个新词来形容不无不适之处。尤为值得关注的是

开放式基金每周：基金净值大幅度折损

中国银河证券研究所高级分析师 王群航一、股票――股票型基金股票――股票型基金上周的平均周净值减少幅度为9.11%，全体基金的净值折损。在股票市场大幅度暴跌的情况下，股票型基金必须持有一定比例股票的特性使得这类基金在当前这种基础市场背景之下必然会暴露在风险之中。因此，防范风险、控制风险就成为了各只基金当前的首要任务。在上周，浦银安盛价值成长、中印动态策略这两只新基金的净值减少幅度略低

开放式基金每周：基金净值大幅度折损

中国银河证券研究所高级分析师 王群航一、股票――股票型基金股票――股票型基金上周的平均周净值减少幅度为9.11%，全体基金的净值折损。在股票市场大幅度暴跌的情况下，股票型基金必须持有一定比例股票的特性使得这类基金在当前这种基础市场背景之下必然会暴露在风险之中。因此，防范风险、控制风险就成为了各只基金当前的首要任务。在上周，浦银安盛价值成长、中印动态策略这两只新基金的净值减少幅度略低

QDII物极必反：背负骂名的外出者超越A股基金

理财周报记者 李晔斌/文物极必反。当两只QDII基金(上投摩根亚太优势、嘉实海外中国股票)在3月24日双双创出中国基金史上最低净值纪录后(原纪录为基金普华在2005年6月3日以0.6497元所创)，QDII开始止跌反弹，净值表现全面超越A股基金。事实上，根据Wind对244只可比开放式偏股基金业绩最新的统计结果显示，244只可比开放式偏股基金今年以来的复权单位净值跌幅平均为20.8629%

QDII物极必反：背负骂名的外出者超越A股基金

理财周报记者 李晔斌/文物极必反。当两只QDII基金(上投摩根亚太优势、嘉实海外中国股票)在3月24日双双创出中国基金史上最低净值纪录后(原纪录为基金普华在2005年6月3日以0.6497元所创)，QDII开始止跌反弹，净值表现全面超越A股基金。事实上，根据Wind对244只可比开放式偏股基金业绩最新的统计结果显示，244只可比开放式偏股基金今年以来的复权单位净值跌幅平均为20.8629%

基金一季度大调仓 转配短期景气行业

⊙本报记者 周宏　2008年基金一季报络绎不绝亮相。截至记者发稿时，已有25家基金公司旗下124只基金先后披露了季报投资情况。天相统计显示，基金组合在一季度的调整力度非常之大，金融保险业、金属非金属行业、机械设备仪表行业遭遇大幅减持，石化、房地产、社会服务业等行业小幅增持。基金总体投资策略明显趋向保守。金融保险业失宠据统计，截至一季度末，已经公布季报的积极偏股型基金中

二季度阶段性减持封基

申银万国研究所 朱赟　我们认为，2008年封闭式基金折价率会扩大；另外，基金对市场的真实资金供给并没有想象的那么大。　在4月之后随着新基金发行的陆续展开，基金的资金有望逐渐宽裕，但我们对新基金真正的入市资金量不能报太大希望，估计新基金的入市资金在650亿元左右，而在市场反弹后基金受赎回压力影响可能再次出现资金紧缺现象。我们认为股市在5、6月份将在基金资金供给相对宽裕的情况下有所反弹

历史上最大封基分红：折价10%至20%的补跌风险

理财周报记者 李晔斌/文被寄予厚望的封闭式基金分红在悄无声息中谢幕，平均每份1.2元的分红额度符合大家预期，但期待中的大幅填权并没有来临。成交量和换手率的大幅扩大，依稀透露出封基的无奈。据统计，截至4月11日，多数封闭式基金已经完成史上最大规模分红，其中沪市的基金全部完成了分红，深市还有6只基金即将分红。已经到达持有人账户的红利是393.72亿元，还有438.14亿元在4月14日至4月30日陆续到

历史上最大封基分红：折价10%至20%的补跌风险

理财周报记者 李晔斌/文被寄予厚望的封闭式基金分红在悄无声息中谢幕，平均每份1.2元的分红额度符合大家预期，但期待中的大幅填权并没有来临。成交量和换手率的大幅扩大，依稀透露出封基的无奈。据统计，截至4月11日，多数封闭式基金已经完成史上最大规模分红，其中沪市的基金全部完成了分红，深市还有6只基金即将分红。已经到达持有人账户的红利是393.72亿元，还有438.14亿元在4月14日至4月30日陆续到

月度关注四只牛基

基金买卖网研究所/文大盘近期持续大幅调整，基金净值节节败退。积极抄底还是继续观望？本期，我们根据基金买卖网独创的66D择基法选出了如下基金：汇丰晋信2016、中信红利精选，并在理财周报独家首发。66D牛基月度榜转眼66D择基法推出已经一个月了，过去一个月的股市可谓冰冷彻骨，屡屡创出调整新低，基金也墨绿一片，我们的66D择基法推荐的16只基金中有9只超越了市场平均，其中银河收益、汇丰晋信2016

月度关注四只牛基

基金买卖网研究所/文大盘近期持续大幅调整，基金净值节节败退。积极抄底还是继续观望？本期，我们根据基金买卖网独创的66D择基法选出了如下基金：汇丰晋信2016、中信红利精选，并在理财周报独家首发。66D牛基月度榜转眼66D择基法推出已经一个月了，过去一个月的股市可谓冰冷彻骨，屡屡创出调整新低，基金也墨绿一片，我们的66D择基法推荐的16只基金中有9只超越了市场平均，其中银河收益、汇丰晋信2016

中国船舶领路 基金心水股走下神坛

曾被基金穿上价值投资外衣的百元股阵营已由最高峰时的11只锐减至2只　证券时报记者 付建利　百元股阵营由最高峰时的11只锐减至2只！两市第一“熊股”中国船舶由最高时的接近300元跌到目前的94.46元，总市值缩水约1400亿元！　A股自去年10月开始的巨幅大调整洪流，不仅掀翻了中国船舶这艘巨轮，也掀翻了中国平安、中信证券、中金黄金、吉恩镍业等曾经的百元股。　百元股阵营的演变

中国船舶领路 基金心水股走下神坛

曾被基金穿上价值投资外衣的百元股阵营已由最高峰时的11只锐减至2只　证券时报记者 付建利　百元股阵营由最高峰时的11只锐减至2只！两市第一“熊股”中国船舶由最高时的接近300元跌到目前的94.46元，总市值缩水约1400亿元！　A股自去年10月开始的巨幅大调整洪流，不仅掀翻了中国船舶这艘巨轮，也掀翻了中国平安、中信证券、中金黄金、吉恩镍业等曾经的百元股。　百元股阵营的演变

中邮系受挫邯郸钢铁 金鹰中小盘押对西钢和通威

理财周报记者 徐崭 曾芳/文一季度末二季度初是新一轮布局的关键。一季度上证综指跌去2000多点，无法做空的基金们应声下跌，股票型开放式基金净值平均下跌22.58%。在这场血雨腥风中，近130只股票基金重新确立了各自的地位。据银河数据显示，129只股票型基金中(不含新发基金)，一季度业绩前三名分别是：东吴价值成长双动力、华夏大盘精选和华宝兴业多策略。这三只基金也是一季度跌幅低于10%的抗击打选手

中邮系受挫邯郸钢铁 金鹰中小盘押对西钢和通威

理财周报记者 徐崭 曾芳/文一季度末二季度初是新一轮布局的关键。一季度上证综指跌去2000多点，无法做空的基金们应声下跌，股票型开放式基金净值平均下跌22.58%。在这场血雨腥风中，近130只股票基金重新确立了各自的地位。据银河数据显示，129只股票型基金中(不含新发基金)，一季度业绩前三名分别是：东吴价值成长双动力、华夏大盘精选和华宝兴业多策略。这三只基金也是一季度跌幅低于10%的抗击打选手

封基一季末股票仓位亮相：基金裕泽仅25%

一季度抗跌性非常好的封闭式基金群体，抗跌性主要原因是仓位非常低。最新公布的一季报显示，部分封闭式基金仓位仅30%，基金裕泽(184705.SZ)的仓位仅25.3%。股票仓位灵活及为巨额分红作准备，被认为是封基保持如此低仓位的原因。根据Wind统计，截至一季度末，在股票占比最低的前20只股票型基金之中，有14只基金为封闭基金，其中有12只股票仓位不足60%。在已披露一季度报告的股票型基金中

三万亿基金资产的来龙去脉

安信证券研究所付强　我国开放式基金2001年诞生，在过去六年的发展历程中，有比较明显的三个发展阶段，三个阶段的演变既反映了股市的周期性因素，也反映了行业自身发展阶段和发展水平的因素。　第一个阶段是2002至2004年，开放式基金处在诞生后的婴儿阶段，而它却“生不逢时”，股市自2001年见顶后步入熊市。基金规模的增长因素主要是新基金发行，基金存量的上升也主要来自新基金的贡献；减损因素主要是净赎回和因

三万亿基金资产的来龙去脉

安信证券研究所付强　我国开放式基金2001年诞生，在过去六年的发展历程中，有比较明显的三个发展阶段，三个阶段的演变既反映了股市的周期性因素，也反映了行业自身发展阶段和发展水平的因素。　第一个阶段是2002至2004年，开放式基金处在诞生后的婴儿阶段，而它却“生不逢时”，股市自2001年见顶后步入熊市。基金规模的增长因素主要是新基金发行，基金存量的上升也主要来自新基金的贡献；减损因素主要是净赎回和因

天相总经理助理于善辉：基金值得投资者信任

□本报记者 李良 北京报道天相投顾总经理助理于善辉在“2008年金牛基金论坛”上表示，在股市震荡中，上证指数今年一季度跌幅超过34%，而基金的净值跌幅为20%左右，相对大盘是抗跌的。从这个角度来说 ...

理性看待基金持有停牌股票

金石宏达股份即将复牌，市场对于持有该公司股票的基金有点担忧，甚至一度传出有关基金公司高管被抓的“重大消息”。然而基金毕竟是组合投资，基金持有宏达股份的数量究竟有多少？占净值多大比例？是否会对整体净值产生重大影响？如果没有搞清楚这些就盲目恐慌，恐怕就有些“集体非理性”了。首先，基金持有该股票数量不同，受到影响也不同。按报道，一共有68只基金持有该股票，按照停牌时价格，市值超过109亿元

基金应担起维护市场秩序责任

证监会基金部主任李正强表示基金应担起维护市场秩序责任本报讯 中国证监会基金监管部主任李正强日前表示，基金业要永远坚持基金持有人利益最大化的原则，规范运作，远离内募交易与操纵市场行为，远离各种形式的利益输送，承担起维护市场秩序的责任。李正强说，过去十年里，我国基金行业的发展令人欣慰，但十年还是一个非常短暂的时间，我国基金业仍处于起步阶段，整个行业的基础还不是很牢固，虽然基金的规模增长比较快