中信建投期货：天胶上行空间有限 空头可适量

本周天胶价格震荡下行，原油价格的大幅下跌成为天胶价格走弱的主要诱因，但是受到现货价格坚挺的良好支撑，多头护盘较为积极，811合约在25600元一线获得了支撑，从而避免了技术面上头肩顶形态的形成。但是随着基本面利空因素的逐步增加，市场有进一步走弱的压力。东京橡胶市场基金多头的持续减仓，也预示着多头离场的态度十分积极，预计下周市场将延续震荡下行的趋势。随着泰国主产区天气逐步转好

中信建投期货：沪锌日评0721

上周五伦锌震荡收低，总持仓再度攀升至历史最高接近21万手，短期主要关注持仓变化以及前期低点1750美元一线支撑。近几天来伦铅的持稳，给锌价也提供一定支撑。农产品市场的狂风暴雨，未给金属市场带来多大冲击，沪锌震荡收涨，低位买盘积极推动锌价上涨，总持仓继续攀升。在进口锌的流入下，沪锌库存回到了7万吨上方，进口锌的存在对于国内厂商的惜售有所打折，对于锌价可能有所压制。操作上，日内交投为主

中信建投期货：沪铜日评0721

上周五伦铜继续下挫，持仓量也呈现大幅递减，多头平仓迹象较为明显，原油的弱势以及伦铜库存的持续增加成为铜价继续下跌的主要因素，但是现货升水依然坚挺，料将制约铜价向下的运行空间。沪铜今日窄幅整理，伦铜近期的走势对沪铜的影响明显偏弱，沪铜主要围绕国内现货价格窄幅波动，市场等待基本面和技术面的进一步指引。近期基本面乏善可陈，消费前景的悲观制约了长线买盘的进入，但短期供应紧张的局面并未随着交易所库存增加而有

中信建投期货：沪胶总体呈现震荡的局面

文华财经（编辑 李伶晓）--今日东京橡胶因公众假期休市一天。沪胶在缺乏东京市场的参照后，总体呈现震荡的局面。持仓量先增后减，整体增仓幅度不大，市场日内交易的痕迹较重。近期亚洲市场天胶价格走势趋于平稳，近来原油的疲势及现货供应增加的影响被消费者买盘兴致提高所抵消。有交易商表示，尽管泰国南部的零星阵雨持续妨碍种植园的作业，但供应总体增加。 东京橡胶市场截至到上周五

中信建投期货：油价企稳，黄金止跌回升

文华财经（编辑 李伶晓）--受原油止跌企稳影响，上海黄金期货价格震荡走高，AU0812合约收报211.94元/克，涨1.34元/克，涨幅0.64%。周一亚洲电子盘交易时段，原油价格止跌企稳，回升至130美元/桶上方。前期受油价拖累而走低的国际金价也于960美元/盎司的支撑位止跌，带动上海黄金期货价格反弹。不过就目前的形势来看，原油很难再次迎来大幅的反弹，伊朗局势的缓和以及美国原油消费前景的暗淡使得

中信建投期货：沪铜今日窄幅整理

文华财经（编辑 李伶晓）--上周五伦铜继续下挫，持仓量也呈现大幅递减，多头平仓迹象较为明显，原油的弱势以及伦铜库存的持续增加成为铜价继续下跌的主要因素，但是现货升水依然坚挺，料将制约铜价向下的运行空间。沪铜今日窄幅整理，伦铜近期的走势对沪铜的影响明显偏弱，沪铜主要围绕国内现货价格窄幅波动，市场等待基本面和技术面的进一步指引。近期基本面乏善可陈，消费前景的悲观制约了长线买盘的进入

中信建投期货:倾巢之下无完卵,连玉米重心下移

文华财经(编辑整理 李伶晓)--今日连玉米小幅走低，周边农产品中级调整使玉米遭受池鱼之殃，期价击破1890的小区间下沿。基本面上变化不大,现货价格平稳运行，南\北港口平仓价与昨日持平，北方港口维持在1720-1730的水平,南方港口1890-1950元/吨；华北一带有所走弱，华东、华南开始走强。需求方面仍然不太理想，奥运会临近，停产的深加工企业数量增多，玉米需求量也相应缩减；而且禽

中信建投期货：燃料油强势整理

中信建投期货上海燃油指数低开高走，成交量和持仓量小幅增加，交易活跃。现货方面，主要市场小幅下跌，上海进口高硫180CST库船提报价5380-5480元/吨，跌10元/吨。目前处于消费旺季 ...

中信建投期货：铝价趋软，继续下跌空间有限

文华财经（编辑 李伶晓）--上周五LME期铝继续大幅下跌93美元至3034美元。目前市场氛围整体偏空。（1）宏观经济前景的趋软是当前铝价调整的最主要因素。（2）市场对中国铝冶炼厂联合减产的质疑，怀疑其联合减产的承诺是将铝价刺激上行，然后铝冶炼厂在高位卖出套保。而减产实际实施存在较大的不确定性。（3）从持仓/库存比来看，持仓减少而库存上升使得持仓/库存比下降，反映了下游消费的乏力以及上游铝冶炼厂套保

中信建投期货：沪铜日评0718

隔夜伦铜小幅反弹，现货升水再创新高。近期交易所库存的持续增加并为导致升水的走弱，显示出伦铜市场挤空条件依然没有改变。基本面方面，昨日美国6月份房屋开工以及营建支出数据均好于市场预期，由此带动美元继续反弹，而原油则再度暴跌。但是铜价并未受到周边市场的负面影响，反而出现温和走高，显示其供求关系依然趋向利多。虽然精铜消费前景受宏观经济的影响偏弱，但短期供应紧张尚未改善前，铜价缺乏向下调整的空间

中信建投期货：沪锌日评0718

美国数据好于预期以及股市走高为基本金属价格提供一些支撑，锌价有所持稳，总持仓有所增加，有消息称在布基纳法索开发西非首个锌矿的计划因价格疲软而搁浅。沪锌探底回升，逼近15000元关口受到逢低买盘的推高，就市场表现来看，无论就技术以及心理层面来看，在15000元还是呈现较强的支撑。成本的提升也是冶炼厂商不得不面对的问题，株冶的最新公告显示，从2008年7月1日起，公司用电价格每千瓦时将提高0

中信建投期货：沪锌探底回升，关注15000元支撑

文华财经（编辑 李伶晓）--美国数据好于预期以及股市走高为基本金属价格提供一些支撑，锌价有所持稳，总持仓有所增加，有消息称在布基纳法索开发西非首个锌矿的计划因价格疲软而搁浅。沪锌探底回升，逼近15000元关口受到逢低买盘的推高，就市场表现来看，无论就技术以及心理层面来看，在15000元还是呈现较强的支撑。成本的提升也是冶炼厂商不得不面对的问题，株冶的最新公告显示，从2008年7月1日起

中信建投期货：外盘暴跌，郑糖继续探底

文华财经（编辑 李伶晓）--由于基金和投机商退场，本周四ICE糖市原糖期货价格跌穿一连串止损卖出位后下滑至2周半以来的最低点，近期合约的跌幅超过了1美分/磅。原油连续三天的深度调整再加上农产品市场疲态渐显，原糖期货价格也独木难支。国内市场原本疲惫不堪的糖市，在外盘的暴跌下再下一个台阶，近月809合约向3000元关口逼近，901合约跌破3500元关口，短期所有的希望都寄托在广西现货守住3000元

中信建投期货:下游需求没有发生改变，PTA回归理性

文华财经（编辑 周鸿宇）--今日郑商所PTA走低，持仓小幅减少，成交活跃。受8月PX合同价格高调出台和郑商所仓单继续大幅减少的影响，昨日PTA放量增仓上行，成本上要求PTA继续上涨。但是目前下游需求萎靡，现货价格疲软，制约期价的上行，今日市场重归理性。预计后市仍将维持窄幅震荡，日内短线交易为主，关注下游可能出现的政策利好。中信建投期货 毛小辉

中信建投期货：外盘跳水，郑菜油跟风

文华财经（编辑 李伶晓）--油脂市场隔夜盘高台跳水，郑菜油见势跟风，纵身而下，收盘至60日均线附近，终于打破了近期横盘震荡的沉闷走势。国内现货价格仍然平稳运行，但成交清淡,际此关键时期，市场小心谨慎，不敢轻举妄动。菜籽价仍然比较坚挺，江苏地区小幅下调100元，全国菜籽价格在5300-5950之间，部分油厂下调报价，甚至停收；菜油出厂价在12500-13300之间，大部分地区与昨天持平

中信建投期货：原油连续大跌 燃料油强势调整

文华财经(编辑 李伶晓)--今日上海燃油指数低开高走，成交量和持仓量小幅增加，交易活跃。现货方面主要市场小幅下跌，上海进口高硫180CST库船提报价5380--5480元/吨，跌10元/吨 ...

中信建投期货：沪金低开高走 小幅收涨

文华财经(编辑 周鸿宇)--上海黄金期货价格低开高走，震荡上行，AU0812合约收报211.36元/克，涨0.1元/克，涨幅0.05%。隔夜黄金冲高回落，受原油价格继续下跌拖累 ...

中信建投期货：国储东北巨量拍卖，供应吃紧，还是姿态？

文华财经（编辑 李伶晓）--今日连玉米小幅走低，持仓继续减少,交易量有所增加,周边农产品暴挫使连玉米遭受无妄之灾。基本面上波澜不惊,现货价格平稳运行，南\北港口平仓价与昨日持平，北方港口维持在1720-1730的水平,南方港口1890-1950元/吨，短期内这一价格水平仍将保持。需求方面仍然不太理想，奥运会临近，停产的深加工企业数量增多，玉米需求量也相应缩减；而且禽、蛋养殖效益不佳

中信建投期货：现货铜价坚挺，沪铜抗跌

文华财经（编辑 李伶晓）--隔夜伦铜大幅下挫，持仓量大幅减少，但现货升水继续走高。原油的大跌以及美元的反弹是昨晚伦铜下跌的主要诱因。随着原油价格步入调整的迹象越来越明显，整个工业品市场的多头人气开始动摇，市场再度将关注的焦点放在宏观经济对未来需求的负面影响上。正是基于对未来消费疲软的担忧，多头平仓的压力开始显现。但是由于现货价格继续保持坚挺，短期市场供应紧张的局面依然存在

中信建投期货：沪铜日评0717

隔夜伦铜大幅下挫，持仓量大幅减少，但现货升水继续走高。原油的大跌以及美元的反弹是昨晚伦铜下跌的主要诱因。随着原油价格步入调整的迹象越来越明显，整个工业品市场的多头人气开始动摇，市场再度将关注的焦点放在宏观经济对未来需求的负面影响上。正是基于对未来消费疲软的担忧，多头平仓的压力开始显现。但是由于现货价格继续保持坚挺，短期市场供应紧张的局面依然存在，因此料铜价的下跌空间相对有限。沪铜今日继续窄幅整理