棉花期货上市四周年：走向成熟的棉花期货市场

2004年6月1日，棉花期货在郑州商品交易所上市交易，作为中国期货市场治理整顿后国家批准上市的第一个期货新品种，当时被视为我国期货市场步入稳步发展阶段的重要标志。四年来，棉花期货以其稳健的发展步伐，展示出大品种的蓬勃生机。市场流动性逐步提高，市场规模不断扩大，参与棉花期货交易的投资者数量稳步增加。截止2008年5月30日，累计成交棉花期货合约4120万手(每手5吨，折合2亿多吨)

沪锌全线跌停创新低 消费淡季渐近后市偏空

全景网5月30日讯本周伦敦金属期货市场暴跌风劲吹，伦锌、伦锡、伦铅等均未幸免。高库存和疲弱需求是导致金属价格大幅回落的主要原因。即时目前金属价格已经跌了很多，但相对于06-07年的低位来说仍有距离，目前完全看不到止跌的迹象。国内金属期货也全线收跌，此时的地震因素早已被市场消化，影响金属价格更多的还是市场需求以及外盘的走势。伦敦库存连续两日暴增逾1.5万吨引发今日沪锌全线跌停

期货日报：美元指数反弹 期市全线重挫

点击查看今日期货>>>　期货频道推出期货日报产品，日报中每日推荐明星品种，对其走势及基本面情况进行分析。另外对期货市场的各个品种逐一进行解析，并汇聚国内众多期货公司 ...

股指仍为振荡走势 中国石化大涨4.95%

30日两市基本平开，沪略高开、深成略低开，上证综指开盘3414.25点，深证成指开盘11938.64点。此后股指仍为振荡走势，至10：36，沪指报3428.81点。至10：30，两市近800只个股上涨，"不带S"个股宝信软件、中国软件等5只涨停，无股跌停，大连金牛跌幅超9.8%。中国中期继昨日打开跌停冲高回落收跌3.68%后，今天开盘跌幅超8%，目前弹升至跌2.91%。板块上看，石油、金融

国泰君安打破常规 客户可灵活设置期货佣金

在期货行业，期货公司通常会为了“生存”的需要而大打“佣金战”。早在几年前，期货行业刚刚复苏，就曾出现期货公司为了争夺有限的客户资源，而大幅降低佣金水平或者提高返佣比例的现象。伴随股指期货推出的预期，国内券商纷纷参股或控股期货公司，根据中国期货业协会的数据显示，目前共有56家证券公司、1家信托公司参股控股期货公司。券商的大举挺进和期货营业部的大规模扩张，将使期货业再次呈现“为五斗米折腰”的佣金大战

中国中期打造期货第一股落空

本报讯 （记者冯一萌）停牌近三个月后，中国中期（000996）昨日终于公布了复牌的消息。不过，此次等来的并非好消息———中国中期主动撤回了巨额非公开增发的方案，原因就在于遭到了新政策的当头一棒。增发方案成泡影中国中期前身为捷利股份，公司于今年2月29日公告称，拟增资收购中国国际期货和中期嘉合期货两家经纪有限公司，并增资中期期货有限公司。预计收购完成后，中国中期将分别持有国际期货、中期嘉合

西南期货：金属晨报

铜铝锌：技术面、基本面和周边市场的共同作用促使趋势向下。 ＬＭＥ基本金属市场昨日出现暴跌：昔日上涨的“领头羊”锡昨晚成了下跌的“下山虎”―――其盘中下跌的幅度一度超过10％，收盘时下跌了2455点；铅下跌110点、镍下跌447点、铝下跌81点、锌下跌140点―――收盘价格在2000之下；期铜盘中高点8159、低点7858，收盘价格7889，大跌257点。 ＬＭＥ基本金属六个品种全线下跌并不奇怪

2008年5月30日交易所提示

上海期货交易所：交易提示：1. Fu0806最后交易日。2. Al0806、Cu0806、Zn0806合约的持仓调整为5手的整数倍，Au0806合约的持仓调整为3手的整数倍，Fu0807合约的持仓调整为10手的整数倍。3.自然人在Au0806合约的持仓调整为0手。结算提示：al0806合约交易保证金调整为20%；al0807合约交易保证金调整为10%；au0806合约交易保证金调整为30%；au0

期货航母计划受挫 中国中期复牌首日大起大落

昨日，曾被“期货第一股”光环笼罩的中国中期迎来连续停牌58个交易日后的首个交易日。不过，复牌当日表现如同玩“蹦极”的中国中期，在先跌停后冲高至近涨停，随后又跌穿停牌期间转增股本后的除权价，在日内振幅超15%的同时，换手率也超过了20%的交易异动标准线。　从中国中期收盘后交易所公布的交易异动成交营业部资料显示，当日最大成交营业部为成交总额超过2531万元的申银万国证券金华八一北街营业部

五年内铜价将回归2000-4000美元

SempraMetals首席经济学家约翰·坎普称五年内铜价将回归2000-4000美元　证券时报记者 游 石　本报讯 在昨日举行的“第五届上海衍生品市场论坛”上，RBS Sempra Metals首席经济学家约翰·坎普指出，铜价未来五年回归2000至4000美元区间波动是很正常的情况。　坎普表示，铜市场的主要驱动因素中，基本面和投机因素共同决定商品的价格。其中，投机造成价格短期波动

国际油价跌回128美元 汽油价格走强短期仍然看好

美国将公布上周石油库存报告，市场预计数据将显示原油和精炼油库存仍然紧张。市场人士表示，尽管原油期货周三跌破心理关键位130美元/桶，但是在汽油价格走强的支撑下，短期前景仍然看好。截至发稿，纽约商业交易所（NYMEX）7月轻质原油期货报128.98美元/桶，下跌2.09美元；伦敦洲际交易所（ICE）7月布伦特原油报129.53美元/桶，下跌108美分。　有市场人士坚持认为

5月29日国际金融市场收市一览

以下是5月29日国际金融市场收市概况：　一、全球股市　美国股市：　道琼斯工业股票平均价格指数上涨52.19点，至12,646.22点，涨幅0.41%。　标准普尔500指数上涨7.42点，至1,398.26点，涨幅0.53%。　纳斯达克综合指数上涨21.62点，至2,508.32点，涨幅0.87%。　欧洲股市：　英国富时100指数收盘基本持平为6,068.10点。　德国DAX 30指数上涨0.3%

期货航母计划受挫中国中期复牌首日玩蹦极

昨日，曾被“期货第一股”光环笼罩的中国中期（000996.SZ）迎来连续停牌58个交易日后的首个交易日。不过，复牌当日表现如同玩“蹦极”的中国中期，在先跌停后冲高至近涨停，随后又跌穿停牌期间转增股本后的除权价，在日内振幅超15%的同时，换手率也超过了20%的交易异动标准线。从中国中期收盘后交易所公布的交易异动成交营业部资料显示，当日最大成交营业部为成交总额超过2531万元的申银万国证券金华八一北街

美国原油库存意外下降油价瞬间飙升4美元

美国能源资料协会（EIA）总是喜欢和市场开玩笑，昨日也不例外，该机构公布了一份出乎市场预料的原油库存报告，报告公布后的3分钟内，国际原油价格大幅飙升了4美元。昨日北京时间22点30分，EIA公布的截至5月23日当周的美国原油及成品油库存数据显示，原油库存减少880万桶至3.116亿桶，而此前分析师预计原油库存将保持不变。另外，美国汽油库存也下降了320万桶至2.062亿桶

美青草换玉米计划背后：压制高粮价攻势

超过2400万英亩“耕地储备项目”土地可以用于播种草料，以缓解饲料供给紧张李俊释放储备土地一向是美国敏感的问题，这次政策虽然还是以保护环境作为前提，但却突破了储备土地不能释放的限制面对全球高企的粮食价格和日益加剧的通货膨胀预期，全球最大的农产品出口国——美国也不得不改变其一贯的态度，为了满足强劲的饲料需求，美国农业部(USDA)启动了用“青草”替换“玉米”的计划

国际金属价格崩溃

锌价格创出2006年2月以来新低；镍创出2006年6月以来新低；铅创出2007年5月以来的新低；铜跌破8000美元/吨的整数关口……这就是昨日伦敦金属交易所（LME）有色金属市场的“惨状” ...

中国需求支撑 继续看涨铜价

每经记者王璐发自上海在昨日于上海举行的“基础金属国际研讨会”上，来自国内外的专家对基础金属的供应、需求以及价格进行了分析和展望，并围绕次贷危机展开了开放式讨论。与会专家认为，次贷危机将逐步影响实体经济，从而影响对金属的需求。不过，中国需求上升将弥补北美需求疲软造成的缺口，铜价今年还会上涨。 次贷危机影响尚未消除法国法盛投资银行研究部总裁卢卡·西利普表示，现在所处的经济状况可以用字母“L”来形容

美国衍生品监管面临重大调整

每经记者陈珂“美国金融衍生品的监管即将面临调整，”昨日，英国经济学人集团《财务总监》中国主编吴晨在接受《每日经济新闻》采访时透露，这将为中国金融机构出海扫除财务上的“地雷”。吴晨称，上述信息是与经济学人集团美国分部交流时获得的。金融机构信贷衍生品在资产证券化的链条上，存在太多的代理机构，每一个参与者的买卖都无法得到充分的监管，这给其中任何一个机构都提供了“不负责冲动”的可能。对于衍生品监管的调整

国际油价跌回128美元

美国将公布上周石油库存报告，市场预计数据将显示原油和精炼油库存仍然紧张。市场人士表示，尽管原油期货周三跌破心理关键位130美元/桶，但是在汽油价格走强的支撑下，短期前景仍然看好。截至发稿，纽约商业交易所（NYMEX）7月轻质原油期货报128.98美元/桶，下跌2.09美元；伦敦洲际交易所（ICE）7月布伦特原油报129.53美元/桶，下跌108美分。有市场人士坚持认为

褚玦海：石油体系市场化是必然选择

⊙本报记者 钱晓涵　上海期货交易所总经理助理褚玦海昨天在“上海衍生品市场论坛”上指出，市场化是中国石油政策的必然选择，也是必由之路。褚玦海表示，中国目前选择的是被动跟踪国际石油市场、只有少数企业才能参与国际石油市场交易的模式，在石油价格剧烈波动的情况下，国内大量石油消费企业面临着巨大的价格风险，这是缺乏良好避险工具所造成的必然现象。褚玦海认为，中国经济当前最大的问题之一是部分商品

芝加哥糙米期货价格跌至两个月低点

受国际大米供求紧张形势趋缓等因素影响，28日芝加哥期货交易所糙米主力合约价格连续第三个交易日跌停，收于两个月来最低点。分析人士认为，糙米价格近期连续下跌主要由于国际供求紧张形势有所缓解。本周哥伦比亚政府宣布对大米出口解禁，巴基斯坦政府本月早些时候也做出类似决定。全球第二大大米出口国越南也可能于7月份解除出口限制。此外，美国稻米种植进度有所加快，这对糙米价格也形成压力

大储备难保能源安全 专家建议设离岸原油期市

⊙本报记者 钱晓涵　第五届“上海衍生品市场论坛”昨天继续进行。在能源国际研讨分会上，国务院发展研究中心产业部研究员杨建龙提出，为保障我国能源安全、改变在原油定价领域的被动现状，中国必须建设自己的原油期货市场。杨建龙建议，我国可以尝试开辟以美元计价的原油离岸期货市场，避免和现有金融监管制度形成直接对立或冲突。大储备模式难保能源安全毋庸置疑，中国能源安全的压力非常大。今年以来国际原油价格屡创新高

美国汽油需求持续下降

MasterCard Advisors日前发布报告认为，美国上周零售汽油需求连续第五周较去年同期水平下降，尽管由于阵亡将士纪念日假期，上周需求较此前一周有所增加。报告显示，年内迄今，美国消费者的汽油需求较上年同期下降1.7%。该机构研究与分析副总裁麦纳马拉表示，阵亡将士纪念日标志着美国夏季驾车季节的开始，汽油需求在此前一周上升对于这类假日周末是正常的。尽管如此，需求仍低于上年同期

摩根报告刺激油价回升至130美元

证券时报魏曙光本报讯 由于市场出现沙特将大幅增产的传言，国际油价应声下跌。但是，来自摩根士坦利的一份报告再度刺激油价回升到130美元上方。该报告指出，世界石油市场有限的供给状况将使布伦特原油轻松涨至每桶150美元。在报告出台之前，由于市场出现沙特将出现大幅增产的报道，国际油价一度跌至每桶125.96美元的一周低位，但随后出现反弹，部分原因是尼日利亚一武装集团威胁要对石油储量丰富的尼日尔河三角洲实施

现指震荡收低 期指跌幅较大

美盘不振 沪金跟跌回补受隔夜美盘期金下跌影响，沪金昨日经历了本周连续第三个交易日的下跌，主力12月合约价格低开震荡，并在午盘后逐渐下行，收于200.33，跌幅达1.5%，险些下穿200元关口。成交方面有所放大，增至20840手，持仓减少3378手，至30796手，盘中有部分多方主动平仓带动价格继续下行。虽然本周沪金价格下挫明显，尤其是前一日的大幅低开为沪金后市蒙上阴影

投行唱多看走眼 基本金属上演集体暴挫

伦铜已经跌破8000美元整数关口　⊙本报记者 黄嵘　第五届“上海衍生品市场论坛”昨日继续举行，众多投行在论坛上表示“商品市场牛市基础依然存在”，但昨日晚间国际基本金属市场却上演了一场集体跳水。在国际金融机构看好商品市场的同时，隔夜国际商品市场上，国际资金却未能找到短期内继续做多的意愿。到记者截稿时，美原油期货已跌破130美元，美黄金期货也跌破了900美元；而基本金属市场的跌势则更为凶猛：今年的明星

专家认为：石油期货意义重大

证券时报记者 陆星兆　本报讯 在近日举行的“第五届上海衍生品市场论坛”上，国内外有关专家就石油石化行业热点问题展开讨论。与会专家普遍认为，我国建立石油期货市场具有现实意义。　产业功能初步显现　中国石油和化学工业协会副会长赵俊贵指出，作为发展中工业大国，中国比任何时候需要增加在国际市场的话语权，期货市场作为市场的高级形势，发挥着越来越大的作用。无论对我国参与国际领域的竞争

高位震荡将是胶市主旋律

□本报记者 李中秋 上海报道　“需求在增长，供应没有那么快，由此引发本轮天胶暴涨”，在昨日第五届上海衍生品市场论坛-天然橡胶国际研讨分论坛上，与会业内人士认为，天胶短期内仍将保持强势，但随着橡胶主产区天气转入正常，以及供求关系的逐步缓和，下半年胶价将保持“高位震荡”格局，但下滑空间有限。需求推动胶价暴涨35%“我们的产品供不应求，到5月27日为止，今年的轮胎产量增长速度将达到30%”

美元反弹 国际大宗商品跌声一片

□本报记者 王超　受美元兑其他主要货币显著反弹打压，昨晚国际市场上大宗商品期货价格纷纷下挫，多数品种跌破关键心理价位。截至昨晚20：30，美元指数收于72.83，纽约商品交易所黄金期货8月合约下跌6.7美元至899.1美元/盎司；伦敦三个月铜暴挫200美元至7935美元/吨，锌和镍则跌至近两年来最低点，三个月铝则跌破3000美元至2911美元/吨，跌幅达58.5美元

空气或散 基本金属有望迎来集体反弹

本报记者 胡东林 李中秋　上海报道　“基本金属市场短期而言看空气氛浓郁，但在成本上升推动下，后市震荡中仍有上升可能”。出席第五届上海衍生品市场论坛金属分会的多数专家们表示。今年以来，以铜铝为代表的基本金属产量普遍出现增幅回落，价格走势扑朔迷离，且一度让众多投资者失去“方向”。成本上升支撑铜价中国有色金属工业协会副会长贾明星介绍，今年1到4月份，国内有色金属消费跟前几年有一些不同变化

国际油价未来将明显下降

俄塔社28日报道，俄罗斯副总理兼财政部长库德林当天在新闻发布会上说，到2010年国际油价有望降至每桶72美元。库德林表示，上述预测与世界经济增速放缓有关。同时，他表示未来3年美元对其它货币汇率有望停止下跌转而走强，但上升幅度不会很大。联合国经济和社会事务部本月15日发布报告预测，世界经济今年将增长1．8％，明显低于2007年3．8％的增长水平。该报告大幅下调了联合国对世界经济增长的预期

河北证监局与郑商所举办小麦考察座谈会

⊙本报记者 贺建业　近日，河北证监局与郑州商品交易所在石家庄市联合举办了“小麦考察座谈会”。参加现场座谈会的有20多家期货公司、3家小麦交割库的代表，座谈会通过视频系统向郑州商品交易所200多家会员单位进行了现场直播。座谈会的主要内容包括：一是由小麦专家介绍小麦播种、培育品种、生产、收购、市场供求及分析小麦市场价格走势等情况；二是由小麦交割库的负责人介绍强麦、硬麦的仓储情况；三是由考察团成员介绍到

摩根士丹利：布伦特原油将突破150美元

⊙本报记者 朱周良　摩根士丹利28日发布报告指出，飙升的油价可能导致全球经济增长放缓和通胀加剧，但还不至于引发衰退甚至是滞胀。报告同时预计，布伦特原油期货价格可能轻易突破150美元。以伯纳（Richard Berner）为首的大摩经济学家团队认为，供应吃紧和需求旺盛是油市的现状。尽管高油价可能抑制一些发达经济体的需求，但供应方面的瓶颈可能轻易将布伦特原油价格推升至每桶150美元。28日收盘

衍生品：现代金融思想的发端

有不确定性的地方就有金融学，而衍生品的出现不但使金融手段从此层出不穷，而且为解决困扰学术界已久的资产定价问题开辟了崭新的途径。它不仅让我们看到了传统的基础类工具（如股票、债券等）的价值内涵，也让我们能够（相对）准确地把握衍生类工具的内在价值。可惜，这些金融学的最新动态与成果并未引起国内主流学者的足够重视。⊙田 立　据报道，五月底在上海将有一个关于金融衍生品的大型研讨会。尽管没有人约请我参加

中钢集团拒绝提高报价收购澳铁矿石生产商

每经记者郝智伟据金融时报29日报道，意欲收购澳大利亚中西部公司的中钢集团排除了提高报价的可能性，维持此前13.6亿澳元（合13亿美元）的现金报价。分析人士认为，此举令铁矿石生产商中西部公司与本土竞争对手Murchison金属集团的合并之路更加清晰。此前，中西部公司曾拒绝中钢集团5.6澳元/股的收购要约，中钢因此提高收购价格至6.38澳元/股,并赢得中西部董事会的推荐。但本周一

适时推出原油期货 夺取定价权

每经记者王璐发自上海今年以来国际原油价格屡创新高，油价波动风险加大，石油供给出现紧张，我国成品油价格体系矛盾也日益突出。在5月29日的上海衍生品市场论坛上，业内人士针对此现象指出，我国应通过市场化手段改变当前的价格体制，积极推进原油期货市场建设，适时上市成品油期货，参与亚太石油定价中心竞争。 国内石油定价体系处境尴尬当前国内石油价格体系正面临尴尬的两难局面。上海期货交易所总经理助理禇玦海在讲演中指

诸多因素不利 谷类短线偏空

每经记者郑步春发自上海 外盘方面：谷类震荡偏软近期美盘谷类震荡偏软，反反复复的阿根廷农民罢工，为收敛形态的CBOT大豆提供一些支撑，美国放松保留地放牧为玉米提供些打压，澳州干旱为惨跌的小麦提供些支撑。美元走强、波罗地海货运指数回档、油价大幅震荡及稻米期货惨跌均为农产品带来普遍的压力。外盘农产品另一“重大”压力来自牲口期货，目前美国的饲育牛价格偏低，畜农已无利可图，早晚会压制豆粕、玉米之类价格

国际油价重回130美元

燃料油主要的消费行业是电力行业、石化行业以及运输业。其中电力行业消耗的燃料油占32％，运输业中的船舶燃料消费占22％。燃料油价格的高企已经使终端消费市场极度疲弱。本报讯 （记者 陈芳）美国东部时间周三，国际油价并没有延续周二的大幅下跌走势。非洲第一产油国——尼日利亚主要反政府武装扬言将于29日发动新的袭击，引发市场对原油供应的担忧。此外著名投行——摩根士丹利当日发布的一份报告称

棉花进口关税下调应可刺激进口

棉花进口关税下调应可刺激进口经国务院批准，国务院关税税则委员会决定从2008年6月5日至10月5日，将进口价格较高的高品质棉花适用的从量税从570元/吨降低至357元/吨。国金证券：这次从量税下调相当于将棉花滑准税由5%-40%降至3%-40%，即高等级棉花完税价格较之前下降213元，这样可以降低棉纺企业的生产成本。表明面对纺织企业的困境，国家在一定程度上有所扶持

现货黄金大幅下跌

周四，受原油价格下跌以及欧元/美元走软双重影响，现货黄金大幅下跌，市场目前等待美国第一季度GDP数据寻求指引。截至发稿，现货黄金报893.85美元/盎司，较周三高点下跌1.8%。南非标准银行(Standard Bank)分析师表示，现货黄金对油价波动的敏感度再度增强，市场对原油供应方面的猜测成为影响近期金价的主要因素。全球知名黄金网站TheBullionDesk.com分析师James

芝加哥玉米期货继续走跌

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货连续走跌，截至发稿，作为市场主力的7月合约价格下跌4．2美分，报于每蒲式耳5．882美元。伴随着27日下午公布的农作物种植进度报告，美国农业部宣布对美国土地环保休耕计划进行修改，允许部分休耕土地用于放牧或种植饲料。美国农业部称，2400万英亩（1英亩约合4047平方米）休耕土地有资格申请加入饲料增产计划，预计可以增加多达1800万吨饲料。这导致玉米期货大幅低开

宝钢董事长徐乐江：参股必和必拓属谣言

⊙本报记者 杨伟中 徐虞利　昨天上午，随着宝钢集团公司董事长徐乐江一声令下，一艘载有17万吨澳大利亚FMG公司所产铁矿石的巨轮抵达宝钢马迹山港并开始卸货。据悉，该公司今后将每年向宝钢提供2000万吨铁矿石。外界认为，此举也标志着宝钢在全球铁矿石界拥有了新的合作伙伴。宝钢董事长徐乐江在交接仪式间隙表示，宝钢参股必和必拓的报道纯属市场谣言。作为近年来澳洲发展最快的上市公司之一