[机构看盘]申银万国：强麦振荡上行，技术性突破有望出现

文华财经（编辑 王亚男）--【国际期市】 因全球小麦预期增产及美国小麦作物长势改善，美国小麦期货上周五收低。CBOT5月小麦收低8.50美分至815.50美元/蒲式耳；KCBT5月小麦期货收低17.50美分至851.50美元/蒲式耳；MGE5月小麦期货收低9.75美分至945美元/蒲式耳。小麦价格延续跌势，预期产量提高及进口商推迟采购使市场承压。由于过去一年小麦价格急剧攀升

[机构看盘]申银万国：白糖现货小涨，郑糖震荡筑底

文华财经（编辑 刘娜）--【国际糖市】上周五ICE原糖期货近期月份小幅收低。早盘时，盘面曾一度跌至三个周以来的最低点，但是，原油上涨刺激了投机商空头回补，盘面挽回了大部分损失，最终小幅低收。当天，七月合约下跌4点，收于12.25美分，十月合约下跌1点，收于13.01美分。五月合约将于下周三摘牌，当日ICE糖市上针对五月合约的期转现交易非常活跃。【今日盘面】郑糖SR0901合约开盘3839元/吨

申银万国资金流向周报：关注煤炭银行板块

申银万国内容摘要我们测算的4 月21 日至4 月25 数据显示：沪深300 在连续两项利好政策刺激下，大幅上涨16.2%，市场资金继续回流，但流入量较上周大幅萎缩，显示投资者的谨慎观望心态。资金加速流入金融服务、采掘业，流量市值比较高的依次为保险、信托、银行、通信运营、煤炭开采和水路运输，综合其近期超额收益判断，我们建议投资者关注煤炭、银行的短期机会；资金加速流出量市值比居前(高于5%)的分别为林

[机构看盘]申银万国：伦铜震荡整理，沪铜技术性反弹有望延续

文华财经（编辑 刘娜）--一. LME市场评论伦敦金属交易所期铜价格周五持稳，受到智利供应忧虑的支撑，此前该金属因一波获利了结而跌至三周低点。LME三个月期铜最终收报8575美元，较周四收盘8525上涨。美元兑一篮子货币周五可能创下两年半来最佳月度表现，因美联储可能停止降息的观点日益盛行。预计如果降息周期结束，宏观因素的不确定性是全球商品最大的利空因素，预计金属市场的反应将较为强烈

[机构看盘]申银万国：强麦窄幅振荡，保持观望

文华财经（编辑 王亚男）--【国际期市】 因缺少新的利多消息，加之市场关注北半球即将开始的收割活动，美国小麦期货24日收低。CBOT5月小麦收低7 1/2美分至8.24美元/蒲式耳；KCBT5月小麦期货收低3 1/2美分至8.769美元/蒲式耳；MGE5月小麦期货收低20美分至9.54 3/4美元/蒲式耳。商品市场的整体卖空增加了大盘压力，目前小麦处于超卖状态，技术上有反弹的需求

[机构看盘]申银万国：郑糖近强远弱，后市震荡探底

文华财经（编辑 何丽丽）--【国际糖市】由于美元继续走强，周四ICE原糖期货在投机商获利回吐的影响下，盘面跌至两周半以来的最低点。当天五月合约下跌39点，收于11.50美分，七月合约下跌46点，收于12.29美分。针对五月合约的转月交易仍在继续，下周三五月合约期满摘牌。【今日盘面】郑糖SR0901合约开盘3805元/吨，收盘3827元/吨，较昨日下跌9元/吨，成交1488996手

申银万国：目前进入大级别反弹周期

申银万国周五两市大盘出现震荡，就个股看，两市多数个股上涨，但下跌股数量增加，多空略有分歧，券商板块继续获得追捧涨幅居前，其次有色、创投等个股同样受到青睐，短期内连续2个政策利好确立了3000点政策底部 ...

[机构看盘]申银万国：受现货带动，郑糖小幅反弹

文华财经（编辑 何丽丽）--【国际糖市】由于美元走强，引发投机商获利回吐，周三ICE糖市盘面收低，但是价格仍在周二的范围内波动。当天，五月合约下跌24点，收于11.89美元，七月合约下跌20点，收于12.75美元。针对五月合约的换月交易仍在继续，距离五月合约摘牌还有一个周，贸易商预测参与交割量不大。【今日盘面】郑糖SR0901合约开盘3800元/吨，收盘3853元/吨，较昨日上涨24元/吨

[机构看盘]申银万国：强麦低开高走，振荡调整

文华财经（编辑 何丽丽）--【国际期市】 受技术疲软以及世界作物库存的利空预期影响，美麦期货23日收盘下挫，CBOT5月小麦收盘于8.31 1/2美元/蒲式耳，下跌34 1/2美分；KCBT5月小麦期货收盘于8.72 1/2美元/蒲式耳，下跌39 1/2美分；MGE5月小麦期货收盘于9.74 3/4美元/蒲式耳，下跌34 1/4美分。乌克兰取消对谷物出口的所有限制的消息拖累小麦走低

[机构看盘]申银万国：沪铜低开走高，调整有结束迹象

文华财经（编辑 王亚男）--一．LME市场评论：伦敦金属交易所期铜周三随其他初级商品一道下滑，因美元走强促投资者对期铜获利了结。伦铜近期在8600美元一线维持震荡走势，随着库存下降趋缓，对铜价最大的刺激已经消退。而智利罢工对铜价的利好目前看来只是短线作用。市场在历史高位继续推高铜价的勇气和信心有些不足。虽然中国一季度消费同比仍然增长，但在4月份整体市场观望气氛较为浓重

申银万国：短期存在调整压力

申银万国两市大盘午后成交量萎缩，后继买盘乏力，由于上午放量大涨，短期存在调整压力，不过上证指数3000点政策底已明，20日均线构成下档主要支撑，市场已经进入筑底过程，后市反弹高度看4000点一带 ...

[机构看盘]申银万国：郑糖跳空低开，全天维持弱势

文华财经（编辑 何丽丽）--【国际糖市】周一ICE原糖期货市场大幅下跌至两周以来的最低点，这主要由于其他商品以及CRB指数下跌，导致投机商锁定利润造成的。当天，5月合约下跌62点，收于11.83美分/磅，7月合约下跌70点，收于12.59美分/磅。据5月合约期满摘牌还有9天，5月合约和7月合约的滚入操作仍在继续。【今日盘面】郑糖SR0901合约开盘3800元/吨，收盘3808元/吨

[机构看盘]申银万国：沪铜低开走高，技术性调整仍将持续

文华财经（编辑 何丽丽）--一．LME市场评论：伦敦金属交易所期铜周一走疲，因市场对中国需求问题感到不安，LME三个月期铜收低至每吨8515美元，上周五报8570。全球最大的铜生产商Codelco表示，受转包合同工人罢工影响，其Salvador和Andina两处铜矿将连续第六天关闭。全球金属统计局(World Bureau of Metal Statistics,WBMS)公布，2008年1

申银万国：市场到了没有方向的地步

申银万国下午市场继续走弱，红盘品种中还有少许券商、银行、地产等个股，但统共不过几十家难起风浪，更多的个股大幅走低甚至跌停，理性的声音已被埋没。这一次是在利多政策出台后才一天爆发的 ...

申银万国：泸州老窖08年白酒盈利有望翻番

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。申银万国摘要季报业绩符合预期，半年报预增150-200%。08 年一季报EPS0.588 元(其中华西证券贡献了0.077 元)，净利润5.13 亿，同比增长262%；营业收入12.7亿，增长86.2%；毛利率

申银万国：二季度市场有望见底回升

申银万国主要观点：2季度市场有望见底回升，下半年投资机会大于上半年，沪深300指数对应3200(08PE小于18倍，09PE低于15倍)也会成为有吸引力的极端点位。主要依据：1、年初以来A股市场的下跌，流动性紧张带来的估值下降是主要原因。2、将07-09年通胀周期与87-89，93-95两个典型通胀周期相比，可以发现只要08年物价不达到10%以上的恶性水平，物价不出现大起大落，那么08

[机构看盘]申银万国：强麦关键位遇阻 小幅回落

文华财经（编辑 王亚男）--【国际期市】美麦期货17 日收盘下跌，CBOT5月小麦收盘于9.13美元/蒲式耳，下跌11 1/2美分；KCBT5月小麦期货收盘于9.73 3/4美元/蒲式耳，下跌11 1/4美分；MGE5月小麦期货收盘于12.39美元/蒲式耳，下跌6美分。市场缺乏新的利多消息以及春季冰冻天气给期货市场带来压力。预计基金卖盘1000手。4月18日消息：据荷兰合作国际银行发布的市场报告显

[机构看盘]申银万国：伦铜减仓回落，沪铜压力犹存

文华财经(编辑 王亚男)--LME市场评论：伦敦金属交易所期铜周四受智利罢工活动推动触及纪录高位，但之后在投资者获利卖盘打压下回落。LME三个月期铜盘中突破3月创下的前一高位8820美元，不过尾盘时分报每吨8,610美元，日内下滑110美元。而持仓量则继续大幅减少，表明前期参与逼仓的基金有明显的退场迹象，这将导致后期伦铜上涨动能的减弱。而美林亏损的业绩在未来一段时间内仍有可能影响全球金融市场

[机构看盘]申银万国：昆明会议利空，郑糖应声下跌

文华财经(编辑 张红艳)--【国际糖市】由于原油高位回调，周四ICE原糖期货冲高回落，微跌收盘。由于距离5月合约期满摘牌时间不足两周，今天5月合约继续滚入远期合约，盘面跌幅受限。当天，5月合约下跌8点，收于12.57美分，7月合约下跌4点，收于13.30美分。【今日盘面】今日郑糖SR0901合约开盘4096元/吨，收盘4061元/吨，较昨日下跌73元/吨，成交2027298手

申银万国：两市创出新低

申银万国周五两市大盘开盘即跌，个股普遍下跌，目前市场下跌呈现自我加强式的下跌循环，每一次技术性反弹均引来抛盘打压，不过每一次创出新低总会引来多方反击，因为下跌是风险不断释放过程 ...