权证市场绿色连片 人气急速回落

全景网5月7日讯 随着大盘今日受打大小非和再融资忧虑抬头的打压，大幅收挫，权证市场也未能幸免，所有品种均告下跌。在权市人气涣散的情况下，成交量也出现明显萎缩，回落至本轮反弹开始前的水平。今日权证市场板块效应不明显，以前齐上齐下的品种，走势出现分化。跌幅较小的是那些昨日提前下跌的品种，如青啤CWB1和石化CWB1，跌幅均在2%左右，上港CWB1和国安GAC1跌幅稍大，分别下挫3.69%和4.73%

国海证券：谁是券商之后新热点

国海证券王安田银行股连续三日回调且跌幅扩大，加上平安为首的金融股跟风下挫，是周三大盘大幅回调主要因素。我们认为，基金调仓是大盘回调重要原因，金融股权重大，并是市场的风向标 ...

认购权证全线下跌 南航认沽尾盘急挫

本网讯(上海证券报 杨晶)7日，伴随沪深股指打破震荡、逐波下探，认购权证普涨一现，到普遍下跌，午后也逐渐放大跌幅。受正股大跌影响，深发认购领跌下挫8.27%。南航认沽表现也不佳，尾盘突然快速下跌，最终下跌7.09%。正股不断探低，对认购权证的走势影响十分明显，曾一度保持上涨的石化认购最终也翻绿。深发认购最终下跌8.27%，武钢认购、中兴认购、日照认购、中远认购、上汽认购、钢钒认购的跌幅都在6%

关注被低估的钢铁认购

报告作者：李灏 严高剑撰写日期：2008-05-06本周权证市场展望:我们建议投资者把握价值，关注以下两类权证:第一类是低溢价率的认购权证，主要表现为钢铁类认购权证。我们看到，虽然经过了一轮上涨，但是此类权证溢价率仍然较低，内在价值较高。其中钢钒GFC1溢价率为-0.37%，马钢CWB1溢价率为4.65%，武钢CWB1溢价率为-1.42%，价值明显被低估，有望在市场进一步反弹中有所表现

认购权证转为普跌 换手率低于近期水平

本网讯（上海证券报 杨晶）7日早盘，伴随大盘冲高回落，认购证也从普涨格局最终演变为普遍下跌。石化认购在冲高回落后仍留有涨幅，表现相对较强。南航认沽虽然探低回升，但整体波动区间较小，最终涨幅甚微。截至收盘，表现较强的石化认购上涨2.06%，其他品种全部下跌，跌幅最靠前的深发认购、日照认购、中远认购跌幅都在3%-3.5%之间。随后赣粤认购、上汽认购、国安认购、中兴认购、钢钒认购

认购涨跌各半 石化认购表现独强

本网讯(上海证券报 杨晶)7日早盘截至10时59分，大盘反复震荡，在目前的一波跳水中，认购权证普涨的格局被打破，呈现涨跌各半。除石化认购上涨3.58%，遥遥领先，其他认购品种的涨跌幅都较小，多数涨幅不超过1%，跌幅也在1%之内。南航认沽窄幅波动，目前小幅下跌。市场人士认为，多数下滑的认购品种约在10时30分开始出现下滑，正股围绕前一交易日收盘价附近窄幅波动、或出现快速回落

平安证券：权证成交364.98亿元

本网讯(上海证券报 俞险峰)平安证券综合研究所衍生品研究员华建强5月6日发布的最新权证市场分析报告显示，周二股市小跌，权证市场整体表现疲软，不过权证市场总成交较前一交易日略增9.21%，为364.98亿元。其中，认购证成交215.11亿元，缩量幅度接近两成。而认沽证南航JTP1成交149.87亿元，交投明显放大。具体来看，除中远CWB1、马钢CWB1和中兴ZXC1交投增加外

平安证券：认购权证溢价率水平两极分化

本网讯(上海证券报 俞险峰)平安证券综合研究所衍生品研究员华建强5月6日发布最新权证报告，报告显示，5月6日权市整体表现疲软，但认购权证溢价率水平呈两极分化态势。华建强表示，当日在交易的14只认购权证中仅马钢CWB1和中远CWB1两只品种勉强收红。值得一提的是，马钢CWB1在其正股马钢股份上涨4.44%的情况下仅微涨0.50%，溢价水平从1.32%回落到-2.72%，与其类似

权市整体表现疲软认购证溢价水平两极分化

⊙平安证券综合研究所 华建强　周二股市小跌，权证市场整体表现疲软。成交方面，昨日权证市场总成交额为364.98亿元，较前一交易日略增9.21%。其中，认购证成交215.11亿元，缩量幅度接近两成。而认沽证南航JTP1成交149.87亿元，交投明显放大。认购权证方面，排除处于停牌期的云化CWB1，14只认购证中仅马钢CWB1和中远CWB1两只品种勉强收红。值得一提的是

参考隐含波动率进行权证投资

上海证券交易所投资者教育专栏中投证券金融衍生品部　权证的价值中一部分是来自于波动率的。波动率包括隐含波动率和历史波动率。隐含波动率是将市场上权证交易价格代入权证理论定价模型中计算出来的波动率数值。历史波动率反映的是标的资产在过去一段时间的波动幅度。在其它因素不变的情况下，历史波动率越高，权证的价值也越高。另外一方面，通过将权证的市场价格代入期权定价B-S公式，可以计算出来标的资产的隐含波动率