研究报告的历史资料:2008-7-7

摩根士丹利中国传媒行业最新研究报告

在中国内容为王1) 中国是个媒体大国 – 中国拥有全世界最大的电视观众群 (电视观众人数是美国的三倍，有线电视用户占全球的三分之一)和互联网用户群(2008 年底将达3 亿左右)。 2) 然而观众对媒体内容的渴求并未得到满足，只有15%左右的电视节目是首播的自制内容(国家广电总局)，而中国电影票房收入只有美国的5%。3) 我们认为，随着数字媒体的爆炸式增长和人均媒体消费的提高

摩根士丹利中国传媒行业最新研究报告

在中国内容为王1) 中国是个媒体大国 – 中国拥有全世界最大的电视观众群 (电视观众人数是美国的三倍，有线电视用户占全球的三分之一)和互联网用户群(2008 年底将达3 亿左右)。 2) 然而观众对媒体内容的渴求并未得到满足，只有15%左右的电视节目是首播的自制内容(国家广电总局)，而中国电影票房收入只有美国的5%。3) 我们认为，随着数字媒体的爆炸式增长和人均媒体消费的提高

建筑工程:灾后重建预期强烈重点荐3股

投资要点:真实投资增速明显放缓:虽然前5个月固定资产投资增速保持25.6%高位，但剔除价格因素后的增速只有15.7%，同比回落6.9个百分点。预计若下半年通胀压力减弱，那么名义固定资产投资增速下降不可避免。房屋建设由强转弱，交通基建由弱转强:与市场普遍预期有所不同，上半年房地产建筑投资依然保持强劲，而交通基建增速却低于预期。从变化趋势上看，两者增速变化正发生逆转

刘勘：遏制通胀仍需提防紧缩

宏观调控需要考虑经济未来形势的变化，在出台反通胀货币政策的同时，要前瞻性着眼于因美元转强，形成国际投机资本回流到美国市场而出现的“羊群效应”，也就是说制定防经济大幅度下滑，通货膨胀转化为“新型滞涨”或通货紧缩的货币政策，以此促使国民经济健康稳定发展。国元证券刘勘在美元不断贬值下，助推了石油、有色金属、农产品等大宗商品期货和现货价格持续攀升，进而形成全球性通货膨胀

刘勘：遏制通胀仍需提防紧缩

宏观调控需要考虑经济未来形势的变化，在出台反通胀货币政策的同时，要前瞻性着眼于因美元转强，形成国际投机资本回流到美国市场而出现的“羊群效应”，也就是说制定防经济大幅度下滑，通货膨胀转化为“新型滞涨”或通货紧缩的货币政策，以此促使国民经济健康稳定发展。国元证券刘勘在美元不断贬值下，助推了石油、有色金属、农产品等大宗商品期货和现货价格持续攀升，进而形成全球性通货膨胀

零售业：防御性的选择

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。　根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布比较分散：运输基础设施排名第一，有5家公司入选，零售行业有3家公司入选

零售业：防御性的选择

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。　根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布比较分散：运输基础设施排名第一，有5家公司入选，零售行业有3家公司入选

天相投顾：08年各行业中期业绩展望

7月即将进入上市公司中报披露期，从总体情况来看，两市已披露中报的上市公司中，超过六成公司2008年上半年实现了盈利，虽然整体增速有所回落，但其中也不乏亮点。天相投顾　事项：市场即将进入中报披露期，我们正在陆续推出对各行业的中期预测，汇总如下：钢铁：三大钢企业(宝、武、鞍)净利润增长30%，钢铁板块整体增长17%我们预计重点钢企业6月毛利率有望维持5月水平，上半年毛利增速达到为30%

天相投顾：08年各行业中期业绩展望

7月即将进入上市公司中报披露期，从总体情况来看，两市已披露中报的上市公司中，超过六成公司2008年上半年实现了盈利，虽然整体增速有所回落，但其中也不乏亮点。天相投顾　事项：市场即将进入中报披露期，我们正在陆续推出对各行业的中期预测，汇总如下：钢铁：三大钢企业(宝、武、鞍)净利润增长30%，钢铁板块整体增长17%我们预计重点钢企业6月毛利率有望维持5月水平，上半年毛利增速达到为30%

李追阳：黄金股的黄金买点已现

在全球总需求强劲的背景下，加上能源、农产品价格的持续上升，黄金价格长期上涨的趋势还在持续。截至目前，A股黄金股估值基本上与国际同业上市公司接轨，甚至较国际同业出现较大幅度的折价。李追阳，中信证券有色金属行业分析师，是较早挖掘有色金属投资价值的分析师之一。他行业视点独到，善于把握前瞻。曾推荐过云南铜业、锡业股份、中金黄金等个股，深受投资者喜爱。于2007年9月获“2006年度中国最佳独立见解分析师

李追阳：黄金股的黄金买点已现

在全球总需求强劲的背景下，加上能源、农产品价格的持续上升，黄金价格长期上涨的趋势还在持续。截至目前，A股黄金股估值基本上与国际同业上市公司接轨，甚至较国际同业出现较大幅度的折价。李追阳，中信证券有色金属行业分析师，是较早挖掘有色金属投资价值的分析师之一。他行业视点独到，善于把握前瞻。曾推荐过云南铜业、锡业股份、中金黄金等个股，深受投资者喜爱。于2007年9月获“2006年度中国最佳独立见解分析师

国泰君安：央行或4季度再加息

中证网讯国泰君安最新的宏观报告指出，当前支持中国近期加息的理由有三，但是仔细分析三点理由，加息可望放缓。其一为央行行长对通胀的频繁讲话。然而从美国的经验来看，央行行长不缺乏说的动力，但缺乏做的决心。其二为美国加息预期的升温。在6月中旬时，美国在9月份开始加息似乎确凿无疑，然而目前美联储的加息预期已迅速消散，使得中美利差改善的希望落空，从而制约了央行的加息能力。其三为改善实际负利率。然而

半年报业绩预告逾六成报喜但整体增速或将放缓

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。上市公司半年报披露本周将拉开帷幕。据《证券日报》最新统计，截至7月6日，沪深两市共有585家公司上市公司发布2008年半年报业绩预告，其中预增304家、预盈58家、预降78家、预亏112家、预平3家、预警30家

配股收文冲广船国际扩能第一步？

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。6月27日，中国船舶工业集团（以下简称中船集团）在北京产权交易所挂牌转让广州文冲船厂100％股权，挂牌价格30.41亿元，这一度令让此前中船集团将文冲船厂注入广船国际（600685.SH）的预期变得有些模糊。6月30日

30亿可转债放手一搏长虹“负重向上"前景未明

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。对于掌门人赵勇来说，四川长虹（600839.SH）灾后重建的步伐要迈得更快一些了。6月30日，四川长虹拟发行30亿分离交易可转债的相关提案获得临时股东大会通过。这是去年底长虹定向增发被证监会否决之后

航运业：BDI高位回落 BCTI大幅走强

报告作者：于军、纪云涛撰写日期：2008-07-02我们更看好成品油运费的长期表现。我们判断二季度VLCC和MR的运费仍将维持强势，但四季度至明年，山于VLCC交付量放大，运费而临压力。更长期看，考虑到全球炼能地区分布格局变化，我们对于成品油运输市场更为乐观。行业及公司风险。经济增长大幅放缓;油价高企影响运输需求;利率大幅上升;自然灾害等。行业评级与股票推荐。基于对行业走势的预期

报告作者：殷亦峰撰写日期：2008-07-03根据通知规定，部分地区电网统调燃煤机组(含热电联产机组)上网电价(含税)提价标准每千瓦时分别为：北京市1.03分钱，天津市1.16分钱，上海市2.14分钱，浙江省2.12分钱，广东省2.60分钱，云南省3.50分钱，内蒙古东部0.43分钱等。相当于电煤每吨涨50元。目前的市场电煤价格比去年同期高了300元每吨，如果按照煤电联动测算至少需要上调6分钱左右

农林牧渔：提高生产能力和比较效益

报告作者：毛长青撰写日期：2008-07-0321世纪以来，我国粮食生产步入新阶段，粮食安全问题渐趋突出。随着我国城市化进程的加快，我国耕地而积稳中有降;随着化肥等投入量的增加，我国粮食单产也已经达到了较高的水平，后续提高的空间也在缩小。而与此同时随着我国经济快速增长，我国粮食需求呈现刚性上升。此外，随着农村劳动力价格的提高，种粮机会成本出现大幅上升，种粮的比较效益在过去十多年里出现明显下降

大非锁仓承诺密集出台央企龙头或成锁仓先头部队

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。近来，包括成发科技（600391）、哈飞股份(600038)、洪都航空（600316）等多家航空航天系上市公司纷纷发布公告称，公司控股股东承诺延缓减持2-3年不等。继三一重工树起全流通后“承诺不减持”的标杆以来

中报视点：“环比"揭示新动向

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。近期，上市公司披露的业绩预告日益增多，其中，有预增也有预降；不过，无论增长还是下降，都说的是“同比”。虽然这也是投资者掌握上市公司经营情况的重要参考，但作为证券市场的投资者，更应关注和分析环比数据

广汇股份：新能源路上华丽转身

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。想在中石油、中石化、中海油三巨头的能源业务中分羹，不是件容易的事。而广汇股份（600256）却放弃了石材主业，利用“错位竞争”进军液化天然气，并坐上国内陆上LNG供应商的头把交椅，不能不说是一个“另类”的“华丽转身”

中视传媒：灾害事件频发影响业绩

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：戴春荣、高辉撰写日期：2008-07-02鉴于雪灾、地震等灾害性事件对业务的冲击和广告业务成本可能大幅增加的风险，我们对08年的盈利预测进行了较大下调，预计08-10年的净利润分别为8，129万元、1

招商轮船：估值合理提示中报交易性机会

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：杨鑫撰写日期：2008-07-04油轮趋势向上，散货趋势向下：我们认为原油运输市场08年运价将大幅高于07年，09年面临一定压力，2010年运价将继续向上；散货市场09-10年由于运力大量交付

房地产行业：6月成交总体下滑旺季不旺

报告作者：贾祖国撰写日期：2008-07-02全国住宅销售面积同比下降6.5%：1-5月份，全国房地产固定资产投资为10754.1亿元，同比增长34.0%；开工面积为4.3亿平米，同比增长19.8%；住宅在建面积为15.4亿平米，同比增长26.6%；住宅销售面积为1.8亿平米，同比下降6.5%，这一增速创下05年以来新低；住宅销售金额为6780.3亿元，同比下降0.4%。成交“旺季不旺

利空难撼煤炭业景气

■新快报记者高菲受近期将进行煤炭资源税改革传言和国际煤炭价格回落影响，上周五两市煤炭股全线暴跌，一度有9家跌停，16家公司跌幅超过7%。众多分析师认为，即使传闻中的资源税改革成为事实，对煤炭上市公司的影响也颇为有限，中长期看，煤炭行业的景气周期还不会改变，券商仍积极看好该板块。不过在基金不断抛售的压力下，短期回调压力仍在。分析师认为，出现回调主要因前期涨得太快次级利空被放大上周五有传言指出

利空难撼煤炭业景气

■新快报记者高菲受近期将进行煤炭资源税改革传言和国际煤炭价格回落影响，上周五两市煤炭股全线暴跌，一度有9家跌停，16家公司跌幅超过7%。众多分析师认为，即使传闻中的资源税改革成为事实，对煤炭上市公司的影响也颇为有限，中长期看，煤炭行业的景气周期还不会改变，券商仍积极看好该板块。不过在基金不断抛售的压力下，短期回调压力仍在。分析师认为，出现回调主要因前期涨得太快次级利空被放大上周五有传言指出

传媒行业：融合转型下的投资机会

报告作者：王鹏、冷星星撰写日期：2008-06-30目前传媒股票08年的预期市盈率已经从高点的平均60多倍下降到30倍左右，部分公司如博瑞传播、广电网络等市盈率只有25倍左右，而有线电视网络公司的预期EV/EBITDA值也从20-30倍迅速下降至10-20倍之间。我们认为这样的估值水平已经提供了较好的安全边际，部分公司由于未来的增长预期明确，已经具备了比较好的投资机会。我们认为

宝钢股份分离式转债上市点评

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：罗业华撰写日期：2008-07-02宝钢CWB1的上市价格区间估计为1.66~2.01元。目前市场类似的认购权证隐含波动率与历史波动率的比值大约在2.5倍左右，考虑市场实际情况

电力行业：电价上调对上市公司影响评价

报告作者：--撰写日期：2008-07-027月2日国家发改委公布了各省上网电价、输配电价、销售电价的具体上调方案。其中，上网电价全国平均上调1.68分/千瓦时，上调幅度为4.89%；输配电价全国平均上调0.36分/千瓦时，上调幅度为2.80%；销售电价全国平均上调2.52分/千瓦时，上调幅度为5.43%。销售电价上调额度与上次公布的相同，上网电价的上调额度和上调幅度略低于我们的预期

医药生物：上海市医药整合大戏开锣

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：李劲松、王唏撰写日期：2008-07-02医药航母浮出水面。上药集团是全国排名第三的医药企业，年销售收入达228亿元，利润总额10.85亿元。其医药商业在上海的市场地位非常稳固，而医药工业中的抗生素类

中材国际：沙特UCC项目取消影响偏好

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：--撰写日期：2008-07-03UCC合同的撤销实际上为公司主动规避风险的措施之一。UCC项目为闭口合同项目，采用的是非美元固定汇率合同。我们认为，如果合同执行，人民币升值

九阳股份：增收控本推动公司业绩增长

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：时红撰写日期：2008-07-01成本控制得当推动公司业绩提。从成本控制来看，我们判断，除了公司内部管理出色因素外，公司产品销量放大后所产生的规模效应对单位产品成本的控制也应有不菲贡献

浦发银行：拨备加入业绩释放因子行列

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：谈煊、黄飙撰写日期：2008-07-04稳健财务政策增加宏观经济波动期的业绩安全边际，关注资源整合机遇。公司一贯稳健的财务政策所带来的高拨备和高税率水平使其在经济不确定性增强的宏观背景下安全边际增强

软件行业：软件产业收入增速略有放缓

报告作者：王均恒、刘晓冬、邹高撰写日期：2008-07-04软件产业收入增速略有放缓。08年1-5月中国电子信息产业实现收入20，903亿元，同比增长20.3%，其中软件产业实现收入2，504亿元，同比增长29.0%，比08年1-4月增速下降2.2个百分点，增速略有放缓。08年1-5月软件产业收入占电子信息产业总收入的比重为12.0%，与去年同期相比提高1.4个百分点。软件技术服务增长较快

电气设备：输变电与新能源龙头受益

报告作者：肖世俊、李亚辉、施海仙撰写日期：2008-07-02业绩预增占多数，基本符合市场预期：电气设备行业中已披露业绩预告的19家公司中，预增16家(84.2%)，预减1家，预亏2家，预增幅度达50%以上的共9家；预告业绩好于、符合及低于市场预期的家数分别2家、10家(62.5%)、4家。产品结构改善与行业景气推动业绩增长：业绩预增公司主要有两类，一是通过改善产品结构提升业绩增长，如长征电气

宝钢股份认股权证定价分析

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：黄君杰、徐鹏撰写日期：2008-07-03以7月3日正股收盘价8.50为基准，用稀释股本的BS定价方法计算得出宝钢CWB1的理论价格为0.954元。当正股价格维持在8元至9元的区间且波动率在50%至70%的区间

银行业：中期业绩强劲未来走势尤为关键

报告作者：毛军华、罗景、范艳瑾撰写日期：2008-07-04业绩强劲，略超出预期。预计工行上半年净利润为655亿元，每股0.2元，同比增长58%；浦发上半年净利润为62亿元，同比增长147%，每股0.96元(考虑A股增发)。净息差将在二季度出现分歧，但大多数银行的净息差会在上半年达到峰值。预计工行二季度净息差将环比下滑几个基点，而浦发二季度净息差环比将依然有所扩大

美国经济--内需徘徊在增长和衰退边缘

报告作者：--撰写日期：2008-07-04美国供应管理协会(ISM)公布的6月份制造业采购经理指数上升至50.2，是自1月以来首次进入50的扩张区域，但主要由存货带动。所以如果说经济活动正在扩张，倒不如说制造业萎缩程度有所缓和。ISM非制造业指数则大幅下滑至48.2，低于市场预期。该指数从4月和5月的扩张区域再次回落到萎缩区域。商业活动，新订单和就业指数跌幅明显，均低于分界线50之下

黄金板块高昂费用分薄利润

作者: 井楠从新公布一季度报表以及半年报预测来看，绝大多数黄金概念上市公司2008年的业绩暴增，这与其半年来大幅度走跌的股价形成了过于鲜明的对比。其中，中金黄金的净利润大幅度增长187%，一季度就达到了1.58亿元；山东黄金的一季度净利润大幅度增长了386%，达到了2.1亿元。主业增长带来真金白银从利润表来看，主业增长是导致该类公司业绩暴增的主要甚至唯一动力。其中，山东黄金主业收入大增225%

电力：7月1日起各省份提升上网电价水平

报告作者：陈俊华撰写日期：2008-07-032008、09年电企业绩风险主要来自于煤价。08年6月19日-12月31日，国家对于煤价临时干预政策，09年煤价增幅仍有不确定性；短期内，我们注意到，自价格干预政策实施以来，秦皇岛煤价仍创新高，价格干预的实际效果仍待观察。此次上网电价调整幅度基本符合预期，我们维持现有业绩预测不变。我们认为短期内难以有更多改善电企业绩的正面消息。如前文所述

金风科技：零部件涨价与短缺带来冲击

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：陈华撰写日期：2008-07-04分别下调08和09年盈利预测18%和16%。考虑到零部件短缺，我们将这两年金风兆瓦级风机的交货台数分别下调至400和800台。同时，下调所有类型风机的毛利率

三爱富：注入煤化工资产有长期发展潜力

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：时雪松撰写日期：2008-07-03我们假设2008年上海焦化甲醇产量50万吨，焦炭产量100万吨，一氧化碳产量20万吨，2009年甲醇产量达到75万吨以上，一氧化碳达到37万吨

有色金属板块异动点评

报告作者：林浩祥、洪婷撰写日期：2008-07-03从6月20日开始，有色金属板块出现一波上扬，整体走势显著强于大盘。我们认为主导原因是金属价格上扬的拉动(期间黄金、铜、锡和近几日的铝价都出现的上扬)，而非估值底部的吸引。我们认为后期价格还会存在波动，因此建议短期不宜追高，而且适度把握中报业绩因素的影响。估值方面，稀有小金属、铅锌板块仍然估值较高，电解铝、铜、黄金的估值逐步和国外市场靠近

济南钢铁：增发延后 08增长成定局

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：杨宝峰撰写日期：2008-07-031.关于增发事项：公司增发方案可能将有所推迟，但预计2008年完成增发。市场持续低迷和股价的大幅回落是增发退迟的主要原因。2.产能和产量：2007年本部(目前股份公司)中板产

化纤行业：成本高企需求疲软

报告作者：--撰写日期：2008-07-03关注具有技术、规模优势的优质公司。粘胶行业由于使用棉短绒作为原料，规避了原油价格上涨对行业的影响，一些具有特殊性质的差别化产品越来越受到市场的青睐，一些具有差别化产能的粘胶企业值得关注，如山东海龙、新乡化纤等；氨纶行业经历了本论周期性低谷，部分中小企业可能会退出，届时行业龙头公司将从中受益，华峰氨纶、烟台氨纶值得关注；行业内一些成本转嫁能力较强的细分行业

化工：二甲醚增值税率下调至13%前景看好

报告作者：方磊、裴力军撰写日期：2008-07-01该政策对甲醇和二甲醚生产企业来说，虽然利好程度不大，但可以看出国家对醇醚替代能源的政策支持力度在逐渐加强，目前甲醇汽油标准和二甲醚标准的发布及推广已经不存在技术性的障碍，但完全实现可能需要一个时间过程。全球能源价格在未来很长一段时间内将会维持在高位，大幅下跌的可能性很小，这必将促使煤基醇醚替代能源品需求的增加

中国平安：不计提澄清公告点评报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：王小罡撰写日期：2008-07-03平安公告声称：近期部分媒体关于中国平安保险(集团)股份有限公司投资富通集团股票(下称：富通股票)要计提大额减值准备的报道，公司声明如下：按照公司长期持有富通股票的投资策略和相

2008地产股谁更优 TOP10点评

在轻板块重个股的投资时代，哪些地产股更具投资价值呢？文/中国指数研究院受国内外宏观经济波动和相关政策影响，自2007年第四季度以来，股市波动明显，沪深300指数更是在2008年4月22日创下了近一年来的新低3122.39，相对去年最高点已下降46.82%。地产指数同日创下1457.28的低点，相对去年历史最高点下跌达56.06%，跌幅超过同期大盘近10个百分点。在股市波动频繁

该看空干散货运吗分析师和船东分歧严重

对2008年以后的干散货运市场，买方分析师、卖方分析师和船东分歧严重，分别持谨慎看空、较为乐观和乐观的观点。究竟谁更接近实际?本刊记者樊婷/文6月23日晚，长达七个月之久的中澳铁矿石谈判结束，悬在中国钢铁行业和航运市场上的一只靴子终于落地。宝钢集团宣布，在新的矿石年度，力拓粉矿在上年度基础上上涨79.88%、块矿上涨96.5%。虽然谈判笃定令宝钢股份(600019)次日股价大跌7.56%

该看空干散货运吗分析师和船东分歧严重

对2008年以后的干散货运市场，买方分析师、卖方分析师和船东分歧严重，分别持谨慎看空、较为乐观和乐观的观点。究竟谁更接近实际?本刊记者樊婷/文6月23日晚，长达七个月之久的中澳铁矿石谈判结束，悬在中国钢铁行业和航运市场上的一只靴子终于落地。宝钢集团宣布，在新的矿石年度，力拓粉矿在上年度基础上上涨79.88%、块矿上涨96.5%。虽然谈判笃定令宝钢股份(600019)次日股价大跌7.56%

农药板块：国家支农政策的受益者

近期国家发改委公布了一系列规范农药行业的政策，对新进入的企业门槛有所提高，从而增加了政策性壁垒。二级市场上农药类股票表现强劲，我们认为后市可以继续关注。农药行业处于景气之中。高油价、生物能源引发的粮食危机，推动农药价格持续走高。在国家加大对农业生产的投入以及整个世界范围内的农产品牛市背景下，再加上进入6月以后，各地施农药旺季的来临，农户对农药的需求量大幅增加，预计农药的价格仍将延续上涨的趋势

谁是高油价时代的受益者

天风证券谁是高油价时代的受益者自2007年以来，国际油价不断飙升，近期突破每桶140美元大关。在高油价时代，只有那种石油天然气开采业务占公司主业收入很高比例，同时公司其它业务并不侵蚀石油天然气利润的上市公司，才是真正受益者。申能股份（600642）：根据公司2007年年报，其石油天然气业务占主业收入比例竟高达67%。公司持有上海石油天然气有限公司40%股权，持有上海天然气管网公司60%股权

超跌低价股：反弹欲望提升短线机会明显

上周五，大盘在一些利空传闻的影响下，煤炭股出现大幅下挫使得市场没有延续周四的反弹走势，而全天大盘呈现一种弱势盘整格局，盘面观察涨幅居前的多数个股都是超跌低价股。由于目前市场仍处于弱势状态，前期跌幅比较大的低价股由于其低廉的价格优势在投机氛围比较浓的背景下有望获得游资的青睐，而这类个股往往具有一定的爆发力，短线收益比较可观，可给予积极关注。操作上可关注深康佳A（000016）

本周最值得关注的六大热门板块

奥运催生传媒板块投资机会华泰证券研究所奥运催生传媒板块投资机会现阶段来看，传媒体制变革、技术革新以及奥运召开效应，将成为促使整个传媒产业大发展的三个关键因素，并将进一步催生传媒板块的投资机会。历史经验显示，奥运会将产生巨大的注意力经济效应，将大幅提升广告投放量和加快数字电视付费增值业务的推广和发展。东方明珠（600832）：公司主要业务看点及利润增长点包括手机电视、有线数字电视、旅游观光等

奥运龙头全观察

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。中青旅、首旅股份、中国国航、王府井、北巴传媒、歌华有线等蓝筹股受益奥运会最大理财周报记者李清宇见习记者代星薛玉敏吴非/文　北京奥运日益走近，真真切切。但所谓的奥运股，多数仍属于主题投资(题材炒作)，虚无缥缈

6只奥运龙头股考察：奥运会关联度影响价值判断

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。中青旅、首旅股份、中国国航、王府井、北巴传媒、歌华有线等蓝筹股受益奥运会最大理财周报记者吴非/文北京奥运日益走近，真真切切。但所谓的奥运股，多数仍属于主题投资(题材炒作)，虚无缥缈

旅游酒店激情四溢奥运概念诠释投资新思路

□ 智多盈投资余凯近来，旅游酒店板块丝毫不理会大盘颓势，一路狂飙成为市场最炙手可热的投资品种。据测算，北京旅游、中青旅和国旅联合在近十几个交易日的累计涨幅分别高达99%、73%和63%。而且在上周五，以北京旅游、首旅股份、国旅联合、西安旅游、丽江旅游、黄山旅游、华天酒店、全聚德为代表的旅游酒店板块纷纷报冲击涨停。另外，海欣股份、兆维科技等奥运概念股也居于涨幅榜前列。消费是核心

旅游酒店激情四溢奥运概念诠释投资新思路

□ 智多盈投资余凯近来，旅游酒店板块丝毫不理会大盘颓势，一路狂飙成为市场最炙手可热的投资品种。据测算，北京旅游、中青旅和国旅联合在近十几个交易日的累计涨幅分别高达99%、73%和63%。而且在上周五，以北京旅游、首旅股份、国旅联合、西安旅游、丽江旅游、黄山旅游、华天酒店、全聚德为代表的旅游酒店板块纷纷报冲击涨停。另外，海欣股份、兆维科技等奥运概念股也居于涨幅榜前列。消费是核心

农业板块产业链价值重新分配

□ 本报记者万敏日前，国务院讨论并原则通过《国家粮食安全中长期规划纲要》和《吉林省增产百亿斤商品粮能力建设总体规划》。今年来表现上佳的农业板块在国家不断的政策支持下更加活跃，而对于产量大省吉林来说 ...

银行板块业绩升值股价贬值

□ 本报记者张歆从曾经中流砥柱到如今拖累大盘，银行板块今年上半年以来经历了最为难挨的一段日子。但是，就在股价和估值一降再降的同时，银行板块却实现了业绩的一升再升：今日中信银行宣布了中报业绩预计增长1 ...

银行板块业绩升值股价贬值

□ 本报记者张歆从曾经中流砥柱到如今拖累大盘，银行板块今年上半年以来经历了最为难挨的一段日子。但是，就在股价和估值一降再降的同时，银行板块却实现了业绩的一升再升：今日中信银行宣布了中报业绩预计增长1 ...