研究报告的历史资料:2008-7-3

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节能减排:以能源价格调整为契机荐四股

7月1日，国务院总理、国务院节能减排工作领导小组组长温家宝主持召开节能减排工作领导小组会议，听取2007年节能减排工作进展情况汇报，安排2008年节能减排工作。会议明确了强化目标责任评价考核，坚决遏制高耗能、高排放行业过快增长，加快淘汰落后生产能力，加大节能减排重点工程实施力度，抓好重点领域节能，加快节能减排技术开发和推广，加快推进循环经济发展，强化重点污染源监管，实施有利于节能减排的经济政策

下半年水泥行业面临更严峻的煤电成本形势

中证网讯长江证券针对最新公布的水泥行业经营数据表示:对发电企业用煤施行限价有可能使煤炭企业转而对水泥企业用煤进一步涨价。而由于煤炭价格上涨导致电力企业亏损严重，下半年煤电联动启动的预期进一步增强，因此，不排除下半年电力价格的进一步上涨，这将进一步提高水泥生产成本。若全年煤炭成本上涨30%，电力成本全年摊薄上涨2%，则水泥生产成本上涨约12%。声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考

德国研究报告指出油价上涨也将助推欧元

早盘德国的一份研究报告指出若欧央行利率决议以及非农数据均不能推动欧元/美元升至1.60，油价可能成为推动因素，该报告称如果油价升至150美元每桶可能推动汇价在未来几日升至1.60。也有传言称1 ...

冀中能源旗下资产整合金牛能源ST金化各有大牌在手

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险 ...

中小板公司大非减持意愿低

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。锁仓、增持、回购，继三一重工树立起全流通后“承诺不减持”的标杆后，中小板公司也开始接棒上演“限售承诺、买进股票”的大戏。业内人士认为，中小板公司大小非的减持意愿较主板公司要低，其承诺的话语与增持的行为表明

自愿锁定渐流行 “下一个"有迹可循

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。虽然目前仅仅有10家公司做出承诺，但这并不影响“自愿锁定或限价减持”将以“重要事项”的身份“登陆”半年报。事实上，虽然目前“自愿锁定”的队伍并不算庞大，但是其“亮点”却很多。更重要的是，结合10家公司的特点，“下一个

力源液压：重机市场一拖三

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。去年12月，力源液压（600765）曾以每股9元的价格定向增发，分别将中航世新（燃气轮业务）57%的股权、安大公司（航空锻件业务）100%的股权、永红公司（散热器业务）100%的股权

□ 本报记者潘红敏板块涨幅1.99%昨日，上证指数早盘小幅高开4.43点，随后就展开了宽幅震荡的走势，午市前后，在节能环保板块、农业股板块、黄金板块等诸多强势股的牵引下，上证指数反复逞强走高，最高摸至2700.90点。其中，节能环保板块涨幅位列板块11位，板块涨幅1.99%，龙净环保、创业环保、菲达环保强势涨停。是日，消息面上有两个重要的消息支撑其上扬。大环境是新华社7月1日晚间发表了题为《中国股

节能环保金牌行业期待业绩闪光

国金证券维持房地产行业增持评级

本网讯国金证券：维持房地产行业"增持"评级国金证券7月3日发布投资报告，维持房地产行业"增持"评级。国金证券表示，上周(6.23-6.29)北京、深圳成交有所好转，环比上升幅度都达到21%。深圳成交均价继续保持上升趋势，主要是盐田区别墅项目售价上涨和福田中心商务板块成交比例上升所导致。国金证券认为，前期销售较为稳定的上海近期表现不佳，连续两周成交环比下滑，上周环比下降20%

食品饮料行业：决胜高端当选白酒和红酒

报告作者：黄巍撰写日期：2008-06-30食品饮料整体向好。食品饮料三大工业(食品制造业、食品加工业和饮料制造业)近年来增速持续高于我国GDP增速。三个因素促使其仍将继续超越GDP增速：1)政府今年明确坚持扩大内需方针，消费成为未来经济增长重要看点；2)城镇和农村居民收入持续增长，近年来呈现加速趋势，以及城乡恩格尔系数不断下降，均有利消费升级；3)我国城镇化率不断提升，目前44

农林牧渔业：国际玉米市场价格或震荡调整

报告作者：毛长青撰写日期：2008-07-01今预计美国玉米大豆市场短期或高位震荡调整。近期市场担忧美国中西部地区洪涝灾害致使美国玉米大豆种植而积大幅缩减，加上美元走软、原油期价创出新高的影响，CBOT玉米、大豆强势上涨，月度环比涨幅分别达23%、16%。但从美国农业部此次公布的种植而积数据看，大豆、玉米数据短期利空，市场短期内或高位震荡调整，后期走势还将取决于洪涝灾害影响的具体评估数据

上海莱士：卓越质量的血液制品领军企业

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：李鹰鹏撰写日期：2008-06-241、公司未来3年将保持快速增长。预期2007-2010年营业收入、净利润CAGR分别达到27.30%、33.78%。(1)人血白蛋白供不应求局面将持续

建材行业：成本压力传导受阻

报告作者：--撰写日期：2008-06-301-5月份，水泥生产成本受煤炭价格上涨影响大幅走高，而水泥价格涨幅区域差异较大，大部分地区上涨乏力，利润增幅放缓。1-5月，全国不同区域水泥价格走势出现较大差异，华北地区水泥价格迅速上涨，基本消化了成本上涨压力；其它五大区域水泥价格上涨乏力，企业利润增速放缓；尤其是中南地区，水泥价格甚至有所下降，企业盈利水平受到很大压力。1-5月份，玻璃价格不断下滑

机械行业：寻找稳健增长公司

报告作者：李勤撰写日期：2008-06-30机床工业下游造船、工程机械、重型机械、风电设备持续繁荣，从产能挖掘阶段进入产能扩张阶段，机床工业将迎来一个加速发展阶段。船舶、重型机械、风电设备所对应的大型、重型机床工业的发展要远快于普通中小型机床。船舶工业前景虽然存在不确定性，但是造船工业合同的约束性决定了船舶工业扩产的紧迫性和必然性，由此带动相关重型机械和机床工业的发展

银行业：所得税下降对上市银行的影响

报告作者：赵君撰写日期：2008-07-01所得税税率下降预计使上市银行08年净利润整体提高11-12个百分点。在不同的盈利水平假设下，净利润提高约数百亿元。实际税率下降较大的银行包括浦发银行、华夏银行、建设银行、中信银行、宁波银行。实际税率下降较小或上升的银行包括招商银行、南京银行、兴业银行、北京银行。不同银行实际税率下降的幅度不同，这主要是由国债免税收入的占比不同与税收政策调整不同所导致

东软集团：数字医疗产品升值新支撑点

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：周强撰写日期：2008-07-01东软的数字医疗产品2007年出现了明显的增长，我们认为，东软数字医疗产品作为其自主知识产权的产品，其产品运营模式有异于外包的项目运营方式，产品销售受宏观变动的影响较小

钢铁行业：重建引发地区性失衡

报告作者：孙勇撰写日期：2008-06-20重建引发地区性供需失衡。灾后重建对高档板材需求较大，目前正在建设的临时过渡安置房均为彩钢活动板房，由彩涂复合板和轻钢结构制造。初步估计，不包括公共设施的活动板房大约需要75万吨至80万吨彩钢板。受此影响，镀锌、彩涂的价格开始大幅上涨。截止2008年5月，镀锌板和彩涂板市场均价与2007年12月比分别上涨了24%和16%。成本上涨推动钢价大幅攀升

福晶科技：中长期成长取决于LD行业速度

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：王海军撰写日期：2008-07-012008年新增投资收益大概300万左右，系主要转让海泰镀膜35%股权收益的原因；公司每年由国内客户造成的坏账损失基本在100-200万之间。公司工艺流程完整

九阳股份：二季度利润增长略高于预期

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：袁浩然撰写日期：2008-07-01公司上半年净利润预增95-120%之间，略超出我们的预期。公司2007年上半年净利润为11318万元，按照公告区段取中间，按增长110%计算，今年上半年利润为2.38亿元

航空业：国内燃油附加费上调

报告作者：--撰写日期：2008-07-01我们认为本次上调并不足以弥补今年燃油价格上涨的全部新增成本，对08年高油价冲击的缓解比较有限。这是继国家发改委6月20日上调国内燃油价格1500元/吨后对航空业进行适当的“补贴措施”，根据大致测算，对08年全年油价上涨的新增成本抵消在20%至30%左右，其中国内航线业务占比最大的南方航空受益相对较多。民航运营指标的增长有下滑趋势

西山煤电：煤电业绩增长有望超过100%

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：田书华撰写日期：2008-07-01焦煤是世界稀缺煤种、更是中国稀缺煤种，随着我国冶金行业的发展，焦煤的需求量会不断提高，通过对煤炭行业的分析，我们认为未来焦煤价格会继续保持在高位水平

有色金属：金属继续分化铜价相对强势

报告作者：蒋欢斌撰写日期：2008-07-01LME综合指数上周小幅上涨0.18%。上周多数有色金属价格回落。铜表现相对强势，上涨1.13%至8530美元/吨，铝回落0.54%至3123美元/吨，锌下跌1.13%至1930美元/吨，铅下跌4.26%至1800美元/吨，镍下跌2.01%至21950美元/吨。锡继续走高，上涨2.75%至23375美元/吨。黄金站稳于900美元/盎司，上涨2

电力行业：火电中期业绩低于预期的风险

报告作者：--撰写日期：2008-07-01长源电力重新公布的2008年中期业绩预告显示亏损比四季度预期增加约1亿元，我们认为这在火电公司中具有一定的代表意义。我们判断，市场普遍存在对火电公司业绩下降幅度预期不足，半年报公布时有可能出现补跌，建议回避此类风险。声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 Topview专家版* 数据实时更新：

赣粤高速：投资建路的新尝试

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：高世梁撰写日期：2008-07-01投资建设彭泽至湖口高速公路。公司近期公告表示将投资建设彭泽到湖口的高速公路。彭湖高速位于江西省九江市的湖口县和彭泽县境内，起点为彭泽县马瑰镇，终』点与九景高速街接

兴发集团：一体化优势带来核心竞争力

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：程磊、吴琳琳撰写日期：2008-07-01在黄磷生产过程中，磷矿石和电力是主要成本构成。一般情况下，1吨黄磷需要9～10吨磷矿石，14000度电、2吨左右的焦炭、外加2吨的硅石

化工：油价收于140美元上方 BDO回稳

报告作者：郑治国、周小波、俞春梅撰写日期：2008-06-30石油化工：本周五Brent，WTI，Dubai收于139.9，140.21，134.88，周涨幅4.6}，4.15}，6.33}。油价在尼日利亚罢工、美元下跌下触及纪录新高，WTI首次收于每桶140美元上方，盘中高点为142.99美元。.新加坡成品油价格随油价大幅上涨，石脑油、汽油、柴油、航煤涨幅5.19}，5.93%，5.56%，5

银行业：估值进一步大幅下降是不理性的

报告作者：邱志承、范坤祥撰写日期：2008-07-027月1日，银行板块出现大幅下跌。此次招商银行和浦发银行跌幅最大，分析下跌10%和8.5%；其他银行的跌幅在6%以内。根据我们与招行和浦发的沟通，两家银行经营均未出现问题，此次银行板块的大幅下降，特别是招商银行的跌停对于银行板块的整体估值和市场下一步的预期会产生明显影响。我们中期行业报告中的悲观情景下，银行将经历几年的负增长

北京银行：紧缩环境下扩张优势渐显

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：谈煊、黄飙撰写日期：2008-07-02维持“谨慎推荐”评级较低的存货比、充裕的资金面为北京银行在宏观紧缩的环境中留足发展空间和加速驱动力，关注扩张和转型过程中的成本收入比和信货成本上升风险

广船国际：收购文冲船厂凸现扶持力度

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：叶志刚撰写日期：2008-07-01公司订单饱满，有重组题材。广船的现金流充沛，2008年1季度为76.57亿元，大部分为造船订单首付款，且公司享受国开行的贴息美元贷款优惠

招商地产：招商地产增发过会点评

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：苏雪晶、李兴撰写日期：2008-07-01本次公司增发过会速度普遍超过市场预期，量还是从规模都是招商地产公司新的尝试。带来新的发展机遇。但符合我们前段时间对监管部门政策走向的判断

证券业：周期下行压制业绩

报告作者：谢盐撰写日期：2008-07-01券商核心竞争力要素分析：首先是具备战略眼光的管理人才和执行力强的业务骨干；其次是有雄厚和可持续增强的资本金来源；最后是培育和抢占独特和排他性的资源优势。人的要素生产力弹性高在证券业显得更突出；充足资本金有利于券商抵御风险，开拓创新业务和外延式扩张；排他性的资源优势往往是金钱难以获得的。券商业务类型和业务特点分析：通道类卖方业务消耗券商资本金少

电力设备行业：价格调整成为减排契机

报告作者：杨军撰写日期：2008-07-027月1日，国务院总理、国务院节能减排工作领导小组组长温家宝主持召开节能减排工作领导小组会议，听取2007年节能减排工作进展情况汇报，安排2008年节能减排工作。会议明确了强化目标责任评价考核，坚决遏制高耗能、高排放行业过快增长，加快淘汰落后生产能力，加大节能减排重点工程实施力度，抓好重点领域节能，加快节能减排技术开发和推广，加快推进循环经济发展

航空航天制造行业：重组整合下转型升级

报告作者：真怡撰写日期：2008-06-27军工行业的投资体制和管理体制改革充分体现了军工行业寓军于民的政策方向，重组整合将是军工行业的主旋律。对于08年正在发生的一航二航的整合，我们预计两大集团合并为航空工业集团后，将以业务和产品分阶段整理不同业务序列，对整个行业的长期发展利好。对于处于资本平台地位的上市公司而言，未来外延式增长的空间进一步扩大。长期关注处于平台地位的公司如西飞国际、哈飞股份

航空业：两岸直航带来新的增长点

报告作者：陈建生撰写日期：2008-06-307月4日开始的两岸周末包机，是两岸直航的第一阶段。若按照18班/每周，250人/班计算，目前周末包机将会给国内航空公司带来22.5万人新增客流量。两岸周末包机仅仅揭开了两岸直航的序曲，奥运以后或将扩大到72班/周，预计客流量将新增90万人。两岸周末包机对目前香港中转的主流航线产生明显的替代作用，一是包机将会减少中转时间约两小时

博瑞传播：多管齐下内涵与外延增长并重

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：廖绪发撰写日期：2008-07-02预计现有业务08-10年EPS分别为0.51.0.62和0.74元，净利润CAGR达26%。目前12元左右的股价，即便对现有业务，价值也存在低估

广船国际：战略定位终明确

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：庞琳琳、董建华撰写日期：2008-07-02估值与评级：估算08年、09年和10年每股收益分别为2.88元、3.12元和3.45元，以7月1日收盘价23.54元计算，对应的市盈率分别为8.2倍、7.5倍和6

远兴能源：甲醇涨价的受益者

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：邱伟、陆震撰写日期：2008-07-02今年一季度以来，由中石化、中石油供应的天然气成本在约1.25元/立方米。公司天然气化工项目毗邻我国特大天然气田——苏里格气田，该气田目前年产量已经达到40-50亿立方米

鄂尔多斯：依托资源优势羊绒转型硅铁

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：刘金撰写日期：2008-07-02预计硅铁业务鄂尔多斯电力冶金公司2008-2009实现净利润分别为9亿元和12亿元，硅锰业务实现净利润分别为2亿元和3亿元，煤炭业务实现净利润分别为2亿元和6亿元

宇通客车投资者见面会纪要

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：赵雪桂、李君撰写日期：2008-07-02大中客行业仍是我们弱势市场背景下中的首选，维持行业“谨慎推荐”评级。公司是大中客行业的领先者，维持“谨慎推荐”评级。维持对公司2008、2009年1.02元(13x)

银行业：招行领跌银行股探底

报告作者：伍永刚撰写日期：2008-07-01目前银行股估值已处于历史低位。其中股份制上市银行2008动态PE平均为12.3倍，低于香港(约14倍)水平；而深发展、兴业、浦发、民生更在10倍水平。PB平均为2.44倍，与香港的2.3倍相差无几。另外，市场普遍担心的银行资产质量恶化并没有出现，实际上这种担心早已被过度夸大化。至于大家担心我国有可能出现经济危机，我们认为一旦出现经济危机

兴业银行：负债业务稳步发展

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：谈煊、黄飙撰写日期：2008-07-02维持公司“谨慎推荐”评级。公司继续饯行与中小金融机构参股和并购战略，收购九江市商业银行20%股权已进入最后审批阶段，更深层面、更广范围内的整合平台资源

建筑材料/水泥：高成本压力下表现出色

报告作者：周焕撰写日期：2008-07-01维持重点上市公司盈利预测、行业及重点上市公司的“增持”评级。目前水泥行业估值水平普遍不到08年20倍PE，投资价值进一步提升。在高能源价格下，我们建议重点关注两类公司：1)所处区域需求旺盛、落后产能淘汰量大，具备大幅提价能力，如冀东水泥(000401)；2)距离煤炭产地较近，具有成本优势，如赛马实业(600499)和天山股份(000877)。6月以来

联合化工：业绩提升源于新增产能

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：魏涛、王培撰写日期：2008-07-02由于硝酸等产品价格的大幅增长，联合化工上半年预增230%～260%。其中年初浓硝酸的价格在2000元左右，到了今年5月份价格涨到3000元以上，主要由供需不平衡导致

百货行业：景气回落担忧过早

报告作者：王佳撰写日期：2008-06-30二季度部分百货店销售增速放缓，市场担心08年百货业绩增长低于预期，对下半年投资百货持谨慎态度。考量二季度百货销售增速放缓主要原因是五一“黄金周”由七天变为三天，影响部分销售；同时5月地震后，全国大部分居民更多精力致力于捐款捐物，降低了短期消费欲望。从全年来看，二季度为销售淡季，销售占比较小，对全年业绩影响较小。我们认为单从二季度销售情况来判断08年百货业

中国水泥市场发展机遇与挑战

报告作者：刘作毅撰写日期：2008-06-30一、中国水泥市场现状二、水泥成本分析三、水泥产业结构调整四、中国水泥市场发展机遇声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 Topview专家版* 数据实时更新：　无需等到报告期机构今天买入明天揭晓 * 分类账户统计数据：　透视是机构控盘还是散户持仓 * 区间分档统计数据：

煤炭行业：审视煤炭股投资价值

报告作者：王帅、章琪撰写日期：2008-06-30在全球经济增长放缓大背景下，国际煤炭行业仍然将处于景气上升周期，对国内煤炭价格形成有利支撑，是中国煤炭行业超越周期性的一个重要推动因素，原因在于：在石油和天然气价格长期维持高位的情况下，全球能源消费重心向煤炭转移趋势增强；受主要出口国国内需求增长快以及基础设施制约，全球煤炭供应增长不容乐观；国际煤炭贸易集中度显著提高，导致供应方定价能力显著增长

水泥制造业：区域分化成本推动

报告作者：韩其成撰写日期：2008-07-01CC最新统计的28个地区6月水泥价格显示：(1)环比5月涨幅超过5%的有14个地区，山东、甘肃、河北、湖北、吉林、湖南等6个地区涨幅超10%，江苏、浙江、安徽、上海涨幅超过8%；(2)环比下降有11个地区，福建、陕西、天津、青海、广东等5个地区降幅超过5%；(3)同比涨幅超10%的有19个地区，四川、甘肃、青海、河北、山东、重庆、贵州

东阿阿胶简评

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：叶颂涛撰写日期：2008-07-02通过本次调研，我们对华润集团所起作用更加看得清楚，对公司回归阿胶价值的行动较有信心。但在具体项目中，我们看到“以肉谋皮”、进军商超并不容易，进展并未超出预期

汽车行业：提前购买说不成立

报告作者：秦绪文撰写日期：2008-06-101、08年上半年重卡产品市场高度景气的主要驱动因素是旺盛的实际需求，并不是由于下半年机动车排放标准升级导致重卡产品用户提前在上半年集中购车造成的。2、08年1～4月份，公路运输用重卡产品、和土建施工行业相关的重卡产品、矿产品采掘和矿产品中短途运输用重卡产品都保持了较快的增长势头。运输业新加入者购车和国内重卡产品极短的经济使用寿命也是重卡产品销售保持高速

钢铁行业：产能扩张减速行业景气延续

报告作者：刘元瑞、李兴撰写日期：2008-06-23产量增速效缓的核心原因来自于政策导向产量增速的放缓主要源自于行业固定资产投资的下降，产能的严格控制和落后产能淘汰原料瓶颈及奥运限产进一步加剧了下滑的趋势而这种放缓的核心原因来自于政策导向预计未来产量增速的逐步放缓将保持常态.需求适度效缓不改旺盛本质，过分夸大宏观调控的负面影响将会低估行业盈利能力与上一轮宏观调控相比

王府井：门店稳健扩张潜在优势巨大

提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。报告作者：邵稳重撰写日期：2008-06-30从公司过去各个年度开店时间分布来看，2004年为开店高峰，当年合计新开了长沙、重庆、呼和浩特、洛阳、南宁等多家门店，我们认为，这些门店经过3-4年的精心培育

传媒板块：奥运盛事临近传媒板块预热

期待北京奥运的过程，也是奥运板块被反复炒作的过程。随着奥运会的临近，传媒板块也越来越受到资金的关注。奥运会将至，各行业广告主纷纷将关注度较高的传统媒体作为投放目标，尤其以金融保险和化妆品行业表现突出。2008年第一季度，北京奥运合作伙伴整体广告花费与去年同期相比有9%的稳步提升，其中，独家赞助商群体今年第一季度的广告花费增幅高达63%。目前传媒行业上市公司估值合理，考虑到其高成长性

抓小放大机构关注中小板中报预增股

⊙华泰证券研究所陈慧琴　近段时间，每天都有上市公司发布业绩预告。我们认为，7月份，随着上市公司半年报预增和预警公告的大面积发布，个股的分化势必会加剧，投资者应回避个股业绩下降的非系统性风险。特别值得留意的是发布业绩预告修正公告的也在明显增加：有提高增长幅度的，也有降低增幅的，还有从增长修正为下降的。从业绩修正公告可以看出，价格变化对公司业绩的影响是最明显的。受益于产品价格上涨而调高业绩增长幅度的中

权重股与题材股分道扬镳

⊙智多盈投资余凯　在当前A股市场弱势震荡的格局下，权重指标股和题材股的表现可谓是大相径庭。一方面，随着“石化双雄”的步步走低，一直为多方所倚重的金融板块也加入了空方阵营，继招商银行周二出现崩跌走势后，中国平安再度成为空方打压市场的利器。由于富通集团为中国平安头号重仓股，根据一季报显示，中国平安持有富通集团1.13亿股，初始投资成本230.28亿元人民币。以周二收盘价计算

水务板块：受益环保产业赋予高成长性

受到国务院召开节能减排会议消息的刺激，整个节能环保板块昨日出现强势反弹。污水处理作为今年节能减排的工作重点，将全面启动水体污染治理与控制重大科技专项，因此水务板块明显受到大资金的关注，短期反弹有望持续，可关注。首先，节能环保，推动水务业发展。按照国家“十一五”期间的目标，全国城镇污水集中处理能力将达到1亿立方米/天，年集中处理量达到302亿立方米，要实现上述目标，需新增投资3320亿元

节能环保板块两类个股或有机会

⊙渤海投资研究所秦洪昨日节能环保板块成为市场的热门品种，菲达环保、龙净环保等品种迅速冲击涨停板，而蓝星清洗、中原环保等品种也有不俗的走势，从而使得节能环保指数成为昨日领涨的行业指数。那么，节能环保板块能否持续逞强呢？如何把握其间的投资机会呢？迎来股价催化剂对于昨日节能环保板块的走势，笔者认为主要因为两点，一是因为资金的推动力。由于近年来，我国加大了对节能环保的投资