海通证券五月投资策略：继续振荡反弹

策略要点：5月政策环境相对宽松：4月下旬管理层连续出台大小非减持新政和降低印花税政策清晰表明了管理层对目前股市的呵护之心，后续政策面回暖依然可期，并仍将对市场产生重要的支撑作用，我们认为政策面最大的作用也是最主要的目的是扭转市场的单边跌势以力求稳定。宏观经济面依然谨慎，通胀压力有可能小幅缓解，但仍存在较大压力，我们判断宏观面尚不支持市场在4000点上方大幅走高