新一轮的风暴正在袭来。一个个坏消息接踵而至，美国房地美(Freddie Mac)及房利美 (Fannie Mae)房贷公司财务危机再次引爆全球金融大地震。

　　然而，市场预期，这还不是最糟的时候。

　　7月16日，美国证券交易委员会(SEC)发布紧急命令，对房利美和房地美等主要大型金融公司某些类型的沽空行为进行限制。这项命令于7月21日起正式生效，延续到7月29日，但有可能最多延长30天。SEC称，将考虑发布旨在解决整个股市沽空问题的命令。一些分析师认为，金融类股的急剧下跌以及投资银行贝尔斯登3月份的崩溃均与市场操纵行为有关。

　　在新一轮金融危机的阴影下，中国台湾开放两岸资本流动也没能发挥利好的实际效用。覆巢之下，内地、港、台股票市场一片低迷，资金正开始新一轮的股市撤退。

　　借两岸利好吸引“陆资”

　　到目前为止，对台股最有利的政策条件是两项重要的开放政策：一是投资台股的资金无须再出示“不含陆资声明书”，即内地资金可通过第三地成立的基金间接投资台股；二是对台湾和香港上市ETF安排“互认机制”，投资者可在香港市场直接购买台股ETF。

　　“两岸利好到底能带来多少实际好处？”台湾宝来证券分析师王兆立表示，“只能在市场好起来的时候，这会成为台股向好的一个筹码。 但是在第二轮次级债危机结束之前，这些政策利好还无法显现出来。”

　　以往，回流台湾股市的，大多是台商在内地的资金，尤其年初时，台资大量回流台股市场，但“现在大多数已经被套牢了”。台股真正能吸引多少内地资金？

　　为了抢食潜在的内地QDII，台湾证券业者都在积极争取，在香港募集资金。

　　宝来证券近期通过香港证监会（SFC）批准，成为第一家可在香港公开募集“台湾基金”的台资券商。“台湾基金”募集金额3000万美元起，不设上限。台湾50ETF指数基金也将于9月在港交所挂牌。

　　目前很多内地银行在香港有分行，宝来证券有关人士透露，台湾基金将通过这些分支机构销售，希望能吸引到内地资金。“内地资金看好台湾的地产、观光板块，主要是对未来两岸开放观光的表现期待。”他表示，这些资金大多看好两岸关系，并因此长期看好台股，“短线震荡对他们的投资意愿影响不大。”

　　外资抛售台股

　　然而在台湾券商基金吸引内地资金时，在台外资却在抛售台股。

　　“近期外资资金确实一直在卖出台股。”王表示。5月20日马英九上台后，台股自高点9309点连连重挫，跌幅已超过两成。统计数据表明，从5月20日到6月底，外资抛售台股达1315亿元新台币。

　　此前，外资看好台湾大选后两岸开放的大利好，今年1到3月大举汇入160亿美元，但4月开始转为净汇出。“5·20”转向后，外资开始大举净汇出，不过今年以来外资累计净汇入仍有123亿美元，显示资金仍然停留在台湾。

　　理柏数据显示，2007年底，其跟踪的在港发行台湾基金总市值只有10.47亿港元，到了今年5月，突增到19.52亿港元。而摩根富林明集团旗下的JF台湾基金，过去半年资产规模也翻了1倍，升至1.4亿港元。JF台湾基金有关人士表示，目前台股走势是为国际市场所累，而非基本面出了问题，因此外资仍旧长期看好。

　　港股仍在风暴中

　　与台股一样，一岸之隔的恒指也一直处于低迷之中。7月15日，港股暴跌，单日蒸发市值6000亿港元，成4月内最大跌幅。“从盘面上来看，机构疯狂出货，不排除有大机构投资者撤资。而且看来还有货没出完。”某资产管理公司人士对记者表示。

　　截至7月16日收盘，港交所披露的交易数据显示，香港A50指数基金全天沽空额达3.33亿港元，占该基金全天成交额21.4%。按业内人士的判断，A50基金全天成交中有超过两成是沽空交易，间接反映了不少国际资金转向看空的态度。

　　大福证券分析师麦德光表示，最近在港股市场上，有外资再撤出现象。主要是近期传出人民币升值放缓消息，短线外资基金押宝人民币，忧虑升值前景，因此逐渐撤出。

　　而一位海外基金广州办事处人士也对记者表示，由于受次级债危机影响，很多大型投行资金流都出现问题。他们的基金去年募集近1亿美元资金，投资在全球市场，其中包括香港和内地股票市场，但在目前市况下，必须收缩战线。“现在担心的不仅仅是美国问题，欧洲可能也难以幸免。”他语气中不乏忧虑，“今年欧洲的资金募集情况未如人意，很多投资者投资股票市场意愿下降。”他表示，在欧美，主要投资股票的对冲基金已经得不到投资者青睐，募集资金很困难。投资者现在较为青睐的是养老基金等投资在商品市场的资金。

　　而更大的压力来自投资收益。他表示，今年以来股票投资收益差强人意，目前已经在调整投资结构，在港股的资金已经部分撤出，而在中国内地的资金也开始转向商业地产。但他拒绝透露具体数额。

中国经营报记者：巫燕玲 独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。