受油价续跌和美股反弹，中国股市周五(7月18日)高开，但紧缩担忧令A股逐步回落，而权重股的坚挺，吸引买盘在午后入场，推动股指飙升。沪指最终收涨近百点，深成指也回到9500点上方，同时两市成交额小幅放大。分析师称，油价下跌利好终于在A股上体现，而宏观数据和未来政策正逐步明朗，股市有望企稳，但反弹幅度暂不能有太高期望。

截至18日收盘时，沪指上扬93.59点，涨幅3.49%，报2778.37点，最高2785.53点，最低2665.91点；深成指上扬300.03点，涨幅3.23%，报9588.40点；沪深300指数上扬97.39点，涨幅3.58%，报2815.46点；代表大盘蓝筹的上证50指数上扬85.37点，涨幅4.12%，报2158.70点，明显好于大盘。同时两市共成交909.7亿元，比上一个交易日的819.9亿元放大逾一成。

整体来看，今天两市共有超过九成半个股上涨，其中涨停的非ST类股有26只，而跌幅超过5%的个股仅有7只。从盘面观察，沪市前二十大权重股全线劲升，平均涨幅高达4.78%，其中，中国石化受到油价大跌的刺激而劲升7.57%，中国人寿、中国联通、中国铝业均涨逾8%。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨，金融指数劲升5.18%，仅次于服务指数的涨幅5.27%，造纸、公用、建筑、地产等均涨幅居前。

◎ 今日股市主要受以下利好因素提振：1.油价续跌 美股延续反弹走势2.市场预期宏观政策从“两防”转向防通胀和保增长3.政府救市预期有所升温

·外围因素方面，受全球经济成长放缓以及能源需求将下降的预期影响，国际油价周四(7月17日)继续大跌，最终跌破每桶130美元心理关口，近三日已累计下滑超过16美元。

能源市场分析师表示，美国经济遭受次贷危机的重创，中国经济今年也出现明显的降温迹象，全球经济的两大成长引擎都出现放缓，预示世界经济增长都将放缓。此外，中、美两国还是全球最主要的原油消费国，经济放缓也必然导致能源需求的下降。

受油价一个多月来首次跌破每桶130美元以及摩根大通财报好于预期刺激，美股道琼斯工业股票平均价格指数周四上涨207.38点，至11446.66点，涨幅1.85%。该指数两日来大约上涨了485点，涨幅4.4%，为2002年10月15日以来的两日最大百分比涨幅。

油价上扬一直是中国输入型通胀压力大的主要原因，而且随着国内食品价格下滑，如果油价继续下跌，无疑会大大缓解对中国未来的通胀压力。美国股市上扬，也会提高中国股市的估值标准和信心。

·宏观政策方面，在经济降温和通胀压力升温背景下，市场普遍预期政府下半年经济工作和宏观调控基调从之前的“两防”(防经济过热、防通胀)转变到“一防一保”，即保持经济稳定增长，同时也要保持控制通胀的政策力度。

国家统计局17日发布数据称，二季度GDP同比增长10.1%，同比回落2.5个百分点；上半年增长10.4%，同比回落 1.8个百分点。与此同时，虽然6月份CPI(居民消费价格指数)回落至7.1%，但PPI(工业品出厂价格)却持续高企达到8.8%。

北京师范大学经济研究中心主任钟伟认为，经济增长过热的风险已基本消除。而且下半年经济下行的因素比上行因素多。 经济增长如果不保住，是会掉下去、会滑坡的，解决其它问题也就很难有保障。之前提出的“两防”要做一个调整，由“防过热、防通胀”变成“防通胀、保增长”。 另外，据一名知情人士透露，中国银行业监管机构向决策者表示，强迫银行增加储备金，已经伤害银行业偿还债务的能力。监管机构以此向未来进一步紧缩银行业发出警告，过度提高存款准备金率或许弊大于利。

银监会还指出，进一步加息可能会恶化股市和房价的下跌之势。未来进一步提高存款准备金率时，应排除一些规模较小的银行和农村信用合作社，甚至下调这些机构的存款准备金率。

有分析师称，通胀压力下，货币紧缩政策放松的可能性不大，但也不可能会更紧，而财政政策放松的可能性很大。

·政府救市方面，权威人士近日透露，目前有政府高层在广东等省份调研，其中“股市下跌对于经济负面影响”、“如何有效救市”是其中重要内容。市场人士认为，奥运前后对于可能推出的政策利好，应保持足够关注。

新华社秉承其最近唱多股市的风格，周四晚连续刊发两篇“聚焦上半年宏观经济”的稿件———《宏观经济平稳较快运行，股市长期向好基础未改》、《上市公司半年报陆续出炉价值投资值得期待》。

新华社在后一篇文章中指出，股市经过上半年的深度调整后，许多A股价值投资的功能正在逐步凸显出来。

◎ 今日股市主要受以下利空因素打压：1.企业业绩下滑令人担忧

中国石化18日公告称，受今年以来国际市场原油价格不断攀升，境内成品油价格从紧控制，出现和原油价格倒挂的情况影响，预计2008年上半年度净利润与上年同期相比下降50%以上。而上年同期净利润为349.25 亿元，每股收益为0.403 元。

令有统计显示，58家修正中期业绩预报的上市公司中近半缩减了预期。自6月至17日为止，上市公司因各种原因修正业绩预报的已达58家，纺织、电力企业削减业绩的情况最多，而化工行业也喜忧参半。全球经济衰退、人民币升值等不利因素更成为笼罩在市场上的一朵乌云。

◎ 今日主要有以下个股和板块值得关注

紧缩预期下金融股逞强 油价下跌催升中石化

虽然市场普遍预期紧缩货币政策将继续，但银监会建议央行不要再紧缩银根的消息，还是给金融股带来生机。今日金融指数大涨5.18%，其中中国人寿大涨8.28%，民生银行涨8.05%，中信证券也涨6.74%。

虽然中石化今日公布的中报预估为净利润同比下降50%，但在油价大幅回落帮助下，仍大幅反弹7.47%。国内外油价倒挂是中石化利润下降的主因，国际油价的下跌，有助于降低国内外原油的差价，从而提升中石化炼油业务的盈利水平。

◎ 技术面分析和展望：

沪指以一根带下影线的中阳线结束了此前的三连阴，但上方仍受到2800点和30日均线(目前位于2835点附近)的打压，下方支持则位于2650点上方；

就深成指而言，该指数和沪指形态类似，上方阻力见于20日均线(目前位于9646点附近)和30日均线(9795点附近)。

整体上，分析师认为，油价下跌的利好终于在A股上得到体现，而且随着宏观数据和宏观政策的逐步明朗，市场不确定性减少，有投资价格的个股将受到关注。但市场整体人气仍疲软，A股即使反弹，空间也有限。