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　　证券通

　　石油价格暴涨和经济不景气预期加剧进一步推升了市场对于黄金投资的需求。在此背景下，山东黄金(600547)周一出现了强势拉升。但证券通资讯终端的数据表明，金价上涨并不是公司业绩提升的唯一动力。矿产金产量的提升和金价一样，是公司投资价值提升的两架马车。调研结论显示，公司一季度通过定向增发实现了母公司资产的注入，矿产金产量大幅增加。而且目前公司还在进行两座矿山的升级工作，预计项目完成后两矿的产能可翻一番。以此为基础进行测算，公司08年全年产金预计在14.6~17吨左右，09年则有望达到19吨。同时公司的黄金储量也将从85吨提高到165吨左右，储量提升也接近了100%。考虑到黄金价格仍在高位运行，研究机构普遍预期公司08年业绩能够达到5.5~6元，09年则在6.5元左右。以此来测算，公司08年动态市盈率仅12倍，09年市盈率则是10倍，具有较高的投资安全边际。

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