君顶酒庄红酒收益权产品

7月10日，中国工商银行(601398,股吧)联手中海信托、中粮集团在京推出君顶酒庄红酒收益权信托理财产品。该产品目标客户为该行的私人银行客户和优质个人、法人客户，募集的资金将认购由工商银行委托中海信托设立的“君顶酒庄红酒收益权信托计划”。该信托计划将买入君顶酒庄持有干红葡萄酒2006年份期酒的收益权。本次期酒理财产品以1桶为1个认购单位,期限为18个月。投资者认购该理财产品后将成为红酒投资人，其理财收益有如下两种实现方式：一是葡萄酒装瓶后,客户可向工行提出红酒消费申请,当客户消费后，除得所消费的红酒外,还将获得折合年化约为8%的红酒实物收益率。君顶酒庄葡萄酒产品计划装瓶时间分别为2008年10月、2009年3月、2009年6月，这意味着投资者在这三个时间点可以选择购买实物进行消费，未消费部分存续并享受收益权；第二种方式是在理财产品到期时，投资者选择以现金方式分配理财收益，君顶酒庄将回购未行权的红酒，中粮集团旗下中粮酒业将提供回购担保，年化收益率为8%。此外，该款理财产品的投资者将享受到君顶酒庄提供的增值服务,如成为中粮君顶俱乐部会员。

中国银行“金色麦田”计划

据了解，中国银行(601988,股吧)准备发行一款名为“金色麦田”的理财计划，该产品挂钩小麦和黄金的价格，包括人民币和美元两款，依币种不同设置不同的保本收益率和最高收益率。其中人民币款最低收益为0.72%，相当于活期存款利率，最高收益为7%，美元款最低收益为1.15%，最高收益为10%，即使出现无法获得预期收益的情形，投资者仍然可获微利。这样的情况是大多数保守型投资者都能够接受的。该产品的缺陷在于：一是产品实现最高收益的条件非常苛刻，到期时只有小麦和黄金的价格同时高于期初价格，才能或得7%或10%的固定收益，若小麦或黄金价格有一款低于期初价格，则投资者只能获得100%本金及0.72%（人民币产品）或1.15%（美元产品）的年化投资收益率。这样的条件下，投资者仅有25%的胜算获得最高收益；二是产品的流动性较差，在长达9个月的存续期内不设赎回日期，不适合有短期流动性需求的投资者。

(第一创业资产管理部)