证券通

　　涨跌揭密：中兵光电强势拉升 静待集团防务资产注入

　　股票评级☆☆★★★

　　周四证券通给予提示的中兵光电(600435)周五强势上涨并一度冲击涨停。证券通资讯终端的数据表明，公司军工资产注入计划正在执行，如果公司定向增发完成，将成为国内第一家军工光电房屋资产整体上市的公司。由于我国的国防建设还处于恢复性增长期，为了保证国家政治、经济安全，未来10~15年内，政府对国防建设的投入还会保持稳定的增长。未来中兵光电作为中国兵器集团在光电防务领域整体上市公司，具有一定垄断低位，发展前景光明。再加上大股东对目标资产未来3年盈利做出明确承诺，公司2008~2010年的增长可以说是相当明确了。基于此，招商证券给予公司“强烈推荐-B”的投资评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：行业周期没有改变 美的电器新增多个新利润点

　　股票评级☆☆☆★★

　　空调行业景气周期仍未改变,美的电器(000527)作为行业龙头将受益于行业整合，预计08年公司空调销量有望达1700万台，实现销售收入300亿元。公司通过整合产业链，积极培育大型商用空调，冰箱、洗衣机利润增长点，通过多元化布局，将分享整个白电行业的快速增长，有助于提升产品综合毛利率、降低管理费用，增强公司盈利能力，预计08年公司商用空调业务收入将达45亿元，冰洗业务收入60亿元。天相投顾预计，公司2008～2010年的营业总收入分别为458、603和782亿元，归属母公司所有者的净利润分别为16.3、22.8和30.9亿元；每股收益分别为0.86、1.21和1.63元；相应的动态市盈率为15、10和8倍。若考虑公司拟将进行A股增发(拟增发不超过当前总股本的10%)的影响，则2008～2010年公司每股收益分别为0.78、1.10、1.48元。(证券通)

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：瑞银：维持重汽“买入”，目标价10.28元

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，瑞银维持重汽<03808.HK>“买入”评级，惟目标价由10.73元略降至10.28元。

　　报告指，虽然预期重汽09年重卡内销将会下跌8%，但相信在强劲出口带动下，09年整体重卡销售仍会增长5%，料出口量按年将会上升58%至31,714架。

　　该行相信，重汽09年毛利率将会维持平稳，原因是出口销售的毛利率较内销为高，而新产品EGR国三型排放发动机技术亦可改善毛利率及成本，可抵销内销减少影响，因此预期重汽09年的毛利将不会收窄。

　　该行认为，重汽的估值仍然吸引，但为反映对重汽销量及毛利率保守的估计，该行将其2009年及2010年每股盈利分别由0.82元及0.99元，下调至0.7元及0.97元。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：上海家化 全力打造国内时尚业的领军品牌

　　股票评级☆☆☆★★

　　2004年以来，我国GDP增速连续多年超过10%，随着人民生活水平的提升，随之而来的是人们消费意识的转变、消费支出的增长以及消费观念的升级。日化行业正是受益于此，作为其细分行业，近20年来我国化妆品市场销售额以每年平均23.8%的复合增长率高速增长，最高年份达41%。而上海家化作为国内日化行业的老牌龙头，其盈利正随着公司产品销量的增长而持续提升，并在2006年突破了20亿元。同时公司通过产品结构的调整以及剥离不良资产，使公司的盈利能力近几年有较大幅度的上升，06、07年公司的净利润同比分别增长64.1%、107.81%。目前公司传统产品“六神”系列增长稳定，而高端品牌“佰草集”在经历了2年多的市场培育期之后，产品销量已经连续两年实现翻番。在其高达70%的毛利率的带动下，公司的净利润水平大幅提高。08年下半年“佰草集”将走出国门外销欧洲市场，成为我国高端化妆品品牌出口的试水者

　　从公司近年的经营状况及发展潜力来看，公司正在努力的摆脱原本传统制造型企业的定位。天相投顾认为，虽然公司力图“打造国内时尚业的领军品牌”的战略目标只是刚刚上路，但依然看好公司的经营战略和发展前景。产品的多元化结合相对高端的定位将是公司未来几年发展的主旋律。在对公司与国外同行的立体比较中发现，公司目前正处在发展初期，研究机构乐观的认为，公司可以走宝洁、欧莱雅的发展之路而创造辉煌。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：武汉中百 加快布局二线城市 内增外延双管齐下(增持)

　　股票评级☆☆☆★★

　　武汉中百(000759)目前经营大型仓储连锁超市、连锁便民超市和百货店三大业态，其中，仓储超市和便民超市为公司经营的主力业态，而仓储超市是公司最重要收入和利润来源。公司于今年年初完成了配股，募集资金将投入建设25家大型仓储超市和100家便民连锁超市网点。公司08年拟增加仓储超市15家、便民超市80家。公司目前及未来发展区域仍将以湖北地区为主，加快在省内二、三线城市开店，计划在2010年底前对湖北省内所有县进行全面覆盖。新门店培育期一般约为一年，随着公司“1+8”城市圈的建设和完善，以及重庆地区扭亏为盈，公司未来几年在连锁超市领域的运营能力将极大的提升。世纪证券预期武汉商业整合将显著提升公司经营效率。预期大股东武商联在过了承诺期之后，将对武汉商业展开实质性重组，从超市业态角度讲，公司无疑将是最大受益者，除公司自身外延式扩张外，将吸收鄂武商和武汉中商旗下的超市门店，更加增强公司在湖北地区超市业态的垄断优势，经营效率将得到显著提升。给予“增持”投资评级。 (证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐