评级：强力推荐

　　评级机构：兴业证券

　　公司近日发布中期业绩预增公告，2008年上半年净利润较2007年增长70%以上。

　　我们的研究发现，公司不良贷款在核销后仍实现了双降，房地产开发类贷款和个贷不良率目前仍然远低于公司整体的不良贷款率。

　　我们看好兴业银行低成本扩张的渠道策略以及顺势而为的经营灵活性。由于领先一步，兴业银行的盈利模式具有一定模仿难度，长期来看具有相对优势。维持前期盈利预测，预计公司2008年、2009年、2010年EPS分别为2.60元、3.67元、4.99元，未来3年复合增速为43%，2008年、2009年、2010年BVPS 分别为9.86元、12.79元、16.78元，维持长期“强烈推荐”的投资评级。但我们认为，中报过后，短期行业缺乏刺激因素，而全年息差和资产质量也将维持中期水平，提醒投资者关注回调风险。