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　　报告作者：杨国华撰写日期：2008-07-09

　　从盈利能力层面看，公司2007年预收帐款占07年营业收入的比例达到134.7%，具有超强的“先天”优势；公司的“后天”盈利能力也非常突出，2008年1-6月公司实现销售面积131.4万平方米，同比增长39.42%；实现销售认购金额106.99亿元，同比增长34.53%。而按照公司2008年一季度报显示，一季度营业收入和预收帐款的总和已经占到07年营业收入的168.7%。因此，公司未来业绩的高增长将有较强的保证。

　　我们预计公司2008、2009年EPS分别为1.1元、1.82元，对应2008-7-9股价的PE分别为14倍、9倍，目前估值优势明显，建议增持。

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