提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：庞琳琳、董建华撰写日期：2008-07-09

　　在目前A股市场整体走势偏弱的大环境下，发行分离交易可转债不失为明智之举，可以避免短期内融资行为对市场产生较大的负面影响；同时，考虑到权证到期被行权时，部分投资项目也已经开始产生收益，可以大大减轻公司业绩被摊薄的压力，。

　　我们暂维持08年、09年和10年每股收益分别为7.06元、7.86元和9.83元的预测，以7月8日收盘价79.39元计算，对应的市盈率分别为11.2倍、10.1倍和8倍，估值水平极具吸引力，建议增持。

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