文华财经（编辑 王亚男）--美国11号原糖 14.45 +0.25 。良好的基本面支撑投机资金买入。

　　基本面：巴西中南部，甘蔗用于生产乙醇的比例提高到62%，再增加3%。国际糖业组织认为08/09年度，全球食糖缺口为100-200万吨之间。

　　国内现货：

　　现货： 昆明3100 -30 ；成都3280-3300 -10；南宁3190；

　　 昆糖市场：0807 2998 -22 ；0809 3056 -48

　　 集团报价：凤糖 南华3190 -10 南糖

　　

　　重要信息：国务院同时批准：国家和广西地方政府同时进行收储，数量各30万吨。7月8日进行。实际情况：完成30万吨收储计划，最低3400，最高3610，但均大幅低于最高限价。

　　 收储消息尘埃落定，收储的增加事实上是将短期的库存压力向后推移，而构成对远期合约的事实上利空，而对近月现货价格的稳定有着积极的作用。 最大概率的走势：SR0809维持稳定，而9字头合约开始下行，以修正目前过高的升水。其实，我们考虑简单的问题：目前的糖价的定价权掌握在大型产糖集团之手，这个天然的空头完全可以抑制现货价格而拉低远期价格。投机多头缺乏现货上的购销渠道，面对白糖这个特殊的商品，根本不具备接货的能力，何必这个时候去趟浑水？！

　　操作上， 后期：多头大规模离场后，期价加速下跌告一段落。但无见底迹象，后期阴跌难止将是主流。投资者维持空头思路，仓位酌减。

　　8日，适当关注国家收储，对9字头合约保持空头思路，SR0901压力带3680~3720一线。空头不予先行机动，等待加空时机。实际情况：SR0901击破3600。基本正常。

　　思路上：保持远期合约空头，不盲目抄底。糖价筑底过程将异常艰难，异常艰辛。期价逼近3600后，下行频率减缓，但糖价无见底迹象，维持阴跌将是主流。但对8字体合约，我们认为出现超跌，空头不可驻留。

　　9日，各合约以昨天收盘价做窄幅中轴整理，SR0809对应3200一线，SR0901对应3600一线，压力3640，糖价若上，机动空仓再入。

　　从可能的底部构造看：糖价不会构成所谓的“V”反转，而且底部构造过程应该伴随多头继续主动大规模的平仓，也即是说仓位应该大幅降低。进一步对SR0901而言，没有抄底的可行性。即便意图抄底，也只能将注意力转向SR0905或以后合约。

　　时间是充分的，投资者有足够的机会，目前等待糖价阴跌即可。

　　

　　（倍特分析师：李攀峰）