房利美、房地美发行的股票遭到投资者疯狂抛售，周一股价收盘分别跌16%和18%，跌至近14年来的低位。

　　投资者可能因此想问：现在是否到了进场抄底的时候了？不过，更恰当的问法或许是：一旦住房市场危机过去，房利美和房地美的股票是否还有价值？

　　美国当地时间7日，雷曼兄弟在最新发布的一份报告中指出，新会计准则或许令美国最大两家抵押贷款机构不得不筹集750亿美元的资金，市场闻声而动。周一，这两大具有政府背景的房贷巨头——房利美、房地美发行的股票遭到投资者疯狂抛售，周一股价收盘分别跌16%和18%，跌至近14年来的低位。同时，这两家金融机构发行的美国抵押贷款支持证券(MBS)周一挫至逾三个月最低水准。　　

　　年内两公司股价跌去过半

　　房地美公司和房利美的股价今年以来已经下跌了超过60%，且下跌的势头在过去两周里有加速的趋势，因为投资者担心自去年12月份以来所筹集的资金也许不够弥补已经出现的减计。位于华盛顿的房利美公司到目前为止已经筹集了60亿美元资金来弥补在自己有拥有或者担保的抵押贷款上出现的减计；位于弗吉尼亚的房地美公司自去年12月份以来则是已经筹集了135亿美元的资金，并在上周表示计划增加55亿美元，下个月结束前也许难以筹够上述资金。

　　周一，房地美股价下跌了2.59美元，收于11.91美元，盘中一度跌至10.28美元；房利美股价则是下跌了3.04美元收于15.75美元，盘中一度下跌至14.65美元。上世纪90年代，由于具有政府背景且贷款成本低于同行，房地美、房利美公司财报显示了巨大的盈利能力，因而带动股价一路飙升。但由于近期，美国房地产市场萧条以及次贷危机，房地美、房利美风光难再。

　　除此以外，还有另外一个令人担忧的新情况：新的会计准则可能会要求两家公司在财务报表中重新加入那些曾被用来抛售、或是证券化债券工具(如抵押贷款证券)的投资部门。雷曼兄弟的一份报告暗示，房利美因此可能需要增加460亿美元的资本，房地美需要增加290亿美元。

　　今年6月份，美国财务会计标准委员会(FASB)提出对会计准则进行修改。按照新的准则，如果一家公司需要承担旗下投资部门带来的损失、并且它有权力指导投资部门的活动，那么这些投资部门的财务报表必须整合到公司报表中。　　

　　政府考虑采取保护行动

　　美国财务会计标准委员会也曾考虑对房利美和房地美采取保护行动——给予他们特别的豁免权，令其不受新规定约束，但最终还是放弃了这一想法。如果新规则获得通过，房利美和房地美可能需要国会出面修改对他们的最低资金要求。布什政府希望，房利美和房地美在银行切断住房市场资金来源时能在支撑市场方面发挥重要作用。

　　对于布什政府而言，最好的结果就是两家公司成功发售新股，打消人们对其财务状况的担忧。不过，如果筹资规模未能达到理想水平，政府可能需要采取一些激烈的保护手段，如接管两家公司。

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