瑞银(UBS)金属评论(07.04)

价升到新高

昨日,美元走弱,油价强劲和智利罢工的影响,导致价震荡,但是震荡只是对这些消息小小的猜疑而已。在当天的LME交易的大部分时间,表现比较低弱,但在下午接近5点收盘时,价升到8720美元每桶。之后,金属在SELECT继续升高,LME和COMEX交易市场上,在8900美元位受阻。亚洲价8800美元开盘,受到抛伦买沪的套利交易主导。抛伦可以和剩余空头回补相对比,LME价格在8810美元获得支持。上海销售经纪人反馈,由于对半成品需求的减少,导致市场对需求的持续走弱,这对国内阴极有利,由于股票市场的低迷导致中国阴极铜的熊市。低迷的需求似乎不是短暂现象,随着市场低库存和持续上升的供应风险。前几个月我们形容铜市场仍然是一个谜,因为价格太高导致消费者兴趣不高---市场吃紧,交易混乱。市场不仅对我们而言受挫,而且对交易者也一样。

最近铜价触击高位后都进入调整阶段。虽然我们不能预见这种情况是否会再发生— 铜市场是否需要更多的空头去平仓---我们肯定不会在目前水平买进铜,会出现获利回吐。昨日煤价急剧下滑,表明一些投资者产生紧张情绪,我们不排除铜价走低的可能,虽然股市低迷,市场吃紧,但并不会出现塌陷。(

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