提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：杨建海、黄立军撰写日期：2008-06-27

　　公司经纪业务市场份额逐步提升。2007年，海通的股票交易市场份额从3.3%提升至3.6%。营业网点具备相当明显的优势，营业部及营销服务部共计180个。同时公司的部均净资本在上市券商中排名第一，营业部数量还存在扩张的可能性。

　　我们对公司未来三年EPS预测为0.4元、0.44元和0.54元，按照2008年30倍P/E，给予公司12元的目标价。由于与现价相比有较大下跌空间，我们给予公司卖出-A的投资评级。

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