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　　报告作者：康志毅、邹高撰写日期：2008-06-30

　　铝合金导线毛利率低，收入规模大：07年公司实现铝合金导线销量8000吨，受益于电网改造以及电网建设，而且公司市场份额正在不断扩大，预计08年铝合金导线收入将同比增长80%，达到5.8亿元，但由于竞争对手主要为各个电力公司的下属企业，数量众多，因此竞争激烈，毛利率并不高。

　　我们认为中天科技在发展普通光纤光缆同时，享受着特缆行业需求的增加，受益于多行业的快速发展，我们维持公司2008-2010年每股收益为0.45元、0.59元、0.71元的盈利预测，目前公司08年动态PE仅为20倍，估值优势显著，维持“增持”的投资评级。

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