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　　报告作者：谢刚撰写日期：2008-06-24

　　坊间传闻，通威永祥多晶硅点火失败，在市场整体价值中枢下移的冲击下，通威股价出现补跌，近一个月累计下跌30%以上。

　　我们维持前期盈利预测。预计08-10年分别实现净利润205.09、503.12、965.4百万元，同比增长57.5%、145.3%、91.9%。通威08-10年EPS分别为0.298、0.732、1.404元。

　　其中，永祥股份的多晶硅业务08-10年分别实现税后利润190.11、800.45、1751.72百万元，按通威股份持有50%的比例，为通威股份08-10年贡献的EPS分别为0.138元、0.582元、1.274元，。

　　根据前次的PE分拆估值、与新光硅业市值比较法估值结果，我们维持通威股份目标股价区间27.90-30.11元。

　　考虑饲料业务的稳定增长、多晶硅业务近期可能的变化，及公司股价下跌后较低的估值水平，我们建议投资者积极买入。

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