提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：赵志成、任琳娜撰写日期：2008-06-16

　　公司资产整合的举措迟迟未见。对于南钢集团部分钢铁资产的收购是市场对公司的普遍预期，公司股票也因这一预期的强化与淡化而屡次出现较大的波动。但到目前为止，我们仍未见到公司资产整合的举措，我们只能继续等待。

　　维持“中性-A”的投资评级。我们维持对公司2008、2009、2010年每股收益0.67元、0.72元、0.73元的预测，目前的动态市盈率为9.4、8.7、8.6倍，市净率为2.1、1.8、1.5倍，维持对公司“中性-A”的投资评级。由于公司实施了送股的方案，股价除权，另外考虑到系统性估值水平的下降，我们下调了公司的目标价至9.00元。

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