提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：何翔、徐莉莉撰写日期：2008-06-19

　　宝钢股份发行不超过100亿元的分离交易可转债，期限6年，票面利率询价区间为0.8%-1.5%，每手债券的认购人可以无偿获得公司派发的160份认股权证，每张权证的行权价格为12.5元，行权比例为2：1，存续期24个月，发行数量为16亿份。

　　宝钢债总体上市溢价将在11.03%至19.03%左右。预计配售总体比例可能会在25%-35%，以此推算可供申购的转债总量将在65～75亿元。

　　同期没有新股和新债申购分流资金，且保险机构也能参与此次申购，因此预计参与宝钢债的申购资金总额将在13000~13500亿元，中签率会在0.48%～0.58%之间，不计资金成本宝钢债网下申购期间收益率为0.36%～0.44%，收益水平高于中小盘股，建议投资者参与申购。

声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。