上周五美股强劲上扬，各大股指收复了6月份大片失地的三分之一以上。同过去4个交易日的前3天一样，上周五上午大盘上扬，午盘过后开始下跌，不过这次在最后90分钟多头发力，打破了前几天尾盘跳水的模式。纳斯达克综合指数高收2.1%，标普500指数上涨1.5%，道琼斯工业平均指数走高1.4%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别上攻1.9%和1.6%。各主要股指均收于各自振幅高位。

　　上周五上涨的唯一问题是量能出现回调。纽约证交所和纳斯达克交易所总成交量均较上一交易日萎缩7%。放量上涨通常意味着共同基金、对冲基金和其他机构投资者做多意愿增强，这是涨势得以持续的一个必要条件。当股市出现缩量上攻的时候，只需一波机构卖盘便可蒸发几天的涨幅。受收盘前最后90分钟买盘的推动，市场内部多头大幅胜出。两大交易所上升股成交量与下跌股成交量之比均超过7比2。

　　我们来看看跟踪欧元对美元汇率的CurrencyShares Euro Trust(FXE)。由于最近美元走强，FXE上周五大幅下挫，收于今年自3月11日以来的最低价位。请看下面的日线图：

　　

　　FXE在5月1日突破50日均线，但很快找到支撑并在5月下旬返回均线上方。然而好景不长，数天后便动能耗尽并再次跌破均线。6月6日，FXE发起一轮猛烈攻势、重夺50日线，但仅收盘站上该关键阻力一个交易日便掉头南下。从上图的水平虚线我们可以看到，现在FXE正在突破一个重大价格支撑。很明显，欧元对美元汇率已经出现了动能反转。

　　利用强势美元获利的一个简单方法便是卖空FXE，不过某些券商可能并不提供ETF的融券，因此我们也可以做多跟踪美元汇率的UUP。不过二者也有一个区别，FXE是严格跟踪欧元对美元的汇率，但UUP跟踪的是美元对一揽子外币的汇率。因此，FXE同UUP并不是严格的反向相关的关系。另外，UUP每天的波动很小，因此如果想利用它的上涨获利，需要比较大的资金。

　　另一只可能最终出现动能转跌的ETF是Market Vectors Steel(SLX)。请看它的日线图：

　　

　　SLX在5月中旬创出新高之后小幅回撤，然后在20日均线的支撑处开始了一波为期两周的整理。按理说这样的走势应该会再次突破至新高，但结果SLX反而跌破整理区间低点。6月12日，SLX四个多月来首次收于50日线下方。上周五它跟随大盘的涨势返回均线上方，但是现在它面临着前期整理区间的新阻力(图上水平虚线)。另外上方还有20日均线的阻力位。

　　相比最近的价格走势，SLX更重要的是上周的成交量形态。从上图我们可以看到，成交量放大出现在6月10日到12日的下跌中。6月13日SLX返回50日线上方却伴随着成交量的大幅萎缩。这意味着上周SLX遭到派发，这种局面可能会持续到本周。因此未来数天SLX很有可能跌回50日线下方，随后在短期内急剧下挫。我们打算在SLX跌破上周五低点的时候进行卖空，大约101.56美元。

　　尽管上周五大盘全线上扬，各大股指的中期图形却没有什么改观。以标普500为例，它自从上月中旬见顶以来，已经形成一个重要的“低点更低”和“高点更低”。尽管上周五大涨1.5%，标普仍大幅低于中期下降通道上边的阻力位。在下面的日线图上我们画出了标普的下降通道：

　　

　　除了中期下降通道的上边，标普还大幅低于20日和50日均线，甚至距离10日均线(紫色虚线)还有7个点，这是一个衡量超短期动能的指标。由此看来，很明显，上周五的上涨只是一波近期超卖反弹。如果标普返回20日和50日均线上方，将同时攻占下降趋势的上方边线。在这个时候，做多大盘的风险方有大的下降。但是在此之前，我们只会将目前的反弹当成卖空弱势ETF的机会，而非开始高调买进的时机。要想避免账户损失，仍需谨记：顺市操作，杜绝臆想。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）

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