证券通

　　涨跌揭密：自仪股份开盘涨停 上电集团整合预期强烈

　　股票评级☆☆☆★★

　　自仪股份(600848)周五开盘即封死涨停，表现十分强势。经证券通资讯终端的数据显示，自去年8月份起，市场就开始传闻其大股东上海电气集团将向其注入核电资产。去年11月底，公司又公告将与国家核电技术公司组建合资企业，共同引进、消化核吸收第三代核电AP1000仪控系统。经历了近4个月的等待后，该则消息最终于今年3月尘埃落定。相关资料显示，公司已经逐渐成为上海电气旗下开发新能源产业的重要支撑点。此次进军核电，将进一步拓宽公司在新能源领域的业务范围。使公司在央企整合概念以外，再批上一层新能源概念的“光环”。不过需要注意的是，公司2007年业绩仅0.025元，且净利润同比增长仅3.13%，无论是业绩还是成长性均不如人意。预计公司未来成长还需大股东上海电气集团的扶持和资产注入，投资者还需要防范其业绩风险。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：煤炭业务量增价升　神火股份绩增预期强烈

　　股票评级☆☆☆☆★

　　神火股份(000933 估值 盈利 评级)1 季度实现营业总收入27.66 亿元，同比增长36.1%；实现每股收益0.545 元。

　　国泰君安认为，在基本金属中，铝价的下跌空间相对有限，即便考虑了下半年的供电紧张的负面因素，公司拥有自备电厂和煤矿资源将保证公司在行业竞争中处于优势位置；2季度氧化铝价格下行又为一大利好。随着2008年底公司薛湖、泉店以及新郑煤电矿区的陆续投产，公司08-09年煤炭业务利润大幅增长已不容置疑。 同时，永城无烟煤价格2 季度有望环比提升9.5%。在08-09年煤炭产量的增长大局已定的背景下，公司又在1 季报中披露收购了新的煤矿(无形资产的显著提升)，预计其规模和投产时间将会在中报前披露。不过，由于产能的扩建和工程的投产，预计公司短期借款还将增加，相应利息支出还将显著增长。

　　总体来看，公司煤炭业务在08-10年期间处于产能快速扩张期，同时油价也在推升煤价走高；拥有煤电保障的电解铝随着氧化铝价格下滑收入也迎来利好，两大引擎奠定公司业绩快速增长。在调高煤炭销售价格和财务费用的预期后，国泰君安调整08-09年公司业绩预期为2.14、3.18 元。(证券通)

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　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

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　　大行评股：花旗称上海电气盈利风险高 目标价削至4元

　　股票评级☆☆★★★

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，花旗调低上海电气<02727.HK>盈利预测，目标价由6元下调至4元，基于08年预测市盈率14倍，符合环球同业平均水平；评级维持“沽售”，反映盈利风险高。

　　该行将上海电气2008-10年盈利预测下调3%-9%，分别至每股0.251元、0.293元及0.336元人民币，反映钢材价格上升令电力设备毛利率减少。(证券通)

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　　★★★★★ 坚决规避

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　　调研快报：中国玻纤换股增厚业绩 产能释放直逼世界龙头

　　股票评级☆☆☆★★

　　中国玻纤(600176 估值 盈利 评级)根据规划，预计到2010年年底，公司的玻纤产能将达到100万吨，相比较世界最大的玻纤生产商玻纤产能约108万吨来看，公司产能释放将直逼世界龙头。目前旗下的控股子公司巨石集团拥有浙江桐乡、四川成都和江西九江三个玻纤生产基地。到08年年底，公司的玻纤产能将达到88万吨。可见，中国玻纤在国内的行业地位更是不可动摇。

　　此外，换股完成之后，公司总股本由原来的42,739.2 万股增加到60,439.6 万股，公司将100%合并巨石集团的利润，业绩增厚显而易见。另外，换股完成之后，有利于双方公司整合资源，减少管理层级，减少中国玻纤与巨石集团的关联交易及其它可能的潜在利益冲突行为，有利于公司未来业绩的释放。 (证券通)

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　　估值参考：金融街　地主家余粮较为充裕　价值“鹤立鸡群”(买入)

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　金融街(000402 估值 盈利 评级)目前现金流充裕，资产负债率低，其所在的商务地产行业，投资收益率高昂，基本无宏观调控之忧；同时，考虑到流通性与投资收益率的负相关关系，随着商务地产市场的流通性近年将大幅度提高，远高于国际水平的投资收益率下降趋势将加速，而租金不改温和上涨趋势，价格比租金将有更为强劲的上涨。在商务地产资产重估的高峰期间，选择销售优于持有，公司将因充足的商务地产项目储备而受益于这一进程。金融街F3项目、重庆嘉年华项目已销售完毕；南昌紫金园项目第一、二期已预售70%；自持物业业绩本就稳定，更因受益于奥运，2008年盈利可观，其市场培育期也将随之缩短；在行业波动较大的当下，多数地产公司2008年业绩存疑，而公司2008年业绩已经锁定。

　　海通证券认为，无论是就PE、PB或是P/RNAVPS而言，公司都是商务地产子行业最低；而就后两项指标而言，公司甚至是房地产行业最低。因此，维持对其“买入”的投资评级。(证券通)

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