提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：史祺撰写日期：2008-06-11

　　天地科技近日公告高管激励计划，内容包括41.6万份股票期权，行权价27.46人民币。行权后的股份占公司已发行总股本的0.0619%。

　　我们认为此项激励计划有助于保障公司未来的持续增长，因为认购权的期限为5年，最后3年才能行权。

　　目前，我们预计08年和09年天地科技的净利润将分别同比增长41%和38%，净资产收益率在29-30%左右。考虑到公司的管理层激励计划和在国内市场的领先地位，我们认为目前估值较低。采取30倍的09年预期市盈率，我们将该股目标价格定为35.10人民币。对该股维持优于大市评级。

声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。