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　　报告作者：葛军撰写日期：2008-06-10

　　铭土矿价格的大幅上涨，使得目前国内氧化铭企业的成本不断提高，目前氧化铭价格已经接近成本线，受成本支撑，我们预计氧化铭价格基本维持目前的价位。此外受电力紧缺以及能源原料成本影响，我们预计全球电解铭的供应增速将小于消费增速。预计2008年全球电解铭产量将达到4040万吨，同比增长5.9%，消费量将增长7.6%达到4069万吨。中国预计08年原铭产量达到1500万吨，同比增长19.4%，消费将增长20.5%达到1500万吨。综合考虑各方面的因素，我们预计国内电解铭价格后期将相对比较坚挺，维持目前的震荡走势。

　　综合分析，我们下调公司08，09年的盈矛!{预测至0.65元和0.83元，维持谨慎推荐评级。

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