至高“悟”上---上期所（6/4）（铜锌）

铜：昨日伦铜冲高回落，场外铜交易下跌55美元/吨。今日沪铜小幅低开，后低位盘整。主力808合约以60100元/吨开盘，盘中探底回升，尾盘下行，最终收于59770元/吨，下跌640元/吨，成交量为103974手，持仓量104098手，增仓5610手。

美联储主席伯克南罕有的针对疲弱的美元所带来的通胀风险发出警告，并声言出要捍卫美元地位，美元走强，但令人意外的铜价并没有出现较大的跌幅，主要原因可能是库存的减少对冲了汇率影响。美元汇率作为影响铜价的催化剂，反弹的美元或将加速铜价下跌。

昨日伦铜库存小幅减少1050吨，现货升水仍维持124美元/吨位置。国内现货方面，长江有色金属市场1号铜报价下跌,报61150-61300元，现货升水300—400元之间。

消息面上，据易贸金属调研统计，5月底我国铜管行业整体开工率为73.0%，较前月明显下滑。铜管企业表示铜管行业的季节性需求转淡已有所体现，而随着消费旺季的远去，预计铜需求量将逐步回落。

随着消费淡季的到来，国内外铜价在破位后或将展开一轮中期调整，伦铜可能在8000美元一线有所反复.沪铜808合约将围绕60000一线继续展开争夺，808合约近日大幅增仓说明了多空双方在60000点分歧较大。

沪铜808合约今日跌破60000点，如果伦敦进一步下跌，沪铜再次下跌可的能性较大。

铝：伦铝继续小幅振荡，价格仍处于3000美元以下。沪铝今日继续保持振荡态势，主力808合约收报18765元/吨，跌35元。

即将到来的夏季用电高峰可能逐步成为炒作因素，不过，供应过剩的局面继续存在，铝价料上下两难，弱势震荡。

基于能源成本上涨等因素，铝价长期后势仍然看好。

锌：昨日伦锌继续下跌，场内锌3月下跌31美元，收于1939美元/吨。今日沪锌冲高回落，主力808合约小幅收高30元，收于16645元/吨，日增仓14320手，成交31万多手，大幅增仓放量。沪锌总持仓再创历史新高。

沪锌今日的增仓放量，说明资金关注迹象明显，持仓不断增加使得下跌的动能有所减弱。就基本面而言，供过于求没有实质性变化。

观望。

耿凌云