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　　报告作者：胡鸿轲、吴美玉撰写日期：2008-05-30

　　我们认为，苏宁电器的内涵竟争力已经演进为行业第一，在公司卓越管理团队、厚积薄发战略构筑的差异化竟争力的推动下，预计公司将在2010年底之前成为中国家电连锁第一。

　　考虑到公司的长期持续增长的趋势，我们给予09年35倍的动态PE，那么公司价值为100元/股，我们对苏宁的投资策略仍坚持买入并长期持有，投资评级维持“推荐”(最高评级)。

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