本报记者 金 水 熊 毅 北京 上海报道

　　5月29日，美国商务部公布数据，第一季度美国国民生产总值环比年增长率达到0.9%，高于去年第四季度0.6%的增长率，而一季度全球通货膨胀有加剧的趋势。受此消息影响，纽约原油期货价格大跌3.37%。从133美元/桶下跌到126美元/桶，国际石油价格的大跌带动了全球大宗商品和农产品价格的下跌。

　　5月29日，伦敦金属铜跳水大跌3.15%，美国CBOT豆油价格大跌3.75%。受此影响，国内沪铜808合约5月30日跳水大跌1170元/吨，大连豆油809主力合约大跌488元/吨，接近跌停，国内小麦和玉米期货价格也出现下跌，不过，由于两个品种国际依赖度不高，下跌幅度不大。

　　美国经济增长良好，原油价格和全球大宗商品价格应该走高，为何出现大规模下跌呢？记者采访了北京中期期货经纪有限公司总经理母润昌。

　　“国际原油价格出现大跌，主要的原因是美联储可能将优先考虑的目标从刺激经济增长转向关注通货膨胀，目前，联邦储备基准利率为2%的历史低点，进一步降息的可能性不大，为抑制通货膨胀，美联储可能考虑适当升息，国际原油和全球商品价格出现大跌。”母润昌说。

　　投机性资金

　　支撑了国际油价

　　纽约原油期货价格从4月2日突破100美元之后，短短一个多月时间就达到135美元的历史新高，本轮国际石油价格涨势带动了农产品和大宗商品价格的上涨。

　　目前，国际原油期货价格和全球商品期货上涨主要是投机资金推动导致的，与供需关系没有关系。为刺激经济，美联储采取了一系列降息举措，加剧了美元贬值的预期，大量美元资产流入商品期货市场，尤其国际原油是投资资金重点涌入的最大品种，这直接推高了国际油价不断创出新高，最高达到135.09美元/桶。大量避险投机需求导致全球商品价格不断上涨。另外，美元的贬值加剧了全球通货膨胀的预期，使得全球商品价格尤其是原油价格不断创出新高。在采访中，母润昌认为是美元贬值和通货膨胀这两大预期推动了国际原油价格创出新高。

　　“今年3月份全球商品市场的大调是因为凯雷、贝尔斯登等国际投行和基金因为次债危机出现流动性不足，在商品市场被动平仓，引发了全球商品价格的大跌，这一次大跌是因为美国经济增长趋势高于预期，美元出现强劲反弹，大量资金从全球商品期货市场主动撤出。”

　　国际油价带动全球商品价格的大跌，有效地缓解了全球通货膨胀的预期，那么，下一步，国际油价和农产品是否出现根本性的反转。母润昌认为，投机资本助推国际油价大规模调整，这是必然的趋势，但是，低油价的时代已经一去不复返了，未来，国际原油价格估计会在100美元附近波动。

独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。