美豆暴跌，连豆亦将下挫

长城伟业 刘幸华

周四CBOT大豆期价暴跌，受到原油重挫的拖累，技术性抛盘也加剧了期价的跌幅，美豆主力807合约当日锐挫50美分，报收在1322.75美分，图表上日K线报收长阴，将前日的阳棒吞没，期价跌至近期交投区间的下轨区域，走势剧烈震荡。当日CBOT豆粕和豆油期价也都暴跌，跟随大宗商品趋势。

原油走势继续主导商品期市的波动节奏，纽约NYMEX原油期价经过高位震荡之后，周四突现暴跌，期价遭到多头回吐打压，临近月末的部位调整令获利盘涌出，推动纽约原油七月合约期价大挫4.41美元，跌破了130美元至126.62美元，图表上形成了短期头部迹象，下行压力增大。原油的下挫令持续横盘的美豆期价受到压力，抛盘亦随之跟进，推动期价从区间的上档位置大幅下挫。同时当日美元指数的反弹也令商品走势受压，由于美国第一季度经济增长高于预期，且美联储官员认为控制通货膨胀宜早点升息，给美元提供了支撑，使得当日美元指数反弹上扬，这给商品期市带来偏空影响，亦是商品期价普遍下挫的因素之一。而大豆自身的基本面方面目前尚无新的消息影响，阿根廷农民的罢工将持续到6月2日，但市场认为阿根廷的大豆已经收获，不可能不卖大豆，政府和农民的僵局最终会打破，达成协议只是时间早晚的问题，一旦阿根廷大豆恢复出口，则有助于改善国际大豆市场供应状况，形成季节性供应集中阶段，使得农民罢工因素从过去的利多炒作转为利空压力，该因素对期价的潜在影响亦有提前反应。同时技术性因素也对期价有较强的阻力，近两个月来，美盘大豆当月807合约期价在箱体内震荡，即使前阶段原油劲升也无法推动美豆期价有效克服区间的上档位置1400美分，在期价周三反抽之后，区间的上档压力再度显现，令期价掉头下行，从图表上看，期价在周四重挫之后，考验区间的下档区域，但仍没有出现突破。然而从中期走势看，随着美国大豆播种面积的扩大以及南美阿根廷大豆出口将恢复正常的预期，加上美元的反弹态势，都可能导致美豆最终出现向下突破，形成一波较大的下挫。短期内期价仍在区间内波动，考验区间下轨支撑。

连豆及其制品期价周四走势谨慎，虽然美豆周三收长阳，但对连豆及其制品期价支持不大，因国家调低了部分农产品进口关税，如豆粕的进口关税从5%下调到2%，给市场带来偏空影响，虽然我国每年进口的豆粕数量很少，只有十几万吨，但对市场的心理影响仍有所体现。同时本周以来海运费出现明显的回落，有助于降低进口大豆成本，对国内大豆期价亦有偏空影响。而豆油期价则受到库存较高，供应充沛，棕榈油和菜籽油上市的等替代效应的影响，豆油主力809合约走势偏弱。而美豆在周四暴跌的影响下，预计连豆及其制品期价周五将出现大幅下跌，多头宜减仓退场。

刘幸华 电话：（021）68400696、68400785×111 MSN: xinghualiu2404@hotmail.com

5月30日