第一部分 市场回顾

一、国外黄金期货市场

　　COMEX黄金期货3月中上旬完成自去年12月以来的上攻，3月17日创下1036美元每盎司的历史纪录。于3月18日开始转入下跌调整走势，截至4月底运行了5波下跌，跌幅达17.80%，为2006年6月以来最大跌幅。在低位盘整两周后，5月中旬反弹，短线反弹势头较强，涨幅较大。市场交投方面，成交量在高位大跌初期大幅萎缩，第三波反弹以后保持相对稳定，日成交约15万手水平。

二、国内黄金期货市场

　　沪期金3月初延续2月涨势，3月中旬经历高位盘整后，于17日跳空高开，突破上市首日开盘价，但随后跟随外盘展开下跌调整，跌幅17.13%。从内外盘走势对比来看，沪期金反弹明显弱于外盘，尤其表现在4月中旬，以及5月中旬以来的这波反弹。市场交投方面，3月份期价冲高时曾有短暂放量，但因紧接着的回调和短线快速大跌，再次重伤了一批在期价突破230元/克进场的投资者，此后市场交投便加剧疲态，成交量不断萎缩，5月中旬出现不足1万手的日交易量，市场人气跌入谷底，也从另一方面说明国内沪金市场上投资者习惯做多而不擅于下跌做空的操作手法。

第二部分 基本面分析

　　 一、经济金融环境

　　1、次贷危机影响余波未平