瑞银集团(UBS)指出，对于中国存款储备金的报道暗示，在将价值效应考虑在内后，中国4月份存款储备金增速到达历史最高水平，商业银行需追缴约780亿美元的存款准备金，这给人民币汇率带来了很大的影响。同时，银行追缴存款准备金这一期间也正好是4月份美元/人民币停滞的时期。

　　瑞银表示，在采取如此大额度的存款准备金追缴后，结束这其带来的影响将十分困难。

　　瑞银表示，尽管5月前两周中国央行已经对汇市进行了较为激进的干预，但5月份进一步上调存款储备金的可能性依然存在。中国人民银行本月干预汇市的行为也暗示，本月可能有大量的热钱流入中国，预计流入的热钱规模高达550亿美元，为历史新高。

　　因此，中国在5月份令美元/人民币升速停滞，这对抑制投机资金的流入十分必要，但是瑞银认为，投机资金减少可能表明人民币将再度加速升值。

　　3个月期的美元/人民币无本金交割远期(NDF)显示，预计人民币兑美元未来3个月将同比上涨4.5%，这一预测水平更加合理。预计中国央行将放松干预力度，允许人民币更快升值以抑通胀，同时将通过缩窄贸易盈余来限制流动性。

　　瑞银表示，中国升值人民币的任务尚未完成，预计人民币兑美元今年将上涨10%，今年年底和明年年末的目标分别为6.5800和6.000。

　　来自：瑞银集团