08年一季度铜、铝基本金属以及黄金等贵金属价格的上涨主要是受到美国次级债的影响，美国金融市场和房地产市场的持续低迷，为避免通货膨胀风险以及因美元贬值而规避美元资产的需求，大量资金涌向大宗商品市场所致。

　　由于美元的阶段性底部的出现，预计6月金属价格走势将整体偏弱。但是在全球通胀和流动性过剩的压力下，金属价格整体下调空间有限。各金属品种的价格趋势还要受其自身的基本面情况的影响。

　　预计今年全球精铜市场将出现盈余85，000吨，而2007年为短缺40，000吨。这主要是因为今年中国铜消费大幅减少。预计08年全球铝市场仍将供大于求，全年大约过剩76万吨原铝。锌的基本面最为疲弱。2008年全球锌市场将有21.5万吨的供给过剩。精炼铅的供应2008年也将超过需求26，000吨。

　　全球2007年锡供求缺口较2006年0.28万吨继续扩大，达到1.32万吨。预计2008年全球锡的供应缺口为1万吨。同时，LME锡库存一直锡库存连续大幅下降。目前锡库存量为7710吨。库存水平低以及供应紧张使未来锡价将保持坚挺。

　　美元短期企稳短期内对黄金走势形成压力。但是长期看，原油价格上涨趋势不改，流动性过剩以及全球对通货膨胀的担忧加剧都会使黄金投资需求快速增长。

　　根据各金属品种的基本面，我们看好稀土、黄金和金属锡行业。

　　另外看好两类公司。一类是有资产整合预期的公司。并购和资产注入的外延式增长将带来有色金属公司业绩的爆发性增长，而资源性资产，如矿山的注入在资源稀缺的时代将保障公司未来的高成长性。所以，应积极关注有资产整合预期的公司。二是依靠一体化、深加工的内生式业绩增长的企业。这类企业盈利能力和抗风险能力强。如宝钛股份、南山铝业、锡业股份、新疆众和等。

　　锡是08年的基本金属明星

　　08年LME各有色金属品种价格走势分化。新年刚过，LME三月铜价格一路上涨，在4月份创出8889.5美元/吨的历史新高后，一直在高位徘徊。与年初相比，最高涨幅达到40.7％。LME三月铝也随之反弹，在三月创出历史新高，达到3260美元/吨。最高涨幅达到37.1％，目前回落到3000美元/吨附近。金属锌的价格也有所反弹，最高反弹到2905美元/吨，涨幅为36.2％，随后迅速回落到底部盘整区间。而铅、镍的价格走势平淡。表现最好的明星品种是LME三月锡。从年初的16400美元/吨一路上扬25340美元/吨，涨幅高达55％，创出历史新高。目前价格略有回调，为24250美元/吨。

　　看好锡、黄金和稀土细分行业

　　08年一季度铜、铝基本金属以及黄金等贵金属价格的上涨主要是受到美国次级债的影响，美国金融市场和房地产市场的持续低迷，为避免通货膨胀风险以及因美元贬值而规避美元资产的需求，大量资金涌向大宗商品市场所致。

　　随着美联储采取了连续大幅降息以及不断向金融机构注资、大规模减税等方式来刺激经济，从3月份开始，美国的个别经济指标开始企稳。

　　美国第一季度GDP增长率和上季度相比没有回落，消费信贷也出现了增长。同时，美国劳动部最新公布4月份美国CPI指数较全月上升0.2%，年率上升3.9%，略低于预期中值的月度上升0.3%和年率上升4%的水平；

　　扣除食品和能源的核心CPI较上月增长0.1%，年率上升2.3%，也低于市场预期的月率上升0.2%、年率上升2.4%的水平。美元走势改变了长时间的疲弱态势，开始出现反弹。对商品价格的上涨带来压力，各品种价格普遍回落。

　　由于美元的阶段性底部的出现，预计6月金属价格走势将整体偏弱。但是在全球通胀和流动性过剩的压力下，金属价格整体下调空间有限。各金属品种的价格趋势还要受其自身的基本面情况的影响。

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