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　　报告作者：赵春 撰写日期：2008-05-16

　　公司业绩平稳增长，维持“审慎推荐”的投资评级：公司一季度业绩受雪灾影响，其电解铝产能在二季度将恢复，全年原铝产量预测仍为350-360万吨。我们预测公司08-10年的业绩分别为0.86元、0.98元和1.15元，复合增长率为15%。鉴于公司是具备较强核心竞争力的全球铝业巨头，并且未来具备整合、收购的巨大发展空间，我们维持公司审慎推荐的投资评级，目标价位20-25元。

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