□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市横盘震荡，成交逐渐萎缩，目前看，短线股指上下两难，将继续呈现缩量整理的走势并寻求新的突破方向，在没有明显突破之前，操作上宜适量持仓，以静制动。

　　随着一连串宏观经济数据公布，央行再次提高存款准备金率之后，下一阶段政策面将较为平静。同时，本月最大的大小非解禁股交通银行在周五上市后，使得大小非压力暂时得到缓解。

　　从技术面看，短线股指正在一个狭窄的收敛型箱体当中运行，其上档阻力为60日均线，周五位于3748点并以每天17点的速度下移，下周将运行到3700点附近，而箱体的下档是30日均线，目前位于3482点并以每天10点的速度上行，下周将运行到3500点附近，而短线股指正是在这一箱体当中运行。目前看，这种缩量盘整仍将持续，即在3500-3700点箱体中运行，并在未来两到三周寻找最终的突破方向。

　　在股指出现突破之前，由于市场波幅收窄，可操作性不强。同时，现在还有一个缺陷就是热点切换太快，个股可操作性不强，在这种情况下，建议投资者短线半仓、谨慎观望为主，如果后续出现明确突破方向，可同向操作，追涨杀跌。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间3500－3700点

　　下周热点中小盘题材股。

　　下周焦点技术面是否形成突破。

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