文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　因金市疲弱方向不明，上海黄金期货周四再创新低。主力合约0812开盘194.16元/克，上午基本维持窄幅震荡，午后经过一波快速跳水创出开市新低193.50元/克，随后在外盘涨势带动下价格快速拉高，日内演绎超跌反弹，报收于195.30元/克次高点。下午市场交投明显活跃，日内成交量放大至10946手，增仓110手，至35160手。

　　时至欧美时段，受空头回补带动，黄金市场大幅反弹收涨。COMEX期金早盘在美元的疲弱推动下，当日出现较为活跃的买盘，场内人士表示，当6月期金高见879美元后，买盘被激发。但尾盘因原油价格回落，使得金价出现部分获利回吐。COMEX6月期金大幅上涨13.5美元，报收于880美元。伦敦贵金属黄金下午定盘价为881.25美元，周三报866.50美元。

　　二、成因分析

　　昨日黄金大幅反弹的动力首先来自于美元的疲弱不前。因欧洲时段德国和法国经济强劲，其中德国一季度GDP较上季跳升1.5％，几乎是分析师预期的两倍，减少了欧洲央行上调利率的可能性，美元因此承压。此外，昨日美国公布的一系列数据疲软对金价构成支撑。美国财政部周四公布的报告显示，美国3月资本净流出482亿美元，2月修正后为净流入489亿美元。纽约州制造业数据表现略弱于预期，美国4月份工业生产下降幅度较此前预期高出两倍还强，原因是消费者开支增长的减缓促使汽车和电器生产商缩减生产，4月制造业产出降幅为05年9月以来最大值。同时，美国上周申请失业金人数增加6000人至37.1万人，继续申请失业金人数连续第三周高于300万人，这暗示着失业人士难以找到工作。一系列疲软的经济数据令美元上行受阻，美元指数昨日运行在73.0－73.5之间的狭窄区间，最终报收73.29，K线收十字星，显示目前上下都较为困难。预计后市美元指数在有效突破74之前，都将维持区间震荡盘整的格局。

　　黄金市场存在部分来自越南、印尼的实际买盘需求，但在印度受节庆驱动的实际买盘已经消退，昨日市场上出现了部分逢低吸纳的买家和终端用户入市买入，给上档带来了一些支撑。但是近期反弹乏力，使得基金买兴不浓，最大的黄金ETF14日又减持6.44吨黄金，令市场做多信心减少。

　　对于此次四川地震对金市的影响，业内人士均认为由于中国黄金交易规模在国际上的比重仍小，而且灾区所在位置不是我国重要的经济中心，因此不会引发国际市场的抢购，在价格上难有特别的反映。不过，高赛尔黄金公司分析师王瑞雷表示，“从历史来看，地震的发生会对金市有促进作用。”如1995年日本发生神户大地震后，黄金在财富储藏和保值方面的特性立刻显现，引起了日本黄金抢购潮。“至今日本人都非常注重在财产中配置一定比例的黄金，个人购买量每年都在大幅增长。”因此，出于长期保值的考虑，应该会对投资者的心理上产生一定的影响。

　　技术上看，金价昨日收长阳线，是一段时间以来为数不多的大幅上涨之一，盘中最高价触及前期未能突破的0.382技术阻力位（888美元）后小幅回落收在下方，并且恰好报收于中期下降通道的上轨压力线上。目前，金价面临方向选择，如果能够持稳于864美元上方，后市维持区间震荡盘整的可能性较大，否则下行风险仍然很大。MACD指标有形成二次金叉的迹象，均线系统收敛，金价面临方向选择。但鉴于目前买盘力量不够强大，很难推动金价大幅上涨，预计近期仍将维持宽幅震荡为主，进一步寻求与美元的平衡点位。

　　三、后市研判

　　操作建议：坚持震荡思路，高抛低吸为宜，周末前日内短线操作。

　　

　　鲁证期货 张晶