渤海投资 秦洪

　　热点轮动打开反弹空间

　　昨日A股市场在小幅低开后，受到四川、重庆板块在复牌后大涨推动，个股激情再度释放，从而使得大盘在震荡中盘升，在日K线图留下一根阳K线，也使得上证指数日线图形成了突破向上的K线组合，预期后续弹升空间仍然乐观。

　　板块轮动折射机构护盘坚决

　　其实，昨日A股市场在开盘后面临着一定的压力，主要在于前期涨幅居前的热门股纷纷回落，比如说医药股、农业股等品种跌幅居前，尤其是农业股龙头的隆平高科、登海种业在盘中的直线式下跌。

　　但昨日市场并未受此影响，主要是因为两点，一是机构资金稳定的预期较为强烈。众所周知的是，随着大小非减持指导意见以及印花税下调等利好政策出台后，越来越多的机构资金认同做多的思路，特别在突发事件出现后，机构资金护盘的特征较为明显，昨日的银行股等品种在开盘后的震荡盘升走势就反映出这一点。而四川、重庆等区域的个股复牌后的涨停也是如此。

　　二是市场活跃资金在机构资金搭台的背景下，也积极予以配合，能够迅速把握市场涌现的题材催化剂。比如说周一国际有色金属期货市场出现反弹，尤其是铅锌价格，如此就为机构资金启动有色金属股的反弹提供了一个极佳机遇，受此影响，昨日驰宏锌锗、豫光金铅等有色金属股迅速封上涨停板，极大地鼓舞了市场人气，热点轮动格局充分折射出机构资金稳定证券市场走势的预期。

　　未来A股仍有反弹空间

　　目前市场热点轮动格局能否延续，将决定着A股市场反弹空间和反弹周期。就目前来看，笔者认为相对乐观，一是因为机构资金护盘的心态犹存，护盘的工具所带来的能量也相当强大，因为银行股等金融股目前虽然受制于从紧货币政策的业绩增长压力，但短线来看，由于港股在近期的活跃使得那些拥有A股的H股金融股价高企，从而封闭了A股金融股调整的空间，这也就意味着机构资金护盘的底气较足，也就有利于A股市场的平稳走势预期。

　　二是在大盘平稳运行预期的基础之上，市场热点轮动格局也带来了拓展空间的引擎，这主要体现在近期刚刚活跃的有色金属板块中，之所以推测有色金属股有进一步的弹升空间，主要在于有色金属股目前的涨升催化剂不仅仅来源于国际有色金属价格的上涨，而且还来源于有色金属股特有副产品——硫酸价格的暴涨，从而成为有色金属股的业绩增长点，较为典型的有江西铜业、铜陵有色、云南铜业、豫光金铅等品种，故该板块仍有进一步活跃的空间，从而打开A股市场反弹的空间。医药股中的化学原料药、煤炭股中的焦煤以及焦炭等品种在调整后也有进一步活跃的预期，这也将成为打开A股市场反弹空间的强有力的力量。

　　低吸业绩预期增长股

　　正因为如此，笔者认为上证指数在日K线图上形成的突破形态趋势有望保持，上证指数在本周后两个交易日仍可乐观，不排除A股市场持续上涨的可能性。

　　在实际操作中，建议投资者一方面可以低吸权重股、人气股，比如说银行股、保险股等品种。他们的优势在于下跌空间有限，调整时间周期较为充沛。另一方面则可以低吸业绩预期增长概念股，不仅仅是煤炭、甲醇、硝酸等热点，还包括硫酸价格上涨所带来的潜在热门股，以及磷酸价格大幅飚升的潜在热门股。

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