【MarketWatch纽约5月13日讯】周二，Oppenheimer & Co.的分析师梅里迪斯-惠特尼(Meredith Whitney)表示，投资银行的核心业务将继续面临压力，她决定调降美林、雷曼兄弟、摩根士丹利和高盛的盈利预期。

　　惠特尼在一份致客户的研究报告中警告道，华尔街银行业巨头前景的“黯淡超过市场已体现的水平”。

　　她写道：“第二财季结束只剩下不到三周的时间，全球资本市场这个财季的活跃度依然疲软。”

　　因此，她将自己对四大投资公司第二财季的盈利预期平均下调41%，将全年财测平均下调近50%，2009年的下调20%。

　　惠特尼宣布，将美林(MER)第二季每股盈利预期下调80美分，估计美林每股只能盈利1美元。

　　她还将摩根士丹利(MS)的季每股盈利预期从1.44美元降至94美分，雷曼(LEH)的财测由1.10美元降至72美分，高盛(GS)的从4.09美元降至3.48美元。

　　周二早盘交易中，大型金融股均遭遇卖压，与此同时美股整体下滑。

　　去年秋天惠特尼成为业界关注的焦点，她准确地预测银行业巨头花旗(C)将削减股息。几周之后，花旗宣布将普通股派息量下调41%，至32美分/股。

　　此后惠特尼再次表示，花旗有必要再度削减股息，或者在未来几个季度中暂停派息。

　　惠特尼对高盛、雷曼和摩根士丹利股票的评级为“与大盘持平”，对美林股票的评级为“不及大盘”。

　　现在的新问题

　　在今晨公布的研究报告中，惠特尼指出银行股将遭遇一个新问题：许多人还没有完全意识到银行业第一季盈利的增长只是暂时性的，这与信贷违约互换合约(CDS)的估价增长有关，但第二季随着CDS价格的下降银行将出现亏损。

　　这些亏损对投资者来说是一个坏消息，他们可能认为去年一系列数十亿美元的减记已接近终结。银行业已因自己在抵押贷款市场的错误投资而减记了3000多亿美元，房地产市场的沉沦和全球信贷紧缩已导致其中许多投资变得一文不值。

　　惠特尼表示，减记可能只是资本部位实质性再调整的第一阶段，这意味着更大型券商的投资的风险度更高。

　　她在研究报告中写道：“上个季度表面上的问题是杠杆借贷招致的大额减记和美国抵押贷款相关减记持续不断，但背后的一个问题是债务利差加大引发的估价调整带来的增记。”

　　她举例道，美林因信贷利差加大对债务公平值进行修正而增记21亿美元，雷曼为6亿美元，摩根士丹利为5.37亿，高盛为3亿。

　　惠特尼指出，随着市场重新确定相关CDS的价值，上述券商将面临亏损。

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