图1表明，自2007年1月以来，全国商品房销售面积同比增幅稳步上升，到2007年8月同比增幅达到79%。自2007年8月国务院发布《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》后，随着一系列调控政策的出台，全国商品房成交量同比增幅急剧下滑，9月-12月的同比增幅分别为36%、27%、24%、10%。2008年成交量仍无改观，其中1、2月份出现负增长，3月份的同比增幅也仅1%。

　　调控促使行业资源向优势企业集中

　　我国房地产行业集中度较低，由于土地出让政策等原因，房地产行业地域性较强，行政对行业干预大，外地房地产企业介入本土市场存在一定阻力。随着房地产行业的快速发展和执政能力的提高，近几年情况有所改观，万科、保利、招商、金地等大的房地产企业纷纷有选择性地进行全国战略扩张，但行业集中度仍然较低，2007年万科占全国商品房销售额的比例不及2%。

　　2006年以来新一轮的房地产调控政策在调整行业的同时，也促使行业资源向优势企业集中，强者愈强，弱者愈弱。股东背景、资金实力、品牌优势成为判别企业是否能在此轮调整中胜出的关键因素。强大的股东背景不仅能提供资金的支持，而且对企业开辟直接或间接融资渠道提供保障，此外，基于消除同业竞争的原因，其股东拥有的丰富土地储备对企业的长期经营提供支持；雄厚的资金实力降低了企业财务成本，在未来并购中获得竞争优势；良好品牌减少营销费用，有利于快速销售，及时回笼资金。

　　07年上市公司业绩大增

　　商品房销售量价齐升

　　由于商品房预售制度，期房从销售到结转存在一定期间，因此，考察2007年房地产企业业绩应关注2006年、2007年的房屋销售情况。据统计，2006年全国商品房销售金额为20510亿元，同比增长55%，销售面积60628万平方米，同比增长38%；2007年全国商品房销售金额为29604亿元，同比增长38%，销售面积76193万平方米，同比增长26%。全国商品房销售均价由2005年的2997元/平方米提高到2006年的3383元/平方米，2007年销售均价为3885元/平方米，其中北京、上海、广州、深圳等一线城市房价的涨幅更大。近两年商品房销售量和房价的快速上涨为2007年房地产上市公司业绩的快速增长提供了保障。

　　上市公司业绩喜人

　　自2006年以来房地产销售的良好形势使得上市公司业绩捷报频传。2007年，104家沪深两市房地产上市公司(剔除ST公司，下同)的营业收入达1739亿元，同比增长38.98%；实现净利润224亿元，同比增长78.17%。

　　其中总市值前30位的房地产上市公司(以2008年4月30日收盘价计算，剔除2007年市盈率200倍以上公司，下同)营业收入为1026亿元，同比增长46.11%；实现净利润167亿元，同比增幅为80.08%。104家房地产上市公司中，净利润同比增长率超过100%以上的有36家，有56家公司的净利润同比增长率超过50%。

　　由于房价上涨因素，2007年，104家沪深两市房地产上市公司的销售毛利率为34.75%，比2006年29.86%的毛利率上涨4.89个百分点，涨幅为16.38%；其中总市值前30位的房地产上市公司的销售毛利率高达40.62%，比2006年的34.70%的毛利率上涨5.92个百分点，涨幅为17.06%。尽管部分公司已按照项目所在地税务部门的要求按30%-60%的累进税率实缴或预提了部分项目的土地增值税，压缩了部分利润空间，但2007年104家沪深两市房地产上市公司的销售净利率仍比2006年的10.05%上涨2.84个百分点，涨幅为28.26%，达到12.89%；其中总市值前30位的房地产上市公司的销售净利率高达16.31%，比2006年的13.23%的净利率上涨3.08个百分点，涨幅为23.28%。

　　　　　　　　

声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。